金融界5月18日(rì)消(xiāo)息(xī) “农化巨头”先正达(dá)的(de)A股上市之路可谓是一波三折，犹如坐过山车一(yī)般，跌宕起伏。

　　在3月(yuè)底(dǐ)IPO临门(mén)一脚之际被取消上会后，先(xiān)正达(dá)的上(shàng)市之(zhī)路(lù)再添一段(duàn)新的历程(chéng)。先(xiān)正达(dá)将作(zuò)别科创(chuàng)板，将目(mù)光转向沪市主板。

　　据上交所(suǒ)网(wǎng)站显示，上交所日(rì)前做(zuò)出决定终止(zhǐ)对先正达(dá)集团股份有限公司首次公开发行股票并在科(kē)创(chuàng)板上市，先正(zhèng)达集科(kē)创板IPO审(shěn)核(hé)状态变(biàn)更为“终止”。

　　就在市场错(cuò)愕(è)不(bù)已(yǐ)，唏(xī)嘘感叹之(zhī)际。上交所(suǒ)发布答记者(zhě)问(wèn)对先正达是上市予(yǔ)以了回应(yīng)。上交所相关(guān)负(fù)责人表示，已收(shōu)到先(xiān)正达集团(tuán)提交的撤回在科创板首发上(shàng)市(shì)的申(shēn)请，并已按(àn)照(zhào)规则完成相关流程。

　　上交所相关负责人在回应中透露(lù)，先正达集(jí)团表(biǎo)示将转申(shēn)报(bào)沪市主板(bǎn)，对(duì)此(cǐ)，上交(jiāo)所尊重企业对(duì)上市板块的自(zì)主选择，支持(chí)大型(xíng)农业科技企业上市，推(tuī)进相关工作平稳有序进(jìn)行。

　　不(bù)过，上交所对于(yú)为何(hé)科创板向(xiàng)先正达(dá)关闭(bì)上市大(dà)门，并未做出明确解释，至于外界关(guān)心(xīn)的“农化(huà)巨头(tóu)”先正(zhèng)达属性与(yǔ)科创板定位是(shì)否(fǒu)一致问(wèn)题(tí)，也未作明(míng)确答复。

　　只是时间证(zhèng)明(míng)，出于(yú)市场稳定考虑并不是科(kē)创板将先正达(dá)拒(jù)之门外的原因(yīn)。

　　3月28日，先(xiān)正达突然被取消(xiāo)上会。对于审议会议取筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思消原因，市场人士(shì)分析不(bù)排除是出于市场稳定考虑(lǜ)，“目前国际(jì)国内(nèi)形(xíng)势复杂(zá)，又(yòu)正处于全(quán)面实行注(zhù)册制(zhì)改革关键期，主板首批(pī)注(zhù)册企(qǐ)业(yè)正在发行、缴(jiǎo)款(kuǎn)过(guò)程中。先正达集团自身规模和募集资金量较大，市场关(guān)注度也(yě)比较高。”

　　农化巨头先正(zhèng)达(dá)集团

　　先(xiān)正达集团成立于2020年，由(yóu)中国中化(huà)集团与中国化工(gōng)集团旗下(xià)农化板块业务整合而成，主(zhǔ)要由瑞(ruì)士先正达、安(ān)道麦及中化集团(tuán)农(nóng)业业(yè)务组成，直到2022年才(cái)运行满三年。

　　先正达(dá)集团控股股东为农化公司，农化公(gōng)司由中国(guó)中(zhōng)化通(tōng)过其全资子公司中国化工间(jiān)接(jiē)全(quán)资持有，实际控制人系国务院国(guó)资(zī)委(wěi)。集团旗下现分四(sì)个业务(wù)单元：总部位于瑞(ruì)士巴塞尔的先正达(dá)植保、总部位于美国芝(zhī)加哥的先(xiān)正达种子、总部位于以色(sè)列的安道麦以及先正(zhèng)达集团中国。业务主要分(fēn)布(bù)在北美洲、拉丁美洲、欧洲非洲及中(zhōng)东(dōng)地区、中(zhōng)国(guó)及除(chú)中国以外的亚太(tài)地(dì)区。

