编者按

　　本周，2023年(nián)一季报公募基金披露落幕，基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的调仓路线被完整曝光。首季行(xíng)情(qíng)变(biàn)化以春(chūn)节为轴，节后市场热点从(cóng)复苏线逐渐发(fā)散到中特(tè)估、人工智能、机械制(zhì)造(zào)等多个领域(yù)，尤其是AI的里(lǐ)程碑(bēi)式突(tū)破(pò)带火了(le)科技一众赛(sài)道(dào)，这(zhè)让(ràng)一季度公(gōng)募(mù)仓位顺势而为变化明显(xiǎn)。

　　在国内的(de)公募基金中，科(kē)技成长阵(zhèn)营(yíng)中的旗手之一冯明远，目前在管的产品(pǐn)从10只缩减到6只，虽然开年(nián)迄今业(yè)绩较为(wèi)一(yī)般，但(dàn)是在管规模仍维持在230亿元的水平线上。从第一(yī)季度(dù)的调(diào)仓来看，在他的(de)成名作信澳新能源产业最新季(jì)报(bào)中，保留了上一季度的(de)七只(zhǐ)重仓，同时用中伟股份、华阳集团(tuán)和祥鑫科技替换了比亚(yà)迪、斯莱(lái)克(kè)和保隆科技(jì)，可以看出其坚守新能源(yuán)的大框架，在细分赛道中不断(duàn)寻找性价(jià)比更优的(de)领域。

　　对比(bǐ)看“常(cháng)青树”老将(jiāng)朱(zhū)少醒，一季(jì)报中(zhōng)他(tā)仅仅调换了(le)两(liǎng)处标的，用金域医学(xué)和蓝晓科技(jì)替换了(le)药明康德(dé)和瑞丰新材，特别是合成树脂板块的蓝(lán)晓(xiǎo)科技(jì)成为年内大(dà)黑马，股价(jià)迄今上涨超过(guò)30％，同(tóng)时他保持了(le)对(duì)喝酒吃药大类(lèi)赛(sài)道中龙(lóng)头的持续青睐，茅台持股(gǔ)量与上季持平稳居首位。而他(tā)也一(yī)如既(jì)往(wǎng)地表示，会在优(yōu)质的股票里寻找(zhǎo)价值，去翻(fān)更多的石头。众所周知，三大白(bái)酒龙(lóng)头是多位顶(dǐng)流的最爱，“酒(jiǔ)神”之(zhī)一的刘彦春(chūn)在其成名(míng)作景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长中，前三大重仓就(jiù)依次是茅台、泸州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液，足见其白(bái)酒信仰之(zhī)深。

　　整体来看，消费和新(xīn)能源在公募(mù)基金组(zǔ)合配置中的压舱石地位依然(rán)稳固，同时中(zhōng)特估、芯片(piàn)、软件、机械(xiè)制造成进攻热点(diǎn)，公募在经历去年的整体业绩低谷后(hòu)，今年竭(jié)力寻求组合(hé)的α。值得关注的是，公募名将们对(duì)因ChatGPT引发(fā)的TMT快速走红也有冷思(sī)考。“AI产业的发(fā)展不会一(yī)蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板块(kuài)后续波动。目前TMT板块的交易占(zhàn)比已(yǐ)经超过了40％。交(jiāo)易占比(bǐ)创新高代表了主(zhǔ)线行情确立(lì)，但我们认为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段也总会消退。”李(lǐ)晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)增配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一哥”张坤目前在管两(liǎng)只A股基(jī)金、两只(zhǐ)QDII基(jī)金。《红周刊》统(tǒng)计了(le)其最新公布的(de)两只A股基金一(yī)季(jì)报(bào)，在管理时间更长的易方达(dá)蓝(lán)筹精选混合中，3月(yuè)31日时前五大重仓的占比均超过了9.5％接(jiē)近顶配(pèi)，这其中除去(qù)腾讯(xùn)外全部为(wèi)白酒，不过除去(qù)加仓茅台外(wài)，张坤(kūn)减持(chí)了五粮(liáng)液、泸州(zhōu)老窖(jiào)、洋河股份。相(xiāng)似的一幕也出(chū)现在他管理(lǐ)的易方达优质(zhì)企业(yè)三年上(shàng)。

