在锂(lǐ)价初(chū)现企稳(wěn)态势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报(bào)后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放(fàng)日上作出(chū)一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层(céng)对(duì)中国基(jī)金(jīn)报记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报显示，库存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力已并不明(míng)显。这也在一(yī)定(dìng)程度(dù)上反映了电池厂商(shāng)们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在(zài)国(guó)轩高科方面看来，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预计(jì)将高于(yú)动力电池。换言(yán)之，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒(bàng)动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起(qǐ)巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也(yě)在(zài)一定程度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢(gāng)联数据(jù)最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日(rì)内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段(duàn)，储能行业在(zài)一(yī)季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季(jì)度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会(huì)带来产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计(jì)会维持在(zài)这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛(máo)利(lì)率提升已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)了(le)立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科(kē)在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如前两者(zhě)明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价(jià)格之后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季(jì)度之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力(lì)电池项目(mù)一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多(duō)个项目(mù)相继投产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的一季报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告期(qī)末其(qí)存(cún)货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末，存货占(zhàn)总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于(yú)公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产(chǎn)不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不(bù)少电池厂商(shāng)存货余额(é)均在下降。其中宁德(dé)时(shí)代(dài)一(yī)季度报告显示，其(qí)库存金额已(yǐ)从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一(yī)季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有库(kù)存较低的电(diàn)池(chí)厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出，在电池(chí)环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材(cái)料均维持极低(dī)库存，电池(chí)本身库存不(bù)足1个月；另外在(zài)中游材(cái)料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右(yòu)，负极(jí)因石墨化(huà)需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月(yuè)正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天的最低安全(quán)库(kù)存。若2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天(ruò)下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速(sù)全球化(huà)步伐，收(shōu)购博世(shì)集团的德(dé)国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化(huà)运营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方面今年(nián)预计增(zēng)速将会(huì)比(bǐ)动力电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求(qiú)预(yù)计会在下半年放量，而(ér)国内大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一季度处于(yú)招标阶(jiē)段(duàn)，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段(duàn)，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数(shù)据显示(shì)，其储能业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照(zhào)这(zhè)一数据(jù)计算，储能业务(wù)已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业的空(kōng)间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存(cún)在需求疲软或(huò)者(zhě)是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下游(yóu)招标(biāo)、立项都(dōu)在一季(jì)度，真正出货是(shì)在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也(yě)正逐渐接受(sh2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天òu)中国的(de)标准化集(jí)装箱产品。

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