今年(nián)以来，港股走势可谓(wèi)一波三折，香港恒生(shēng)指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。目前基金一(yī)季报(bào)披(pī)露(lù)渐落帷幕，整体来看，陆港通基金整体港股仓(cāng)位(wèi)略有提(tí)升(shēng)，大幅加(jiā)仓AI、油气(qì)、电力等(děng)行业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国(guó)移动、中国海(hǎi)洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位港股基金基(jī)金经理表示，预计港(gǎng)股市场已(yǐ)经进入了企业(yè)盈利的(de)拐点(diǎn)且即将迎来收入加速扩张，未来港股市场将(jiāng)在波动中上行，板块方面，看好(hǎo)政(zhèng)策优化下的(de)消(xiāo)费和(hé)地产(chǎn)、预期(qī)反(fǎn)转修(xiū)复的(de)互联网和医药、高景气的制造业等。

　　一季(jì)度港(gǎng)股基金(jīn)仓位略(lüè)有(yǒu)上(shàng)升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电(diàn)力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港(gǎng)通基金（不同(tóng)份额分开统计(jì)，下(xià)同(tóng)）中含“港”字的(de)主动权益基(jī)金近400只，这些(xiē)都是“高纯度”以港(gǎng)股为投资方向(xiàng)的(de)基金。截至一季(jì)度末，这些基(jī)金的港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基金港股持(chí)仓在90％以(yǐ)上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科技指数为代表的港股(gǔ)数(shù)字(zì)经济呈现了上涨、调(diào)整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生(shēng)指数(shù)涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，不少知名基(jī)金经理在一季度加(jiā)大了对港(gǎng)股(gǔ)的投(tóu)资力度，提升港股配置在(zài)10-40个百分(fēn)点不等。比如(rú)，崔宸(chén)龙管理的(de)前(qián)海(hǎi)开源沪港深新(xīn)机(jī)遇A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的1.18％提升至今年一季度(dù)末的(de)39.13％；史博管理的南方港(gǎng)股创新视野一年(nián)持有A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精(jīng)选A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的(de)70.80％提升至今年(nián)一季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银(yín)港股通价(jià)值(zhí)发现A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底(dǐ)的78.83％提升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的83.22％提(tí)升至今年一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统(tǒng)计，截(jié)至一季报，被陆港通基金重仓(cāng)的前(qián)十大港股分(fēn)别(bié)为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W、药明(míng)生物、香港交易所(suǒ)、青岛啤(pí)酒股份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气(qì)开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领域。其(qí)中，腾讯控(kòng)股、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W、青岛(dǎo)啤酒股份(fèn)获不同(tóng)程度增持。

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　　按照增持(chí)情况排序(xù)，加仓幅度最大的(de)前十只港股为中国海(hǎi)洋石油、新(xīn)天绿色(sè)能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集(jí)团、中国石(shí)油化工股(gǔ)份、中国(guó)南方(fāng)航(háng)空股份、华电(diàn)国际电力股份(fèn)、越秀地产、中广(guǎng)核电力，分别涵盖油(yóu)气开采、电(diàn)力(lì)、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及(jí)贸易(yì)、航空机场、房地产开发等领英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思域。值得注意的(de)是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通基(jī)金在一季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中(zhōng)上行，重仓港股(gǔ)优质龙头

　　对(duì)于(yú)港股后市(shì)，南方港股创新视野一年持有基(jī)金基金经(jīng)理史博在一(yī)季度中表示(shì)，展望未来，仍然看好港(gǎng)股市场(chǎng)投资机会：中国(guó)经(jīng)济方面，宏观(guān)经济(jì)仍(réng)在(zài)企稳回升，3月中国官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业(yè)生产活动和市(shì)场需(xū)求继(jì)续增加，非(fēi)制造业(yè)恢复(fù)速度(dù)加快；海外无风险利率方面，3月初非农和通胀数据以及突(tū)发的银行风险事件已经让美联(lián)储过(guò)于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进(jìn)入(rù)尾(wěi)部(bù)区域；风险(xiǎn)偏好方面，欧(ōu)美银(yín)行业风险事件(jiàn)对市场冲(chōng)击可(kě)控(kòng)，国内政策积(jī)极(jí)信(xìn)号涌现。

