本轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看看就(jiù)发(fā)现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为(wèi)客(kè)户提供(gōng)150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年(nián)就成长(zhǎng)为中国大陆(lù)收入(rù)第(dì)三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆代(dài)工产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业发展规划及(jí)“芯屏器合”的(de)产业发展战(zhàn)略，拟引进国际知名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集(jí)成正式筹划(huà)建设。成立至(zhì)今(jīn)，晶合集成已成为国(guó)内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利(lì)润此前(qián)一直(zhí)大幅(fú)亏损，22年依靠收(shōu)入和产品(pǐn)价(jià)格上涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开(kāi)始下游面板行(xíng)业需求大(dà)幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好的时(shí)候上市，此(cǐ)后走下坡路(lù)是必然(rán)的，23Q1公司首付大(dà)幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发(fā)展模式，形成覆(fù)盖全国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务(wù)病(bìng)种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科(kē)、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇(fù)科、儿科(kē)、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率算比较低的(de)那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政策的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，个人(rén)感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是收入(rù)增速还是(shì)估值），不关注(zhù)了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一(yī)家拥有高(gāo)精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头(tóu)产品的设(shè)计、研发和(hé)生产及涂布技术(shù)产业化整体解决方(fāng)案能力的(de)高新技(jì)术企(qǐ)业(yè)。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池(chí)生产涂布机的(de)核心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂电(diàn)池(chí)生产前(qián)段工序(xù)的核心环节，目的是将正负极(jí)浆料(liào)均匀(yún)地涂覆(fù)在铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子(zi)电(diàn)池涂(tú)布(bù)、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩(jì)在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需(xū)求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿价格(gé)大幅(fú)下滑(huá)，且公(gōng)司只是生(shēng)产过程中很小的一(yī)块市(shì)场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输(shū)应用领(lǐng)域，提供(gōng)模(mó)拟芯片及模块封(fēng)装的代(dài)工服(fú)务(wù)的制造(zào)商(shāng)。中芯集(jí)成以晶圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向下(xià)延伸到模组封(fēng)装(zhuāng)，为国内外客户(hù)提供一(yī)站式代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传(chuán)输等领域的半导体产(chǎn)品公司提供完(wán)整生产制造平(píng)台，支持客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处(chù)于(yú)规模(mó)扩张阶段(duàn)，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发投(tóu)入初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资(zī)本支出高峰在22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面(miàn)对(duì)的压力显然是(shì)要比那些(xiē)已经规模(mó)化完成有利(lì)润的公司大得多，且(qiě)公司过(guò)于(yú)依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同业(yè)竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要(yào)从事分散(sàn)染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中(zhōng)高端分散(sàn)染(rǎn)料为主，主要用于涤纶(lún)及其混(hùn)纺织物的(de)染色和印花，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度(dù)优良，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年(nián)后一路下滑，22年利润(rùn)只有(yǒu)19年(nián)的一半都不(bù)到，下游(yóu)服装行业景气(qì)度也一(yī)般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立于(yú)2003年，自设立以来，公司主营业务一(yī)直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服务领(lǐng)域，为客户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续独立经(jīng)营(yíng)上(shàng)述业务。用(yòng)友汽(qì)车主要面向汽(qì)车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营(yíng)销与后市场服务(wù)领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件(jiàn)服务(wù)，汽(qì)车数字(zì)化是(shì)趋势，且随着人(rén)均(jūn)保有(yǒu)量的增长，公司行业前(qián)景不算(suàn)很差，但公司自(zì)身技术(shù)含量较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基本没什么研发(fā)，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要(yào)从事(shì)电力工程技术服(fú)务及地(dì)理信息技术服(fú)务。电力工程技术服务占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司(sī)主要(yào)收入和利润(rùn)来源。电力工(gōng)程技术服(fú)务主要系为电网企(qǐ)业、工商(shāng)业企业电力相关工程(chéng)提供(gōng)规划(huà)咨询、设(shè)计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨(zī)询(xún)公司，主要是电力工程技(jì)术服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙(méng)和浙江(jiāng)地区的(de)国家电网，本质上(shà嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷ng)是工程类(lèi)企(qǐ)业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能(né嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷ng)手机、物联(lián)网(wǎng)等(děng)领域提供射频前(qián)端的芯(xīn)片设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务(wù)为(wèi)射频前端芯片及模组(zǔ)的研发(fā)、设(shè)计(jì)和销(xiāo)售。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯片设(shè)计能力和集成化模组(zǔ)研(yán)发能力，技术体系以(yǐ)功率(lǜ)放大器（PA）的设(shè)计能力为核(hé)心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信(xìn)频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为(wèi)客(kè)户(hù)提供无线(xiàn)通信射频(pín)前端发射模(mó)组(zǔ)、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公(gōng)司毛利率极低(dī)，远低于同行(xíng)业公(gōng)司，但即便这(zhè)样(yàng)，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售(shòu)的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在(zài)风口，很可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防(fáng)空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务(wù)的国家级高新技术和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨(jù)人(rén)”企业(yè)。公司(sī)产品(pǐn)主要包括(kuò)雷达及配套装备，重点(diǎn)供应(yīng)国(guó)内(nèi)军方客户(hù)和军工集团。成立(lì)至(zhì)今，航天南湖已(yǐ)成(chéng)为我(wǒ)国防空预警雷(léi)达主要生(shēng)产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比(bǐ)越来越高，对于这种客(kè)户不透明度极(jí)高的军工企业(yè)，实在无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数(shù)字(zì)化虚拟(nǐ)商品综合服务提供商，主要(yào)为(wèi)移动互联网相(xiāng)关场景(jǐng)客(kè)户提(tí)供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营、融合运营(yíng)、分发运营(yíng)等综合运营服务，为(wèi)物联网(wǎng)相关场(chǎng)景提供物(wù)联网流(liú)量(liàng)接(jiē)入(rù)、硬(yìng)件方案、场景应用等(děng)综(zōng)合(hé)解决方案及云终(zhōng)端解决方案，并根据(jù)客户需求提供(gōng)定制化的(de)运营支撑服务及技术服务。一家售卖(mài)移(yí)动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品的综合型中间商(shāng)，其主要(yào)盈利模(mó)式是(shì)获得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司(sī)总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖(mài)流(liú)量的公(gōng)司，主要是卖视频会(huì)员(yuán)和(hé)其他通用流量(liàng)，业(yè)绩(jì)过去几年看(kàn)起来不(bù)错，但(dàn)公司现(xiàn)金流越来越(yuè)差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖(lài)买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