　　该基(jī)金(jīn)的一季报显示(shì)，仅是(shì)前五大的重仓次序有(yǒu)所不同，而(ér)实际(jì)上腾(téng)讯(xùn)和茅台(tái)同(tóng)以(yǐ)占比9.93％并列第一位。同(tóng)时， 除(chú)去加仓(cāng)茅台外(wài)，张坤也是小幅减持了另外三大白酒标的。再看另外的半壁重仓(cāng)股(gǔ)，港交所(suǒ)、美团、伊利、招行均是持续上榜(bǎng)的老面孔，惟一的变化是他用中国海洋(yáng)石油替换了上一(yī)季的药明生物。

　　张坤在季报中也(yě)对(duì)调(diào)仓思路有(yǒu)所阐(chǎn)述(shù)：“基金在一(yī)季(jì)度股票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增加了消费(fèi)等行业的配置，降低(dī)了金融等行业的(de)配置(zhì)。个(gè)股(gǔ)方面，我们仍然持有(yǒu)商(shāng)业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞(jìng)争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银(yín)华基金的明星基金经理李晓星(xīng)，在和(hé)张萍(píng)合管的(de)银华盛世最新季(jì)报十大重仓(cāng)中，持有7只(zhǐ)白酒股(gǔ)。对比上(shàng)一季度仅有(yǒu)三大白酒龙头和古(gǔ)井(jǐng)贡酒来看(kàn)，这一季其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农业(yè)和舍(shě)得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其思路可能是(shì)想利用(yòng)次高端(duān)和地(dì)产(chǎn)酒来增加组合的进攻弹性。同时，其重(zhòng)仓的另(lìng)三(sān)只(zhǐ)非白酒标(biāo)的为爱(ài)美(měi)客(kè)、安井食品(pǐn)、海(hǎi)大集团，而这三(sān)者在上一季度就是前(qián)十(shí)中的标的。

　　对此，李晓(xiǎo)星在季报中强调：“复苏仍(réng)然是主线，进入二(èr)季度，改(gǎi)善弹性会加大。方向(xiàng)上，最看好餐饮相关(guān)链(liàn)条，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘培、调味品等供(gōng)应(yīng)链(liàn)，餐(cān)饮的恢复是确定(dìng)的；其次，看(kàn)好线下(xià)场景恢(huī)复后(hòu)，需求相对刚(gāng)性的医(yī)美以及消费医疗板(bǎn)块(kuài)。”

　　对比来看，公(gōng)募老将朱(zhū)少醒这一季将“喝(hē)酒吃药(yào)”的(de)主打思(sī)路(lù)体现得淋漓尽致。白酒方(fāng)面(miàn)，贵州茅(máo)台依然是他的最爱，不(bù)过他(tā)对于另一重(zhòng)仓五粮液有所减持；医药(yào)方面，他(tā)对重仓表(biǎo)现得是有所取舍：首先(xiān)，他选择加仓了“眼茅(máo)”爱尔(ěr)眼科，该股升至十大重(zhòng)仓股的第五(wǔ)位；其次，他选择小(xiǎo)幅减(jiǎn)持了创新药(yào)龙(lóng)头迈瑞医(yī)疗；此外(wài)，他用金(jīn)域医学替换了CXO龙头的(de)药(yào)明康德(dé)，而新进重仓的前者年内目(mù)前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作为核酸检测机构，业绩(jì)相(xiāng)当亮眼；而在后疫情时代，公司主营(yíng)回归本源后依(yī)然亮点(diǎn)众(zhòng)多，作为(wèi)第三方医学检验及病理诊断(duàn)服(fú)务商，金域医(yī)学近日率先推(tuī)出国内首个国家(jiā)药品(pǐn)监督管理局（NMPA）获批的(de)膀胱癌基因甲基化(huà)检(jiǎn)测项目，再次(cì)领跑同业。

