大(dà)家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都(dōu)在讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来(lái)看，截至去年(nián)年底，持仓基本(běn)为新能源(yuán)板块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　张学良多高，少帅张学良多高>

　　除了海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混合(hé)外，其他三(sān)只产品也基(jī)本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度(dù)的操(cāo)作中，本(běn)基(jī)金总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化和(hé)结构转换，降低了(le)新能 源(yuán)板块的配置权重，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超(chāo)额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值(zhí)体(tǐ)系所代(dài)表的传统实(shí)体行(xíng)业正(zhèng)在被市场一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年(nián)以来均取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块在短(duǎn)期高度(dù)依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累计达(dá)到(dào)22天，上一(yī)次(cì)出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的(de)电(diàn)力设备及新能(néng)源，持(chí)续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特(tè)征(zhēng)，尽管热(rè)闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累(lèi)计(jì)成交了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年(nián)通(tōng)常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获张学良多高，少帅张学良多高利(lì)了结”四(sì)波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大(dà)概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业(yè)趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力(lì)度进一步加大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等高位(wèi)板块(kuài)或阶(jiē)段性见(jiàn)顶(dǐng)，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在(zài)AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加(jiā)上述基本(běn)面(miàn)风险因(yīn)素(sù)逐步发(fā)酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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