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郑业成是否已婚郑业成是几线演员国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货价格本周四一(yī)度冲上2080美(měi)元(yuán)/盎司一(yī)线(xiàn)，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基(jī)自去年10月低点以来(lái)股价(jià)均接近翻(fān)倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升，引来众(zhòng)多投资(zī)者的目(mù)光(guāng)。国泰(tài)君安刘越男等人在4月23日研报中(zhōng)表示(shì)，黄金珠宝(bǎo)复苏节(jié)奏与弹性优(yōu)于预期(qī)，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售(shòu)表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期(qī)低基数，郑业成是否已婚郑业成是几线演员ong>金(jīn)银珠宝(bǎo)类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其(qí)一，金价稳步(bù)上行预(yù)期提振长期需求，存(cún)货增值提振(zhèn)毛利(lì)率，C端消费者黄金投资保(bǎo)值需求及加盟商补(bǔ)货(huò)需(xū)求有望释放郑业成是否已婚郑业成是几线演员；其二(èr)，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆需求显著回(huí)补，同店开(kāi)店(diàn)有望匹配释放，长三角地区表现尤(yóu)其(qí)值得期待；其三(sān)，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润(rùn)弹性(xìng)。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情(qíng)的可持(chí)续性，德(dé)邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从(cóng)国际金价来看(kàn)，全球(qiú)地缘(yuán)政(zhèng)治的不确定性(xìng)、美国经济衰退的不确定性等因素均有望对金价形成长期(qī)支撑。从国(guó)内消(xiāo)费复苏的节(jié)奏来(lái)看，预计今年三四季度婚庆旺季将(jiāng)持(chí)续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭(píng)借精准的产品定位，创新(xīn)性的产品设计，以(yǐ)及积极(jí)的渠道扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑(duì)现业(yè)绩增(zēng)长。当前(qián)黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大(dà)的投资(zī)吸引(yǐn)力(lì)。

　　中国银河证(zhèng)券研究院(yuàn)甄(zhēn)唯(wéi)萱在研报中(zhōng)指出，预(yù)期国内金银珠宝市场规模未来将稳步(bù)上(shàng)升，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规模增长速(sù)度更快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行(xíng)业中黄金市(shì)场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行(xíng)业(yè)的(de)产业链(liàn)来看，主要包(bāo)括(kuò)上游黄金、钻石等原材(cái)料供应(yīng)，中(zhōng)游的制(zhì)造设计(jì)及下游(yóu)的终端零售环节，其(qí)中下游环节的附加值(zhí)较高，盈利能力较强。

　　国信证(zhèng)券研(yán)报中指出，下游零售环节(jié)同样(yàng)拥有较高的毛(máo)利率水平，黄金(jīn)品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右的高(gāo)毛利率水(shuǐ)平，产业链(liàn)附(fù)加值高，相关企业(yè)通过强(qiáng)势的渠道建(jiàn)设(shè)以提(tí)高(gāo)市场份额，可(kě)以获得更加优(yōu)化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)，中国金银珠(zhū)宝行业市占率(lǜ)前(qián)十的集团中，除(chú)了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登(dēng)集(jí)团(tuán)外其余8个均为(wèi)国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行业头部(bù)公司(sī)周大福(fú)、老凤祥、豫园(yuán)股份(fèn)在2022年(nián)的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行(xíng)业(yè)内的CR10不(bù)断提(tí)升，于2021年(nián郑业成是否已婚郑业成是几线演员)超过(guò)了(le)30％。