券商今(jīn)年一季度业(yè)绩“妥了”，基(jī)于股(gǔ)市良好表现以及去年较低(dī)的基数，行(xíng)业业绩全面爆发(fā)。券商板块也在周五呈现集(jí)体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主体披露一季报，至此51家(jiā)上市券(quàn)商(shāng)或上市主体一季报悉(xī)数(shù)披露，券商整体一季度(dù)表现较好，增(zēng)速中位数达(dá)214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增速较(jiào)为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之(zhī)多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西(xī)证纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利(lì)排名，新的十大分(fēn)别是中(zhōng)信(xìn)证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投(t纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同óu)（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方财(cái)富（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算(suàn)数(shù)平(píng)均计算，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收(shōu)红(hóng)，其(qí)中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交(jiāo)易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上(shàng)市主体中，50家归母净利(lì)同(tóng)比增速(sù)为(wèi)正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增速超过10倍的有2家券(quàn)商及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安信(xìn)证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的(de)有2家(jiā)，分(fēn)别是(shì)长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过(guò)3倍的有3家，分别(bié)是华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍(bèi)的有3家，分别是财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季度归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西(xī)证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金(jīn)控(kòng)。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速为负值，分别是(shì)东(dōng)方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收(shōu)均(jūn)出现下(xià)滑，公(gōng)司一季报显示，报(bào)告期(qī)内公司实现营业总收(shōu)入为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表现同样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五成(chéng)的头(tóu)部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头部券商及(jí)增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外(wài)，上市(shì)公司(sī)指南针(zhēn)在一(yī)季报中透(tòu)露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪(jì)业务开展取得一定(dìng)成绩(jì)，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程(chéng)度上(shàng)拖累了(le)公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家券商营收增(zēng)一倍(bèi)以上(shàng)

　　一季度营收规(guī)模增速方面(miàn)，51家券商中44家同(tóng)比(bǐ)增速为正、7家(jiā)增速为负，同(tóng)比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增速领(lǐng)衔，其今年(nián)一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收(shōu)不(bù)足(zú)亿元的低基数有关，其今年(nián)一(yī)季度(dù)营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家(jiā)券(quàn)商，分别(bié)是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍(bèi)，分别(bié)是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券(quàn)商(shāng)或(huò)上(shàng)市主体分别(bié)是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券(quàn)商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君(jūn)安(ān)（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中，海通(tōng)证(zhèng)券营收同比增(zēng)幅(fú)最大，为106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券(quàn)以较高的增速杀(shā)入营(yíng)收排名前十，其(qí)一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反而被挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证券一季(jì)度(dù)营(yíng)收增(zēng)速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信(xìn)建(jiàn)投营(yíng)收增幅(fú)显著较小，同(tóng)比增幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖(mài)方(fāng)研究普遍认可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券在(zài)解读东方(fāng)证券一季报时称，东方证(zhèng)券自营(yíng)投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善明(míng)显，期末金融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季(jì)报高增(zēng)，全(quán)年盈利(lì)增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券(quàn)加大杠杆经营投资(zī)致使利息支出(chū)有所增长，市场回暖下投资(zī)业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创(chuàng)新业务能力，看(kàn)好(hǎo)公司(sī)在(zài)政策(cè)放(fàng)松预(yù)期(qī)下实(shí)现(xiàn)估(gū)值(zhí)提升。

　　西部证券在关于(yú)国(guó)金证券的研报(bào)中(zhōng)称，自营投资成为(wèi)影响国金证(zhèng)券(quàn)业绩核心因素(sù)，一季度自(zì)营业务收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成(chéng)再(zài)融(róng)资后(hòu)，公司金融(róng)投资规(guī)模(mó)稳步提升420亿元(yuán)较去(qù)年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营(yíng)投资成为影(yǐng)响券(quàn)商业绩的核(hé)心，预期将在(zài)一季度迎来反转。投资业务方面，下半年(nián)重点关注(zhù)差异化监(jiān)管(guǎn)的措施落地，或将打开(kāi)头部券商的(de)ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期(qī)将是(shì)券(quàn)商业绩大幅修复的一(yī)年，尤其是受到(dào)自营业务(wù)冲(chōng)击(jī)大(dà)的公司(sī)预期将(jiāng)在年内实现(xiàn)较大(dà)幅度的改善。

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