5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿(yì)以(yǐ)上，市场对于人工智能(néng)、消费、新(xīn)能源等板块看法分(fēn)歧较大(dà)，截(jié)至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒(méi)、银行关(guān)注度提升最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了(le)154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板块(kuài)，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与(yǔ)中特估概(gài)念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注度提升(shēng)最(zuì)为明显，计算机板块关(guān)注度(dù)则快速(sù)下降，这也与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的(de)关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各(gè)家券(quàn)商推荐的金股(gǔ)标的集中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被(bèi)2家及以上的(de)机构共同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获(huò)得3家以上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注(zhù)的(de)逻辑也主(zhǔ)要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品>

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测(cè)电(diàn)子贡(gòng)献其中绝大多数收(shōu)益，海通证券(quàn)以12.42%的(de)收(shōu)益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家券商金(jīn)股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要(yào)与大盘(pán)行(xíng)情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热门(mén)金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的(de)金股中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对(duì)五月份的投(tóu)资方向做(zuò)了预判(pàn)，综(zōng)合多家观点，券商们对五月的(de)大盘(pán)的看法比较保守，建议多(duō)看(kàn)少(shǎo)动，推荐较多的行业(yè)是电(diàn)气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构(gòu)有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个(gè)股期权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期(qī)的机会(huì)。

　　安信策略阐(chǎn)述了(le)美(měi)国股票投(tóu)资(zī)的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场(chǎng)的(de)相对(duì)弱(ruò)势。这(zhè)有(yǒu)悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数(shù)在(zài)5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市(shì)场表现，则四(sì)年均(jūn)报下(xià)跌，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生策略(lüè)表(biǎo)示经(jīng)济的微刺激(jī)(包括(kuò)重大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会(huì)停(tíng)止;同时(shí)，管理(lǐ)层对信(xìn)用风险(xiǎn)及(jí)资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托(tuō)不举、定(dìng)点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无高度的(de)现状。

　　申万策(cè)略认为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看二级市场(chǎng)估值体系(xì)国际化(huà)是趋势，优质(zhì)成(chéng)长有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带(dài)来经济收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出(chū)这种被动局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据显示经(jīng)济下行(xíng)压力(lì)暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期望经济(jì)会出现持续(xù)或者(zhě)大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的(d公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品e)，不意味着流动性(xìng)出现主动式改善(shàn);风险偏好受(shòu)刚性兑付(fù)打破预期影(yǐng)响(xiǎng)仍难(nán)以出(chū)现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘(pán)股(gǔ)如医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食品饮料(liào)等(děng)一线白(bái)马等业绩增长确定(dìng)性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白(bái)马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一些积极因(yīn)素(sù)正出现，将(jiāng)给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从(cóng)管理层的政策取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后(hòu)5月有些(xiē)积(jī)极因素出现，建议备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下(xià)行确立(lì)，并(bìng)将继续;其次，前(qián)期小批多次(cì)的微刺激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品等领域带(dài)来的经济(jì)下(xià)行动能，基(jī)本面预(yù)期(qī)很有可能下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是(shì)政策主(zhǔ)要(yào)目(mù)标(biāo)，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策不全面放(fàng)松的情况下，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风险偏(piān)好都(dōu)有不利影响。监(jiān)管(guǎn)部(bù)门的维稳措施亦(yì)难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续(xù)维(wéi)持弱(ruò)势下跌(diē)格局。

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