　　冯(féng)明远(yuǎn)专注(zhù)赛道(dào)细(xì)分机(jī)会

　　陆(lù)彬混(hùn)搭新能源(yuán)TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交卷主打产(chǎn)业链(liàn)上游的(de)施成外，本周一众新(xīn)能(néng)源高手中的(de)顶流冯明远所管产(chǎn)品(pǐn)一季报全部披露，截至4月19日收盘(pán)，目前他所管(guǎn)理(lǐ)的(de)6只产品维(wéi)持年内(nèi)小幅正收益。当前(qián)冯明远在管基金(jīn)中，任职管(guǎn)理(lǐ)最长的就是代表作新能(néng)源(yuán)产业股票。从被(bèi)调出的三只产品看，其中斯莱克的(de)主营与新(xīn)能(néng)源产(chǎn)业链关系不大。

　　而在新进重仓(cāng)的(de)三只标(biāo)的中，占比相对(duì)最高的就(jiù)是非传统新能(néng)源产业赛道龙头中伟股(gǔ)份，这家(jiā)主(zhǔ)营锂电(diàn)池(chí)正极(jí)体研发的公司，主(zhǔ)要产品(pǐn)是三元前驱体和(hé)四(sì)氧化三钴，从近期发布(bù)的年度业(yè)绩(jì)快报来看，公司的主(zhǔ)营与净利(lì)润均(jūn)实现50％以上的逆势增长。而(ér)据《红周刊》对其季报的全面梳理(lǐ)，在信澳研(yán)究优选中还出现了一(yī)只新(xīn)的重仓股银邦股份，这也(yě)是一家高科技公司，主(zhǔ)营业务中有(yǒu)分布式光(guāng)伏发电系统。

　　在季(jì)报(bào)总结(jié)中(zhōng)，他表示：“本基金的投资(zī)主要(yào)聚焦在新(xīn)能源、科技(jì)、高端(duān)制造等新兴产(chǎn)业(yè)领域，细分板块的整体走(zǒu)势与市场趋(qū)同，导致本基金的净值也出(chū)现小幅(fú)震荡。对(duì)于二季度，展望TMT板块部分公司加入AI或数(shù)字经(jīng)济等热门概念的创新，以及半导体和制造业正(zhèng)经历触(chù)底反弹的复苏，市场整体会逐(zhú)步回暖，产(chǎn)生一定正面(miàn)效应。我们会继续在新能源、科技(jì)、高端制造等主要赛(sài)道(dào)耕耘，深(shēn)挖基本面扎(zhā)实的优质(zhì)个股，自下而上挖掘投(tóu)资机(jī)会。”

　　相比成(chéng)名多时的冯明远，2020年股基状元陆彬则是(shì)在新能源大(dà)潮中快速走红的类(lèi)型。天天基金(jīn)网(wǎng)显示，早(zǎo)在去年底时他就(jiù)已(yǐ)经是(shì)“双二(èr)百”的基金经理(lǐ)了，而他在管的7只基金今年同时(shí)段(duàn)几(jǐ)乎全线飘红(hóng)，特(tè)别(bié)是动态策(cè)略混合(hé)年内涨幅超过10％一枝(zhī)独(dú)秀。

　　以他在(zài)管的(de)汇丰(fēng)晋信低碳先锋(fēng)股(gǔ)票为例(lì)，最新的基金一(yī)季报显示，其(qí)重(zhòng)仓的新能源产业链中股(gǔ)票依(yī)然为上季(jì)的(de)7只(zhǐ)，它们分(fēn)别是宁(níng)德时代、亿纬锂能、天齐锂业(yè)、赣锋锂(lǐ)业、比(bǐ)亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然(rán)上述标的年(nián)初至今表现一(yī)般。但(dàn)他此(cǐ)前(qián)曾公开表示，看到了新(xīn)能源类(lèi)似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表示(shì)：“从中长期维度看，新能(néng)源(yuán)产业还具备较长的生命周(zhōu)期，不少细分板块还能(néng)维持(chí)较长时间(jiān)的高(gāo)速增长，而经过(guò)市场的调整，我们看到行业中的优质公司对(duì)应2025年的盈利中枢在当前市值的投资(zī)价值。或许，新能源(yuán)行业(yè)的终局(jú)如大部分制(zhì)造业一样是一个竞争充(chōng)分、利润极度压缩的市场，但在发展过程中不少公司(sī)一(yī)定有一(yī)段精彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前两位(wèi)，2019年状元刘格菘今年业绩开(kāi)局不(bù)顺(shùn)，最(zuì)新数据显示(shì)目前在管产品年内(nèi)回撤全部(bù)超过了10％，以他的代表作之一的广发小盘成长来看，基金一季报表(biǎo)明他的重仓行业配置思(sī)路依然首选新(xīn)能源(yuán)。