　　先正达集团主(zhǔ)营(yíng)业务涵盖植(zhí)物保(bǎo)护、种子、作物营养产(chǎn)品的(de)研发、生产与销售，并从事现代农业服务。招股书称，2021年先正达集团(tuán)在(zài)全球植(zhí)保(bǎo)行业排名第(dì)一、种子行(xíng)业排(pái)名第三(sān)；在中(zhōng)国植保行(xíng)业(yè)排(pái)名第一、种子行业排名第一、作物营养行业(yè)排名(míng)第一。2019年(nián)至2022年，先正达(dá)分别实现营业收入1587.79亿(yì)元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期(qī)归(guī)母净利润分别为45.39亿(yì)元(yuán)、42.84亿元(yuán)与(yǔ)78.64亿元(yuán)。2022年底，先正(zhèng)达集(jí)团(tuán)资产总额为5731.02亿元，资产(chǎn)负债率(lǜ)（合并）为52.99%。

　　先正达自身质地也有忧虑之处

　　虽然先正达背景雄厚(hòu)，但是先正达(dá)自身(shēn)质地(dì)也有让人忧虑之(zhī)处(chù)。

　　先正(zhèng)达的上会稿显示其商(shāng)誉账(zhàng)面价值惊人。2020年末(mò)、2021年末和(hé)2022年(nián)末，公司商誉账(zhàng)面价值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿(yì)元，与此(cǐ)同时公(gōng)司归(guī)属于母公司股东权益合计的(de)金额分(fēn)别为1899.27亿(yì)元、1861.73亿(yì)元及(jí)2139.97亿元，公(gōng)司扣除商誉后(hòu)的(de)归属于(yú)母公司(sī)股(gǔ)东权(quán)益(yì)合计的金额仅为235.14亿(yì)元、229.67亿元和358.38亿(yì)元。

　　上(shàng)交(jiāo)所在问询(xún)函中要求先正达就(jiù)可能面(miàn)临的商誉减值风险对公司财务状况(kuàng)的(de)进一(yī)步影响进行(xíng)风险(xiǎn)提示。

　　对此，先正达回(huí)复称，尽管报告期内(nèi)公司未对商(shāng)誉计提减值，但(dàn)如果被收(shōu)购公(gōng)司未来运营状(zhuàng)况(kuàng)未能(néng)达到预期，公司可能面临商誉减(jiǎn)值的风险，建议投资者充分关注商誉减值(zhí)的风(fēng)险。

　　先正达(dá)之前计划募(mù)资650亿元

　　先正达在被科创板终止前，是科创板现存排队企业中(zhōng)最为“老资格”的(de)企(qǐ)业。先正(zhèng)达集团(tuán)于2021年6月宣布(bù)拟申请科创板上市。当年9月，因发行(xíng)上市(shì)申请(qǐng)文(wén)件(jiàn)中记载(zài)的财务资料已过有效期，需(xū)要补充提(tí)交，上交所(suǒ)中止其(qí)发行上市(shì)审核；随后的10月，上交(jiāo)所恢复其发(fā)行上市审(shěn)核。

　　值(zhí)得注意的(de)是，先正达之前计划募(mù)资650亿元，若能(néng)成功上市，将是近13年A股最(zuì)大IPO，排进A股市场前四。前三名分别是(shì)，农业银(yín)行募资685.29亿元，中国石油668亿元，中(zhōng)国神华665.82亿(yì)元。

　　对于(yú)如此规模的募资(zī)规(guī)模，先正(zhèng)达表(biǎo)示，130亿元将用于尖端农业科技(jì)研发的费用和储备，39亿元(yuán)用于生产资产的扩展、升(shēng)级和维护以及其他资本支出，78亿元(yuán)用于扩展现代农业技术服务(wù)平(píng)台（MAP），208亿元用于全球并购项目(mù)，剩(shèng)余(yú)195亿元(yuán)用(yòng)于偿还集团的长期债(zhài)务。

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