美国债务违约的风险(xiǎn)比(bǐ)以往任何时候都要大，并有可能将全球(qiú)市场(chǎng)推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投资者应如(rú)何保护自身的(de)财富(fù)呢(ne)？对(duì)此，一份(fèn)业(yè)内机构(gòu)的最新调(diào)查揭(jiē)露(lù)出(chū)了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访(fǎng)者(zhě)进(jìn)行的调查，对于那些寻求避风港的人来(lái)说，贵(guì)金属仍是(shì)迄今为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上(shàng)限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超(chāo)过一(yī)半的金前肖是指哪几个生肖融专业人士表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府未能履(lǚ)行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目(mù)的(de)，或许是其他替代对冲工(gōng)具(jù)的稀缺。根据这份最新业(yè)内调查，在(zài)美国债务违(wéi)约情况下，第二大受欢迎(yíng)的(de)资产仍(réng)然是美国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为(wèi)这(zhè)正(zhèng)是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即(jí)使是(shì)那些相对(duì)悲观的分(fēn)析师也认为，债券持有者最终(zhōng)会(huì)得到偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚一(yī)些。事(shì)实上，即便在上一次最为令(lìng)人担忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当时(shí)标准(zhǔn)普尔取消了(le)美国最高的AAA信用评级(jí)，美国(guó)长期(qī)国债也依(yī)然出(chū)现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥(yōng)趸，但它(tā)们都不如(rú)美(měi)元。或者说(shuō)，更(gèng)受欢迎的(de)是比(bǐ)特币——被一些投资者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资(zī)者(zhě)在美国债务(wù)违(wéi)约下的投资(zī)选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和(hé)金融界(jiè)的大佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局在大限(xiàn)前(qián)得不到(dào)解决，可能会发生什么(me)。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界(jiè)都将(jiāng)面(miàn)临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行官杰米·戴(dài)蒙则(zé)疾呼(hū)，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最严重的债务上(shàng)限危机(jī)。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本(běn)已飙升(shēng)至了远(yuǎn)超之前几次债限危(wēi)机时(shí)的(de)水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约(yuē)的可(kě)能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极分(fēn)化，风(fēng)险比(bǐ)以前更高。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他(tā)们有可能(néng)无法(fǎ)及时采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买(mǎi)入黄(huáng)金进行对冲并不(bù)便(biàn)宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的(de)表现非常好——先是受(shòu)到中国(guó)买家不断增长的需求(qiú)的提振，然后是银行(xíng)业危机和(hé)美国(guó)债务违约引发(fā)的避险需求(qiú)，目前现货黄(huáng)金仅略低于本月(yuè)早些时候触及的历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都认为(wèi)，如果债(zhài)务上限之争(zhēng)僵持到(dào)最后关头，但(dàn)美国政府前肖是指哪几个生肖最(zuì)终侥幸没(méi)有违约(yuē)，10年期美(měi)国国(guó)债(zhài)将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意(yì)见不一。约60％的(de)散(sàn)户投资者(zhě)预计，如(rú)果发生违约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准美(měi)国国债(zhài)收益率上周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局推高了一些期(qī)限非(fēi)常短(duǎn)的国(guó)库券收益率，这些短期国库券被认为(wèi)最有可能被延(yán)期支付(fù)，这加剧了国库券收益(yì)率曲线(xiàn)的(de)扭曲。收益率最高的是6月初(chū)左(zuǒ)右到期(qī)的国库券(quàn)，因为这批票据(jù)最为接(jiē)近美国财政部长耶(yé)伦所警告(gào)的最(zuì)早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过6月中旬，其可能会(huì)从预期的纳税和其他收(shōu)入措(cuò)施中获得一点的(de)喘(chuǎn)息空间，从而能够继续(xù)“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期(qī)国库券(quàn)的市(shì)场定价也表明了一定程度的(de)压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长期(qī)国债购买量曾激(jī)增(zēng)，将10年(nián)期国债收益率(lǜ)推至了当时的(de)创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万(wàn)亿(yì)美(měi)元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资(zī)者对标普500指数的前(qián)景预测，没有(yǒu)散户交(jiāo)易员那么悲观。道明证券(quàn)利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果(guǒ)我(wǒ)们(men)确(què)实(shí)看到短期(qī)违(wéi)约，市(shì)场反(fǎn)应(yīng)将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为(wèi)，债务上(shàng)限闹(nào)剧已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果美国(guó)政府违约，美(měi)元作(zuò)为全球主要储(chǔ)备货(huò)币的(de)地位(wèi)将面临风(fēng)险。

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