　　对比(bǐ)分析其基金相关产品的2022年四(sì)季报(bào)和一季报，《红周刊》发现他所持有的是完全一致的10只股票，虽然第一大(dà)重仓(cāng)股依然是半导体(tǐ)公司(sī)圣邦股(gǔ)份，但是整体新能(néng)源的地位似乎进一步稳(wěn)固，比如(rú)晶澳科技从第三升(shēng)至第二位(wèi)，隆基(jī)绿能从第六升(shēng)至(zhì)第四位。同时极为罕(hǎn)见(jiàn)的情况是(shì)，如(rú)果按照保留小数两(liǎng)位来统计，竟然所有10只标的股持仓(cāng)量与上一季(jì)度保持一(yī)致(zhì)。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金季报中(zhōng)表示：“报告期内，基金的持仓结构并(bìng)没有进行大幅度的调整，依然围(wéi)绕已(yǐ)经建立全(quán)球比较优势的高(gāo)端制造产业链布局。我们对重(zhòng)点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持(chí)相对乐观，投资中(zhōng)相信基(jī)本面优(yōu)秀和增量价值(zhí)积累的(de)公(gōng)司(sī)。经(jīng)过调(diào)整，行业(yè)估值水平(píng)已在历史低位，产业(yè)链的变化(huà)在市场(chǎng)定价(jià)中(zhōng)未被充分认知和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓(cāng)中(zhōng)国移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新进重(zhòng)仓海油、移动(dòng)

　　除去(qù)高举“PB—ROE大(dà)旗(qí)”的丘栋荣外，中泰资管(guǎn)的姜诚是近几年出镜(jìng)相对较多的(de)基金经(jīng)理，而(ér)他的业绩特别从去年迄今颇为抗(kàng)打(dǎ)。2023年(nián)年初以来，在他所管理的8只(zhǐ)基金中(zhōng)，除(chú)去(qù)刚满两(liǎng)个(gè)月(yuè)的中泰元和价值(zhí)精选不纳入统计(jì)外(wài)，其(qí)余7只基(jī)金均(jūn)实(shí)现了正收益，特别是兴诚价值(zhí)一年持有的收益率接(jiē)近了14％，同时还有(yǒu)两只基金(jīn)净值增长(zhǎng)也超(chāo)过了10％。

　　具体以兴诚价值(zhí)一年为例，对比基金四(sì)季报和今年一季度可以看出，姜诚实际上只是微(wēi)调了一个(gè)席位，而新调(diào)进来的中国铁(tiě)建恰好就是中字头中(zhōng)的典型代(dài)表公司(sī)，该股从年初至今上(shàng)涨(zhǎng)超过了40％。由此，该基金所重仓的中字(zì)头公司达到了(le)四家。而从相关标(biāo)的的年内涨(zhǎng)跌幅来看，表现(xiàn)最好的是游戏股吉比特，最(zuì)新该(gāi)股年内上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而(ér)在季(jì)报中，他不仅谈到了(le)坚守的(de)价值投(tóu)资，同(tóng)时(shí)也谈到了今(jīn)年大热(rè)的AI：“在(zài)海量信息中，我(wǒ)们(men)需要重点关注长(zhǎng)期因素，淡化短期因(yīn)素。人工智能的发(fā)展是(shì)一个(gè)长期(qī)因素，我们(men)还(hái)没有足够(gòu)的把握(wò)去捕捉到它带来的投资机会，但可(kě)以尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可能好的(de)资产是我们(men)的投资目标。好资(zī)产的标准是活得(dé)久、站得牢(l什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语áo)、竞争优势维持得长、平均净资产(chǎn)收益率(lǜ)高，以及在好的公司治理加持(chí)下(xià)能(néng)够(gòu)把长(zhǎng)期利润转化(huà)为诱人(rén)分(fēn)红(hóng)。”

