分析人士称，《暂(zàn)行规定》施(shī)行后，预计全市场货(huò)币市场基(jī)金数量上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的(de)产品体系结构布局、调整也(yě)提出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金监管暂行规定》（下(xià)称《暂行(xíng)规定》）正式实施，从风险(xiǎn)管(guǎn)理、人(rén)员(yuán)及系统配置(zhì)、投资比例(lì)、交易行为、规模(mó)控制、申赎管理等多方面对重要货(huò)币市场(chǎng)基金的基金(jīn)管理人提出了更(gèng)为严格审慎的要(yào)求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂(zàn)行规定》将提高货币基(jī)金的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)能(néng)力和透明(míng)度(dù)，降(jiàng)低投资风险。但(dàn)是，可(kě)能会对(duì)部分追(zhuī)求高收益的投资者造成一定(dìng)影(yǐng)响(xiǎng)。此外，预计(jì)全(quán)市场货币(bì)市场基金数(shù)量上将有一定(dìng)出清(qīng)，对基金管理人的产品体系结构布(bù)局、调整也提出了要(yào)求。

　　哪(nǎ)些基金被(bèi)纳入

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》指出，重要货币(bì)市场基金(jīn)是指因(yīn)基金资产(chǎn)规模(mó)较(jià生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语o)大或者(zhě)投资者(zhě)人数较多、与其他金融机构或者金融产品(pǐn)关联性较(jiào)强，如发生重大(dà)风险，可能对资本市场和金融体系产生重大(dà)不(bù)利(lì)影响(xiǎng)的货(huò)币市场基金。

　　哪些基金会被纳入(rù)评估范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币市场基(jī)金满足下列任一条件的，基金管理人应当(dāng)在(zài)10个(gè)工(gōng)作日(rì)内主(zhǔ)动向中国证监会报告：基(jī)金资产净值连续20个交易日超过2000亿(yì)元(yuán)；基(jī)金(jīn)份额持有人数量连续(xù)20个交(jiāo)易日超过5000万个；中国证(zhèng)监会(huì)认(rèn)定的(de)符(fú)合重要(yào)货币市场基金特征的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数(shù)据显示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，市(shì)场上共有天(tiān)弘余(yú)额宝(bǎo)货币(bì)、易(yì)方(fāng)达易理财货币A、建(jiàn)信嘉薪(xīn)宝货币(bì)A三(sān)只基金规模(mó)超(chāo)过2000亿元。其中，天弘余(yú)额宝货币(bì)规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额持有人户(hù)数来(lái)看，截至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币持(chí)有人达7.44亿(yì)户，居于首(shǒu)位。

　　有业内人士对(duì)记者(zhě)表示，《暂(zàn)行规定》实施后，对于规模超过2000亿元或(huò)者投资(zī)者数量(liàng)大于5000万个(gè)的货币市场基(jī)金，监管要求更加严格，基金管(guǎn)理人(rén)需要(yào)增强抗风险(xiǎn)能力，并明确风险防控与处置机制。这(zhè)将促使(shǐ)基金(jīn)公司更加注重(zhòng)风险管理和(hé)产(chǎn)品合(hé)规性，提(tí)高产品的透明度和稳定性，从而保护投资者的利(lì)益(yì)。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》与资(zī)管新规一脉相承，都是为了提升资管机构的风险管理能力(lì)，实现风(fēng)险(xiǎn)分散(sàn)化，防止风险过度(dù)集中(zhōng)、对金(jīn)融安全产生不利影响。在提升风控(kòng)水平的前提下，引导高收益(yì)产品打破刚兑，高安全产品收(shōu)益率回落至与其风险相匹配的合理水平。随着资管新规(guī)的逐步落地，回归(guī)本源的(de)主动类资管(guǎn)产品迎来发展(zhǎn)良机，财富管理行(xíng)业百花齐放。

　　明确(què)附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金的附加监管要(yào)求，指出基(jī)金管理人应当遵循长期(qī)稳健的(de)经(jīng)营和投资理(lǐ)念，确(què)保自身投资研究(jiū)、人员配备、系统(tǒng)运营、客(kè)户服务、风(fēng)险管理与危机(jī)应对等方面(miàn)的能力水平与重要货币市场基金管理规模相匹配，不得盲目扩(kuò)张基金(jīn)规模。

　　值得注(zhù)意的是，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的基(jī)金经理不得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理人的(de)高级管理人员(yuán)、基金经理等相关(guān)人员(yuán)的考核评价、薪酬激励(lì)等不得直接或者间接与重要货币市场基金的规模(mó)相挂(guà)钩。

