本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然(rán)表面看(kàn)看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体晶(jīng)圆生产代工服务(wù)，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中国大(dà)陆(lù)收(shōu)入第三(sān)大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集成电路产业发展规划及“芯(xīn)屏器(qì)合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业合(hé)作设立(lì)晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工厂，此后，晶(jīng)合集(jí)成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已(yǐ)成(chéng)为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发(fā)，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依(yī)靠收入和(hé)产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行(xíng)业需求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好的时候上(shàng)市，此(cǐ)后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置后(hòu)利润(rùn)重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙(lóng)头，强专科、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖全国(guó)核心区(qū)域(yù)的医疗服务(wù)网。服务病种涵(hán)盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇(fù)科(kē)、儿科(kē)、内(nèi)科、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科(kē)等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般(bān)般(bān)，民营医(yī)院里毛利率算比较低的(de)那一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政(zhèng)策(cè)的(de)影(yǐng)响，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入增速还(hái)是(shì)估值），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥(yōng)有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计、研发和生(shēng)产及涂(tú)布技(jì)术产业化整体解决(jué)方案能(néng)力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布(bù)模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是继(jì)制备正负极浆料(liào)完成后的下一道工序(xù)，是锂电池生产前段(duàn)工序(xù)的(de)核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔(bó)上。目前，曼恩斯(sī)特(tè)产品广泛应用于锂离(lí)子(zi)电池(chí)涂布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩(jì)在(zài)21年爆发，22年(nián)业绩更进一(yī)步，但(dàn)行业基本见(jiàn)顶，下游需求大(dà)幅放缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很(hěn)小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成立(lì)于2018年(nián)3月，总部位于(yú)浙江(jiāng)绍(shào)兴(xīng)，是一家(jiā)专注于功率、传感和传输(shū)应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块封装的代工服(fú)务的制造商(shāng)。中芯(xīn)集(jí)成以晶圆(yuán)代工(gōng)为起(qǐ)点(diǎn)，向下(xià)延伸到模(mó)组封装，为(wèi)国内外客户提供一站(zhàn)式(shì)代工解决方案，为功率(lǜ)、传感和传输(shū)等(děng)领(lǐng)域的半(bàn)导体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完整生产制(zhì)造平(píng)台，支(zhī)持客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际(jì)关联企业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太(tài)快，折旧研发投入初期(qī)非常高，因(yīn)此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资(zī)本支(zhī)出高(gāo)峰在22年结束(shù)），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游(yóu)需(xū)求在23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对(duì)的压力显然是要比那(nà)些已经规模(mó)化完成有利(lì)润的公司大得(dé)多(duō)，且公司(sī)过于(yú)依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面(miàn)临同业竞争而(ér)收回许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿，非常大(dà)的IPO了，不(bù)太乐(lè)观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从(cóng)事(shì)分散染(rǎn)料及其滤(lǜ)饼的研(yán)发(fā)、生产及销(xiāo)售(shòu)，产品以(yǐ)中高端(duān)分散染料为主，主要用于(yú)涤纶(lún)及其混纺(fǎng)织物的染色和印花(huā)，经分散(sàn)染料(liào)印染(rǎn)加工的(de)化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中(zhōng)部分终端应用(yòng)品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年(nián)后一(yī)路下滑(huá)，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务一(yī)直(zhí)聚焦于汽车行业(yè)营销与后市场服务领域，为客户提(tí)供相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及服务(wù)。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继续(xù)独立经营上(shàng)述业务。用友汽(qì)车主要面向汽车(chē)行(xíng)业的(de)整(zhěng)车厂、经销商(shāng)、服务(wù)站等客户，提供营销与后市(shì)场服(fú)务领域(yù)的数智化(huà)解决方案、云(yún)服(fú)务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着(zhe)人均(jūn)保有量的增长，公司行业(yè)前景不算很差，但(dàn)公司自身(shēn)技(jì)术含量较(jiào)低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没什(shén)么研发(fā)，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股份主要(yào)从事(shì)电力(lì)工程技术服务及(jí)地理信息技术(shù)服务。电力工程技术服务占主贵州海拔高度是多少(zhǔ)营业(yè)务收入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源(yuán)。电(diàn)力工程技术服务主要系为电(diàn)网(wǎng)企(qǐ)业、工商业(yè)企业(yè)电力相关工程提供规(guī)划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息(xī)设计咨询公司，主(zhǔ)要是(shì)电力工(gōng)程技术(shù)服(fú)务收入为主，比较依(yī)赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业(yè)，设备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差(chà)，不关(guān)注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物联网等领(lǐng)域(yù)提供射(shè)频前端的芯片设计(jì)公司，主营业务为射(shè)频前端芯片及模组的研发(fā)、设计和销售。慧智微具备全套(tào)射频前端芯片设计能力和集(jí)成化模组研发能力，技术(shù)体系(xì)以功率放(fàng)大器（PA）的设计(jì)能(néng)力为(wèi)核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆盖的(de)通信频段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重(zhòng)耕频段、3GHz贵州海拔高度是多少贵州海拔高度是多少an>~6GHz的(de)5G新频段等(děng)，可为客户(hù)提(tí)供无(wú)线通信射频前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组(zǔ)公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业(yè)绩(jì)大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不(bù)断扩大，主要(yào)是大量研发投入(rù)，但高研发(fā)下，公司毛利率极低(dī)，远低于(yú)同(tóng)行业公司(sī)，但即便这(zhè)样，估值却一路上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会(huì)成为(wèi)抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高(gāo)新技(jì)术(shù)和(hé)专精(jīng)特(tè)新“小巨(jù)人”企业。公司(sī)产(chǎn)品主要包括(kuò)雷达及配套装(zhuāng)备，重点供(gōng)应(yīng)国(guó)内军方客户(hù)和军工(gōng)集(jí)团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单(dān)位(wèi)之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年(nián)后(hòu)业(yè)绩大幅下(xià)滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判(pàn)断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字(zì)化虚拟商品综(zōng)合服(fú)务提(tí)供商，主要为移动互联网相关场景客(kè)户提供移(yí)动互联网(wǎng)数(shù)字(zì)化虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发(fā)运营等综(zōng)合运营服务，为物联网相关(guān)场(chǎng)景提(tí)供(gōng)物(wù)联(lián)网流量接入(rù)、硬件(jiàn)方案、场景应用等(děng)综(zōng)合解决(jué)方案及云终端解决方案，并根据客户需求(qiú)提供定制化的运营(yíng)支撑服务及技术(shù)服务(wù)。一家售卖(mài)移动流量(liàng)、话(huà)费、爱(ài)优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他(tā)通用流量，业绩过去(qù)几年看起来(lái)不错，但公司现金流越(yuè)来(lái)越差，且(qiě)互联(lián)网流(liú)量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互联网公司越来(lái)越不依(yī)赖买量来拓广业务(wù)，感觉(jué)上(shàng)市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰。

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