　　首季接受(shòu)过《红周刊(kān)》专访的鲍无可，其投(tóu)资(zī)风格(gé)同(tóng)为公募中少数的深度(dù)价值。天(tiān)天基(jī)金(jīn)网(wǎng)显示，2023年年初以来，他所(suǒ)管(guǎn)理的基金全线飘红，6只产品年内(nèi)净值增长率全部(bù)超过了(le)10％。以他任(rèn)职回报最高(gāo)的(de)景顺长城(chéng)能源基建为例，能够清晰地看到(dào)其偏爱高(gāo)估息和低估值类股(gǔ)票的(de)痕迹。

　　一(yī)季报(bào)显示，鲍无可当季加仓中(zhōng)国移动大约15万(wàn)股，从而使该股从上一季的第三重仓升至第二重仓，不过中国(guó)电信却退出了(le)前一(yī)季(jì)的(de)前十。同时他加仓了(le)川(chuān)投(tóu)能源、紫(zǐ)金矿业(yè)、华能水电(diàn)，新近(jìn)重仓了铜陵有色和神火(huǒ)股份(fèn)，表明了(le)其(qí)对这一(yī)类资源(yuán)股格外垂青。此外，他(tā)对于小众的中(zhōng)南传媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金(jīn)季(jì)报(bào)中，他(tā)表示基金仓位基本稳定，主要增加了(le)有色行业配(pèi)置(zhì)。“当下是AI发(fā)展初期，中国企业处于落后位(wèi)置，无(wú)论是AI核(hé)心模型的研发、新型(xíng)商业模式的迭(dié)代(dài)以(yǐ)及底层芯片制(zhì)造，我们都(dōu)希望国内企业能在不远的将(jiāng)来迎头赶上。近期而(ér)言尽管我们认为AI非(fēi)常重要，但当前(qián)A股市场基本上是(shì)基于(yú)美股(gǔ)映射在炒作相关题(tí)材，对于这样的行情，需要对(duì)其可持续性保持(chí)审慎态度。”他直(zhí)言不讳。

　　而同在(zài)景顺(shùn)长城的基金经理余(yú)广是2012年的公募状元，目前其担任基金经理也接近了13年(nián)。当(dāng)前，其在(zài)管的产品为4只，它们分(fēn)别(bié)是(shì)核心竞争力(lì)、核心招(zhāo)景混(hùn)合(hé)、核心(xīn)中景一年、核心(xīn)优选一(yī)年，从(cóng)今年的表(biǎo)现来看，虽然(rán)所(suǒ)管产品(pǐn)涨幅不(bù)大，但也整齐划(huà)一地实现了正收益(yì)。

　　以任(rèn)职回报翻(fān)四倍的核(hé)心竞争力为例，第一季度他在前十中调仓了四个席(xí)位，其中(zhōng)新进的公司半(bàn)数为中字头(tóu)，它(tā)们就是(shì)中国海油和中(zhōng)国移动(dòng)，与(yǔ)它们携手进入的还(hái)有安徽合(hé)力和紫金矿业。而这样的调整立竿(gān)见影，除去两(liǎng)只中字(zì)头外，后两者(zhě)年内的涨幅(fú)也是超过了30％。此外，当季被其提拔为(wèi)第一重仓的电动车龙(lóng)头爱玛科技，年(nián)内(nèi)迄今(jīn)的涨幅也是接(jiē)近30％一线。

