今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了(le)全行业所有基金经理关注，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管(guǎn)理的(de)诺安积(jī)极回报基金，一季(jì)度主要(yào)投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业(yè)绩(jì)最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的(de)关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示(shì)，一季度在人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算(suàn)机行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)，最新(xīn)观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展(zhǎn)结(jié)合自(zì)身业务(wù)的(de)人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公(gōng)司在产业端的积(jī)极(jí)布局(jú)，人工智能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投资在人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报的持(chí)仓看，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出(chū)现在(zài)其前(qián)十大重仓股之列(liè)外，其(qí)他(tā)重仓(cāng)股全部(bù)换，新(xīn)进(jìn)了长川科(kē)技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四(sì)季度基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并(bìng)没有(yǒu)太大变化(huà)，前十(shí)大(dà)重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局(jú)卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季(jì)报中写(xiě)道(dào)，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈(tán)及(jí)芯(xīn)片板块的两大(dà)细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都到(dào)了(le)临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季(jì)度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。而算力省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板块是(shì)芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备的(de)国产化率却取得了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替(tì)代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规(guī)模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩(jì)还是(shì)受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同(tón省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗g)样，受益于净(jìng)值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基(jī)金在一(yī)季度规模均出现上涨，除(chú)了诺(nuò)安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱(jù)乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他(tā)也(yě)坦言在一(yī)季度(dù)主要对对(duì)人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将AI技术应用(yòng)于(yú)设(shè)备(bèi)检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活(huó)动记录表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工(gōng)智能领域(yù)提提(tí)供以芯片(piàn)为(wèi)基(jī)础的解决(jué)方案，目前主要产品包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球布局、国内(nèi)领先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药业在内(nèi)的(de)四只个(gè)股在一季度退(tuì)出兴(xīng)全合(hé)润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控(kòng)股也是(shì)其(qí)主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维持了(le)较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争力在(zài)当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让(ràng)招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受(shòu)关注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思(sī)路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值(zhí)占(zhàn)基金总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的(de)最高值，显示(shì)出一种积(jī)极的态度。从(cóng)该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点布(bù)局了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前(qián)十(shí)大(dà)重仓股之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教(jiào)育、中航光(guāng)电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道(dào)，一季(jì)度(dù)初(chū)期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的(de)判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在一(yī)季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩拐点的(de)物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度(dù)超出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定(dìng)价(jià)出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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