为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得好的(de)回报(bào)，上市公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然(rán)后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为新美星董事(shì)长何(hé)德平和(hé)其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后续自己减持获(huò)利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元(yuán)；还(hái)对(duì)何德(dé)平信息披露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票<亲爱的让你㖭我下黑/strong>

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实际控制(zhì)人何德平(píng)和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保(bǎo)证(zhèng)金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自他们(men)所(suǒ)掌控的(de)上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的目(mù)的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能(néng)够获(huò)得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的(de)证券账户并联合其他市场资金在二(èr)级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据(jù)了(le)解，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联(lián)合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)各自(zì)筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利于(yú)两方(fāng)交易决策，更好地(dì)共(gòng)同(tóng)抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来(lái)看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达(dá)到(dào)峰值，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大(dà)量买(mǎi)入(rù)“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买(mǎi)排(pái)名第一，竞(jìng)价买入(rù)成交(jiāo)排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账户(hù)组还(hái)多次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据不(bù)足以证明蒋维受何德(dé)平(píng)或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同于“操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交易新美星(xīng)的(de)情况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制(zhì)蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部分(fēn)用(yòng)于偿还债务，部分(fēn)用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)应对(duì)毛明(míng)土账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情(qíng)、未参与，且何德(dé)平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应(yīng)推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及(jí)他们的代理(lǐ)人也就(jiù)是(shì)否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系(xì)等提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托其通过二级(jí)市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理(lǐ)财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意(yì)图和目(mù)标(biāo)，共(gòng)同(tóng)商议(yì)、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和责(zé)任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观(guān)上为(wèi)后续的(de)合谋(móu)操纵起到一(yī)定程度锁仓(cāng)的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和上(shàng)市公司的(de)合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明土和(hé)李(lǐ)传(chuán)武的(de)违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基(jī)础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各(gè)方视(shì)为一个整体，不区(qū)别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行(xíng)为违反了(le)2005年《证券法》第七(qī)十(shí)七条第(dì)一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德(dé)平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继(jì)续(xù)由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息(xī)披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人(rén)提(tí)出：第一(yī)，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽(zé)广为兰某代(dài)持(chí)，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰(lán)某作(zuò)出(chū)，海得(dé)泽(zé)广将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归(guī)还借款本息(xī)。第(dì)二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不(bù)对投(tóu)资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何(hé)德(dé)平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观(guān)过(guò)错，不(bù)应(yīng)受(shòu)到(dào)处罚(fá)。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流(liú)水及相关银行(xíng)账户(hù)流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金(jīn)和减持(chí)所得系家(jiā)庭共同(tón亲爱的让你㖭我下黑g)财产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人所提相关(guān)理由不具有(yǒu)事实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作为上(shàng)市(shì)公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司(sī)上述(shù)持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相(xiāng)关(guān)公告(g亲爱的让你㖭我下黑ào)中均(jūn)未披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何德平的(de)行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚(fá)款。