　　对(duì)此，他在季报中的总结与“中特估”基(jī)本(běn)吻合：“基金(jīn)坚持自下而上，看重公司基本面(miàn)，注重公司的核心竞争力、高品质、长期(qī)发展，以合理或偏低的估(gū)值水(shuǐ)平买入持有。在经济复苏和企业盈利修(xiū)复的预期下，我们较为看好今年(nián)的权益市场，特(tè)别是前期调整较为(wèi)充分，估值较为低估的多行业的(de)龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重(zhòng)仓股多只翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进重(zhòng)仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布局中(zhōng)微公司

　　与蔡嵩松同期成名(míng)的(de)郑巍山今(jīn)年业绩优异，特(tè)别是其去(qù)年3月接手(shǒu)的银河智联主题净值(zhí)快速拉升，截至本周四(sì)的年内涨幅已经(j什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语īng)超(chāo)过45％，这一水平甚至超过了(le)他的成名作银河创新(xīn)成(chéng)长。从郑巍在管基金的当(dāng)季重仓(cāng)行业风(fēng)格(gé)来(lái)看，除(chú)去(qù)银河和美生活(huó)还(hái)有较(jiào)强的(de)新能源(yuán)属性(xìng)外，其余产(chǎn)品几乎一边倒地偏向了(le)TMT领域。

　　就以智(zhì)联主题为(wèi)例(lì)分(fēn)析，最(zuì)新的十大重仓股除(chú)去用(yòng)友网络和海康威视外(wài)，年内(nèi)最新的涨幅全部超过了30％，特(tè)别是(shì)海(hǎi)光信(xìn)息(xī)、中(zhōng)科曙(shǔ)光(guāng)、卓易信(xìn)息、大(dà)华股份均已实现了涨幅翻(fān)番(fān)，而(ér)这四只标的(de)均(jūn)是第一季度新近重仓的公司(sī)。同时，郑巍山所保留的(de)上一季重仓股仅有金山办公和(hé)国网(wǎng)通信。对比(bǐ)来看(kàn)被(bèi)调出的标的(de)，中国长城、中望软件、中国软件(jiàn)等(děng)明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的(de)是(shì)，郑巍山在季报总结中仅(jǐn)仅是寥(liáo)寥(liáo)数语：“本(běn)基金(jīn)严格执行(xíng)基金(jīn)合(hé)同的配置范围，切合主题，主要围绕智慧智联、信息技术等的概念范畴展开。一季度智联主(zhǔ)题(tí)继续增加了软件服务、信(xìn)息技术的配(pèi)置比例。围绕数字经济(jì)和(hé)新的信息技术应用(yòng)展开投资。二(èr)季度，将会(huì)继续(xù)围(wéi)绕信息技术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年与这两位(wèi)一度遭遇非议人物同期成名(míng)的(de)还有华安胡宜斌，作为当年公司力捧(pěng)的(de)三(sān)位基金经理中最(zuì)年轻者，他可谓是少(shǎo)年得志(zhì)，但后来所(suǒ)管产品几经浮沉(chén)，好在今年卷(juǎn)土重来。天(tiān)天基金网数据(jù)显示，年内他所管理的7只基金全(quán)部涨幅(fú)超过20％，其中(zhōng)表现最(zuì)好的还是(shì)他(tā)的成名作华安媒体互联网混合。

　　具体(tǐ)聚焦该基金，我们发现他所保留的(de)上一个季度重仓股只有(yǒu)王(wáng)府井和(hé)华大九天，而将剩余的八个席(xí)位(wèi)全部更换。从(cóng)最(zuì)新的(de)标的来看，这其中就有近期大火的芯片新贵寒武纪。从新进重仓标的年内表现来看，其中中文在(zài)线的年(nián)内涨幅(fú)已经超过了180％，值得买、浙(zhè)数(shù)文(wén)化、美亚柏科等标(biāo)的年内涨幅也是超过了50％。对比来(lái)看，他(tā)所剔(tī)除(chú)的锦(jǐn)江(jiāng)酒店、首旅酒店、中国平(píng)安等公司，目前年内至今仍然体现(xiàn)为股价下(xià)跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示(shì)：“当下(xià)我国仍处经(jīng)济结构转(zhuǎn)型时期，我们相信未来科技(jì)创新和消费(fèi)升级仍将成为(wèi)经济(jì)总量增长核心驱动力(lì)，围绕产(chǎn)业(yè)创新、尖端(duān)技术突破、新材(cái)料、新(xīn)能源、新消费等领(lǐng)域仍将诞(dàn)生大量投资机会，在策略上(shàng)，我(wǒ)们已将(jiāng)挖掘、发现(xiàn)和配置基金合同(tóng)主题范围内的科技(jì)创(chuàng)新和受益于(yú)国民经济持(chí)续增长的消费及原(yuán)材料(liào)放在前所未有高(gāo)度。”