　　在重要货币市场基(jī)金的投资运作指标方面，也需要满足多(duō)项要(yào)求。例如，持有(yǒu)一家公司发行的证券市值不(bù)得超过基(jī)金(jīn)资产(chǎn)净(jìng)值的(de)5％；投(tóu)资于具有(yǒu)基金(jīn)托管人资格(gé)的同一商业银行发(fā)行的金融(róng)工具占(zhàn)基金资产净值的比例(lì)不(bù)得超过15％；主动投资于流动性受(shòu)限资产的规模合计不得(dé)超(chāo)过基金资产(chǎn)净(jìng)值的 5％；投资组合的平均剩余期(qī)限不得超过90天(tiān)；投资组合的杠杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场基金(jīn)交(jiāo)易行为(wèi)管理方面，《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，审慎确(què)认大额申购申请，避免(miǎn)出现接受单一投资(zī)者申购申请后导致其持有(yǒu)份额超过基金总份额(é)5％的情况。

　　而(ér)在风险准(zhǔn)备金方面， 基金管(guǎn)理人、基金托管人每月(yuè)从重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金的管理费、托管(guǎn)费中(zhōng)计提的(de)风险准(zhǔn)备金(jīn)比例不得低(dī)于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》是金融(róng)防风险的重要(yào)举措。部分(fēn)货币市场基金规(guī)模较大、投(tóu)资(zī)者数量较多，具(jù)有“牵一(yī)发而动全身”的重要影响(xiǎng)，当(dāng)出现风险(xiǎn)事件时(shí)，可能(néng)会对(duì)金(jīn)融市场的(de)流动(dòng)性安(ān)全产生冲击。《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》无论是从考核机(jī)制，还是从投(tóu)资比例(lì)、久(jiǔ)期(qī)、可变现资(zī)产的(de)限制，都是为了更(gèng)高(gāo)流动性考(kǎo)虑(lǜ)，重要(yào)货币市场基金防范流动性风(fēng)险(xiǎn)的能力将进一(yī)步提升，将有效防止出(chū)现2016年(nián)部分(fēn)货币市场(chǎng)基金类似的流动性(xìng)风(fēng)险事件。

　　制定风险应(yīng)对预案

　　在重要货币市场基金的风险防控(kòng)和监督管(guǎn)理(lǐ)机制方(fāng)面，《暂行(xíng)规定》也做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金管理人应当综合评估(gū)重要货币市(shì)场(chǎng)基金各(gè)类风险的成因(yīn)、表(biǎo)现(xiàn)及影响，会同相关(guān)市(s生乎吾前其闻道也固先乎吾生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语hì)场主(zhǔ)体共同(tóng)制定合理有效的风险应对预案。风险应对预案(àn)应(yīng)当报中国(guó)证监会备(bèi)案，中国证监会(huì)对风险(xiǎn)应(yīng)对预(yù)案的(de)有效性、合理(lǐ)性(xìng)、可行(xíng)性等进行评估。

　　重要货币(bì)市场基金发生重大(dà)风险(xiǎn)的，由中国证监会牵头相关(guān)部门(mén)成立风险处置小组，督促基金管理人及相关市场(chǎng)主体依据风险应对预案等(děng)对(duì)重要货币市场基金(jīn)实(shí)施(shī)风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施对于投(tóu)资者有什(shén)么影响？

　　有业内(nèi)人士对记者(zhě)表示(shì)，《暂行(xíng)规定》将(jiāng)提(tí)高货币基(jī)金的风险管(guǎn)理能力和(hé)透明度，降低投(tóu)资(zī)风险。但(dàn)是，可能会对部分投资者造成一定影响(xiǎng)，例如可能会对一些追(zhuī)求高收益的投(tóu)资(zī)者造成一定冲(chōng)击。此(cǐ)外(wài)，新规可能会导致一(yī)些货币(bì)基金规模较小(xiǎo)的产(chǎn)品(pǐn)退出市场，投资者需要注(zhù)意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护(hù)低风险(xiǎn)偏(piān)好的投资者。相对于其他(tā)资管(guǎn)产品，货币市(shì)场基金具有(yǒu)着投资者数量庞大，风险(xiǎn)偏好较低的特点。部分规模较大的货币规模(mó)基金(jīn)如出现(xiàn)风险(xiǎn)事件，或将对社会稳定产(chǎn)生不利影响。《暂行(xíng)规定》提升(shēng)了重要货币(bì)市场基金的资产安全要求(qiú)，有利于保护投资者(zhě)利(lì)益。”国信证券表示。

　　财信证券指出(chū)，《暂行(xíng)规定(dìng)》施行后，货币市场基金的(de)规范化、标准(zhǔn)化(huà)、投资分散化(huà)、安全化程(chéng)度将有提升，未来是否在公(gōng)布的(de)重(zhòng)点货币基金名录内，可能(néng)是投(tóu)资者选择考(kǎo)量(liàng)的潜在背书因素之一。预计全市场货币(bì)市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的(de)产品体系(xì)结构(gòu)布局(jú)、调整也提(tí)出了要求(qiú)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语