　　基于(yú)此(cǐ)，预判港股市场将在(zài)波动中(zhōng)上行，在(zài)板块配置方面，我(wǒ)们(men)将加大对政策优化下的消(xiāo)费和地产、预期(qī)反转修复的互联网和医药(yào)、高(gāo)景气的(de)制(zhì)造业(yè)等板块的配置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲径表示，港股(gǔ)数字(zì)经(jīng)济的代表(biǎo)行业为互联网和先进(jìn)制造，在经历(lì)了过去2年(nián)的合规整治(zhì)及业务梳理后，股价均处在价值(zhí)投资区域，具有(yǒu)良(liáng)好的投资性价(jià)比。同时，互(hù)联网相(xiāng)关公司，也(yě)更具有数据、平台(tái)和算法的整合能力，通(tōng)过推出(chū)人(rén)工智能相关模(mó)型及应用，提升自(zì)身运营效率，以及对外输出算法和(hé)算力。作(zuò)为人工智(zhì)能赋(fù)能各个(gè)行业(yè)的元(yuán)年，我们中长期看好(hǎo)港股(gǔ)数字经济板块(kuài)的前景。

　　华宝(bǎo)港股通(tōng)香港基金(jīn)经理周欣表示，港股市场方面，港(gǎng)股市场(chǎng)大部分的企业(yè)盈(yíng)利来源于中国内地(dì)，中(zhōng)国内地经济(jì)的环比(bǐ)上行将会支撑(chēng)港股公司盈利的环比增长，从而(ér)支(zhī)撑下港股公(gōng)司下半年的市场表(biǎo)现(xiàn)。然(rán)而，虽(suī)然公司盈利(lì)环比仍(réng)有一定的增长，但(dàn)是由于基数(shù)效应，下半年港股盈利同比增速会较上半年有(yǒu)所(suǒ)回落(luò)。对于估值相对较高(gāo)的行业将有一定的压力。

　　行业方面(miàn)，受行业反垄(lǒng)断的(de)影响(xiǎng)，TMT行(xíng)业(yè)龙头公司的估值仍将(jiāng)受到一(yī)定程(chéng)度(dù)的压制，但是当行(xíng)业(yè)龙头公司受情绪影响(xiǎng)出(chū)现超跌时，将会有较好的买入(rù)机会出现(xiàn)。生物医药行(xíng)业仍将处在行业快速增长的红利中，但是随着中报业绩的释放(fàng)和四季度集采的预期(qī)，生物行业前期涨幅(fú)较(jiào)多(duō)的龙(lóng)头公(gōng)司可能(néng)会出现一定的(de)调整，但是(shì)通过(guò)自(zì)下而上的(de)方式生物医药行业仍将有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇(huì)丰(fēng)晋信沪港深基金经理(lǐ)付倍佳表示，展望(wàng)未来，我们(men)预计港股(gǔ)市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入(rù)加速扩张，并(bìng)且A股(gǔ)市场也即(jí)将进入企业盈(yíng)利的(de)拐点，这是(shì)推动(dòng)两地市场向(xiàng)上的决(jué)定性因素。

　　在盈(yíng)利周期(qī)“内强(qiáng)外(wài)弱”及加息周(zhōu)期临近(jìn)尾(wěi)声流动性逐(zhú)步(bù)宽松背景下(xià)，中国资(zī)产的吸引力(lì)有望进(jìn)一步(bù)凸显。在(zài)A股及港股估值均在低位、风险溢价均在(zài)高位(wèi)的背(bèi)景下，有望开启盈利与(yǔ)估值修复的戴(dài)维斯双击(jī)行情。

　　主要关注三(sān)条投资主线：1.关注(zhù)盈利增长高弹性的机会(huì)：由于中(zhōng)国经(jīng)济修复有望成为全球投资(zī)的(de)主线(xiàn)，因(yīn)此经营杠(gāng)杆弹性大、前期降本(běn)增效优的行业和板块更有望受益于(yú)经济复苏，盈利预测有较大(dà)上修空间；同时部分龙头公司有长期的前沿技术(shù)/产品储备以(yǐ)迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启(qǐ)二(èr)次增长(zhǎng)曲线，如互联网、部分可(kě)选(xuǎn)消费、部(bù)分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会(huì)：关注在未来(lái)经济周(zhōu)期中(zhōng)上行风险显(xiǎn)著大于下(xià)行风(fēng)险(xiǎn)的行业。市场(chǎng)预期在低位、景(jǐng)气度有拐点或(huò)持续性超预(yù)期(qī)的行业(yè)。供(gōng)需(xū)格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业，如电子(zi)、新能(néng)源、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平(píng)稳中有升，以(yǐ)及(jí)分(fēn)红(hóng)意愿提升(shēng)的(de)高(gāo)股息资产的投资机会，如通信(xìn)、石油(yóu)石化等。

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