　　而当年一并成名的万家基金(jīn)名将黄兴(xīng)亮(liàng)，2023年一季度同样强势回归。天天基金网数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，他目前(qián)在管的(de)基(jī)金年内除去QDII外，涨幅全(quán)部超过了10％。特别是万家科技(jì)创新迄今的年内(nèi)涨幅超过(guò)了25％，具体来分析他的成名作万家行业(yè)优选。

　　基金一(yī)季报显示(shì)，黄(huáng)兴亮(liàng)仅仅是做出了一(yī)处(chù)调(diào)整，也(yě)就是(shì)用中微公司替代了四季(jì)度末的兆易创新。但(dàn)就是这只新进标的，目前(qián)年内(nèi)的涨幅什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语已经超过(guò)90％，与保留重仓中年内涨幅超过70％的(de)金山(shān)办公交相辉映。对于当季度的(de)调(diào)仓，黄兴亮表示：“本(běn)基(jī)金增持了机器视(shì)觉和(hé)医疗器械行业的部分个股(gǔ)，相(xiāng)应地略微降(jiàng)低了半(bàn)导体行业的持仓(cāng)。截至季度(dù)末(mò)，基金持仓仍以计算机软件和半导体(tǐ)行业为主，总体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒立液压(yā)

　　陈良栋布局(jú)消费电子“半壁江(jiāng)山”

　　从基(jī)金一季报来看，这些(xiē)相对低调的领域也开始越发受(shòu)到明星基金(jīn)经理们(men)的追(zhuī)捧，比(bǐ)如融通基金的(de)明星基金(jīn)经理(lǐ)邹曦，这(zhè)位任职已经逼(bī)近15年半的老将善(shàn)战周期，目前在公司仍然管理6只基金(jīn)产品，其代(dài)表(biǎo)作是2012年开始(shǐ)管理、迄今任职回报(bào)超过180％的融通行业景气。

　　从新(xīn)出(chū)炉的季(jì)报(bào)来看，在上一(yī)季度没有(yǒu)单一标的持仓比例(lì)超限后，这一季度头(tóu)三大重(zhòng)仓股竟然全部超过10％的(de)比例上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后面重仓(cāng)中的汇川技术和(hé)安徽合力(lì)，虽然(rán)去年下半年以来重(zhòng)仓中就没有(yǒu)了三一(yī)重工，但实际上在当季的重(zhòng)仓(cāng)行业中，机械制造是仅(jǐn)次于(yú)房地产(chǎn)的(de)第二行(xíng)业。

　　对于调(diào)仓的思路，他在季报中就表(biǎo)示(shì)：“本(běn)季度增加了工程机(jī)械、家居(jū)、顺周期(qī)装备、医药等行业的配置。目(mù)前组合配置偏向周期(qī)价值，同时保(bǎo)持(chí)了(le)科技、消费板块的(de)适度配置。组合结构主(zhǔ)要围绕国(guó)内(nèi)经济稳增长的(de)主线展开，相关配置(zhì)集中在(zài)优质房(fáng)地(dì)产股、地产产业链，以及顺(shùn)周期(qī)装备等(děng)板块(kuài)。”此外，虽然(rán)未进重仓股前十，但朱少醒对机械(xiè)制造的兴趣也(yě)越来越浓，例(lì)如兰石重装年报的十大(dà)流通股股东(dōng)中(zhōng)，富(fù)国天惠新(xīn)进上榜排名第(dì)六位(wèi)。

