衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私(sī)人(rén)库存投(tóu)资(zī)和住(zhù)宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落(luò)以(yǐ)及非(fēi)住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大(dà)的(de)组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续(xù)第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最(zuì)大的拖累项是私人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再(zài)次(cì)升温(wēn)。美(měi)联(lián)储高度关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思(dù)年化(huà)季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的(de)2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了国际法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和救援(yuán)中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球(qiú)定(dìng)位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求(qiú)立(lì)即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国(guó)际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布(bù)的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认(rèn)为对方(fāng)是(shì)泽(zé)连斯基(jī)，回答了(le)从通胀前景到(dào)俄罗(luó)斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是(shì)我们(men)在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下(xià)进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部门，出于(yú)对他们工(gōng)作的尊重，美联储不(bù)会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四平(píng)八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子能(néng)通过恶(è)作剧的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能(néng)会导致美联(lián)储的安(ān)全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是基(jī)于美(měi)联储作(zuò)为主要央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受(shòu)到投(tóu)资者和(hé)商界人士的密切关注，有时(shí)会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且(qiě)，美联储(chǔ)官(guān)员同他人的私下会(huì)面(miàn)时常引发争议(yì)，因为外界认为，联储官员的(de)言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且(qiě)通(tōng)常(cháng)将将通话(huà)视频公之(zhī)于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默(mò)克尔(ěr)通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话(huà)中直接问他(tā)们(men)是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油(yóu)价(jià)出现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特(tè)原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期(qī)货日报记者(zhě)采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货能源化工研(yán)究中心(xīn)负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另(lìng)一(yī)方面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前(qián)国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内(nèi)投资(zī)者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机(jī)风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退风险可(kě)能削弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价(jià)油(yóu)价下跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融属性最强的(de)大宗商品，在(zài)此前(qián)3月份(fèn)就曾(céng)因银行业危机出现暴(bào)跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌带有(yǒu)明显的(de)情绪(xù)化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再度(dù)承(chéng)压(yā)。随着美联(lián)储加(jiā)息会议(yì)的临近，美国第一共和银行的财报和股价(jià)表现或显示(shì)银行(xíng)业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经(jīng)济(jì)数据表现仍然欠佳，美(měi)国(guó)消(xiāo)费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加息(xī)和海外(wài)经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风(fēng)险在未来(lái)一段时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联储议(yì)息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度(dù)关(guān)注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整个金融市场的主要(yào)因素(sù)，这是投资者需要(yào)注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公布加息决议，市(shì)场对(duì)美(měi)联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前(qián)欧(ōu)元区的高通胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)和英国央(yāng)行也(yě)将维持加息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰(shuāi)退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市(shì)场基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供需局(jú)势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将到(dào)来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计对(duì)于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化(huà)分(fēn)析师董(dǒng)超也表示(shì)，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地(dì)区(qū)的油价带来极(jí)大影(yǐng)响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来越难以(yǐ)持续(xù)，后续(xù)的减产将很快到(dào)来(lái)；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观(guān)面的(de)悲观情(qíng)绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期(qī)原油(yóu)市场(chǎng)将转(zhuǎn)入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美(měi)国储备政(zhèng)策难(nán)以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量的(de)下滑将(jiāng)有(yǒu)助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将维(wéi)持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面(miàn)风险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更(gèng)大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需(xū)求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理下，预计(jì)今年年内(nèi)剩(shèng)余时(shí)段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然(rán)全球(qiú)经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会(huì)在一定(dìng)程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前(qián)油价(jià)处在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧张局面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期(qī)来(lái)看油价或继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大(dà)跌(diē)幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市(shì)场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端(duān)方(fāng)面，随着发电旺(wàng)季的(de)临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了(le)一部分中东出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事(shì)业发电需求(qiú)的(de)增长以及稳(wěn)定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导致部(bù)分船货延期，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经延(yán)迟(chí)至(zhì)6月(yuè)，虽然(rán)检修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油(yóu)市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时低(dī)硫需(xū)求(qiú)端表(biǎo)现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的(de)支撑(ch最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思ēng)下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回(huí)升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种波动将(jiāng)主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差异(yì)还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺(wàng)季的(de)高硫燃料油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫(liú)燃料油。

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