市(shì)场再迎(yíng)来风险管理新利器，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日证监会(huì)宣(xuān)布，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工具(jù)，启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同日，上交所发文称，将在(zài)证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前(qián)，市面(miàn)上(shàng)已(yǐ)有8只科(kē)创50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另(lìng)外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投(tóu)资者将(jiāng)拥有更灵活的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，相应(yīng)的ETF市场容量、流动性、稳定性(xìng)都将有(yǒu)所提(tí)升，更多吸(xī)引资金(jīn)入市，也(yě)能更好地服务于(yú)科(kē)创板上市企业。

　　证监会还表示，自(zì)2015年(nián)2月开(kāi)展(zhǎn)股(gǔ)票期(qī)权试点以来(lái)，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入(rù)增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)调(diào)整为20％

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示，科创(chuàng)50E学生党如何自W，如何自我安抚TF期(qī)权(quán)作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，将总(zǒng)体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目(mù)前(qián)行(xíng)之有效的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全(quán)面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确(què)保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也(yě)表示，一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持续(xù)完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为我国(guó)首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的(de)场内(nèi)期权(quán)品种，证监会称，科(kē)创50ETF期权科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期(qī)权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极(jí)意义。上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。

　　首只基于科(kē)创50指数(shù)场(chǎng)内期(qī)权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市(shì)公司(sī)519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化(huà)。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需求积极(jí)推(tuī)动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研(yán)发，将其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套(tào)产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引力和(hé)流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范(fàn)引领作用(yòng)的(de)重要(yào)举措。

　　据了解，首批(pī)4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至目前(qián)，市场上(shàng)科创50ETF合计(jì)规(guī)模超900亿(yì)元，其中，规模(mó)最大华夏上证科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流(liú)入超440亿(yì)元，是同期非(fēi)货(huò)ETF市场最吸(学生党如何自W，如何自我安抚xī)金ETF；规模位居第二(èr)位(wèi)的是易方(fāng)达上(shàng)证科创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在(zài)科创板设立以(yǐ)来(lái)，市场对风险(xiǎn)管理工具的呼声(shēng)不断，由(yóu)于涨跌(diē)幅限制比例为20％，投资者(zhě)在投资(zī)科创板个(gè)股面临的价格波动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的(de)上市，将会(huì)给投资(zī)者(zhě)提供(gōng)更加灵(líng)活(huó)的风(fēng)险管理工具，使(shǐ)得投(tóu)资(zī)者(zhě)更有效率管理风险的(de)同时(shí)，能够有更(gèng)多的时间和精力去关注标的(de)对应上(shàng)市公司的投资(zī)价值(zhí)。”中山大(dà)学岭(lǐng)南学院教授韩(hán)乾认为(wèi)，随着科(kē)创50ETF期权推出，相(xiāng)应的(de)ETF现货市场(chǎng)的容量将有所(suǒ)扩大，提供更好(hǎo)的流动(dòng)性，市场(chǎng)稳定性提升；也将为(wèi)市场带来更多的增量资(zī)金(jīn)，更(gèng)好地服务科(kē)创板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市场(chǎng)基(jī)础(chǔ)、成(chéng)熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。截至目前，市场(chǎng)已上市7只ETF期(qī)权，且近年(nián)来ETF期权市(shì)场上新(xīn)速(sù)度(dù)加快。在去年，就有(yǒu)4只(zhǐ)新品种上市，包(bāo)括上(shàng)交所旗下的中证500ETF期权(quán)，深交所(suǒ)旗下的创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权和(hé)深证(zhèng)100ETF期(qī)权。

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