　　而长城基金的明星基金经理陈良(liáng)栋，其在(zài)圈(quān)内以善战高端(duān)制造(zào)板块闻名(míng)，目前他在公司所管理的产品数达(dá)到了6只，尤(yóu)其是他(tā)参与(yǔ)管理的长城科创板两(liǎng)年定开业绩亮眼，最新年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自(zì)管(guǎn)理(lǐ)时(shí)间最长的长城新兴产业为例，可以看到一季度与众(zhòng)不同(tóng)的(de)一点是，消(xiāo)费电子赛道股票(piào)在其中占据明显的数量(liàng)优势。具(jù)体说来，虽然在基金(jīn)十(shí)大重(zhòng)仓中不见耳熟能(néng)详的龙(lóng)头立讯(xùn)精密，但大体包括华测导航、东山精密、电(diàn)连(lián)技术、和而泰、科(kē)大(dà)讯飞(fēi)都能被划入到消费电(diàn)子(zi)的大范畴中(zhōng)，也就(jiù)是说其占(zhàn)据了十大重仓中的半边天(tiān)。

　　他解释了看(kàn)好的原因：“预期(qī)今年下半年或(huò)明年，消费电子(zi)会(huì)有一(yī)个触(chù)底回升的过(guò)程。如(rú)果叠(dié)加(jiā)在(zài)汽车产业链上(shàng)的布局(jú)，我判(pàn)断可能(néng)对(duì)收入利润拉动更大。消费电子的复苏(sū)可能只是(shì)一个周期(qī)的因素。”而种种因素(sù)显示，目前(qián)该板(bǎn)块去(qù)库存可能也进(jìn)入到尾声阶段，接(jiē)下来苹果新(xīn)品推(tuī)出或是(shì)行业复(fù)苏契机。

　　而在高(gāo)端制造这一(yī)领域中，还有不可忽视的(de)一环就是(shì)军工装(zhuāng)备。同时作为成长(zhǎng)股三大主阵营“新半(bàn)军”中的重(zhòng)要一级，军工虽然很难有持续性(xìng)的表现，但也隔三差五(wǔ)会有亮眼的输出，而华夏的少壮派基(jī)金经理万方(fāng)方，是圈内少数同时管理两只(zhǐ)军工主(zhǔ)题的基(jī)金经理。

　　以万方方管理时间最长的军工(gōng)安全混合(hé)为例，实(shí)际上一季度(dù)他仅在十(shí)大重(zhòng)仓股中做出了一处调整，也就是(shì)用昊华科技替代了(le)上一季的新雷能。从整体(tǐ)10只标(biāo)的所(suǒ)属细分来看，明显中航系乃至(zhì)航空航(háng)天赛道占据优(yōu)势。而这一(yī)思路在他管理的(de)高端装备龙(lóng)头乃(nǎi)至(zhì)全(quán)市(shì)场基金中都体现(xiàn)得颇(pǒ)为明显。进一步对照(zhào)两只军(jūn)工主题(tí)产品，《红周刊》发现(xiàn)重叠的公(gōng)司有(yǒu)八家，惟二的区别是(shì)高端(duān)装(zhuāng)备龙头中(zhōng)用复旦微电和西部(bù)超导替代了前者(zhě)中的钢研(yán)高纳和昊(hào)华科技。

　　他在季报中的(de)阐述思(sī)路清晰：“着重探(tàn)究(jiū)未来(lái)两年确定性(xìng)的(de)产业趋势和(hé)高增(zēng)长的细(xì)分赛道，组合(hé)构建从2023年全年维度在高确定性的航空发动(dòng)机赛(sài)道(dào)、景气度弹性(xìng)潜力较高(gāo)的(de)航天导弹产(chǎn)业(yè)链、航空装备平台型(xíng)企业以及技术禀赋和(hé)壁垒高筑的新材(cái)料领域(yù)重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文中(zhōng)提(tí)及(jí)个股仅(jǐn)为举例(lì)分析(xī)，不做(zuò)买(mǎi)卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语