今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有基(jī)金(jīn)经理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的(de)诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了(le)市(shì)场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季(jì)度也吸(xī)引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就(jiù)在一(yī)季报(bào)表(biǎo)示，一季(jì)度在人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业(yè)在人工(gōng)智能板块的(de)带动(dòng)下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更(gèng)上一层(céng)楼(lóu)。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到(dào)，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开展结合自(zì)身业务的人工(gōng)智能领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一(yī)季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在其(qí)前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报(bào)的(de)头(tóu)号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变化(huà)，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到(dào)来的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的(de)两大(dà)细分领域，在一(yī)季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季(jì)度(dù)库(kù)存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢复，未来需求(qiú)端(duān)将对设计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字为未(wèi)来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几(jǐ)何级(jí)的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是(shì)未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的(de)制裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂商的配合下(xià)，继续研发(fā)攻(gōng)克(kè)先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制程(chéng)的扩产造成了一(yī)定的(de)影响，但是另(lìng)外(wài)一个(gè)角度看，芯片设备的国产(chǎn)化(huà)率却(què)取(qǔ)得了(le)突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背(bèi)景下(xià)，国产替(tì)代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金(jīn)的(de)规模也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一(yī)季度规模(mó)暴(bào)增超900％。数(shù)据显示，诺安积极(jí)回报去(qù)年(nián)底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值大(dà)涨以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模(mó)均出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投研的(de)副总，市场(chǎng)上(shàng)管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)方(fāng)向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露(lù)情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块(kuài)相关(guān)板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对(duì)人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润基金一季(jì)度新(xīn)进了海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘(pán)点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长(zhǎng)起了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业务是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的(de)解决方案，目(mù)前(qián)主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间就(jiù)狂买(mǎi)8个(gè)多(duō)亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全(quán)合润(rùn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合(hé)宜(yí)基金在一季度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的(de)腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化(huà)更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的(de)人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的(d稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字e)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资(zī)性(xìng)价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力(lì)在当年弱市环(huán)境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的投资思(sī)路(lù)和路(lù)径。从股(gǔ)票持(chí)仓来(lái)看，一季度末该基金股票(piào)市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升(shēng)。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净值比例分别(bié)达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育(yù)、中航(háng)光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济(jì)复苏预(yù)期大概(gài)率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的(de)部分(fēn)制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季度末期(qī)逐(zhú)步(bù)逢(féng)低增持了(le)港股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩拐点的物业(yè)及(jí)计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额(é)收益，但(dàn)市场的(de)博弈程度超出了(le)我们(men)的(de)预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了(le)较为显著(zhù)的偏(piān)离(lí)。我们(men)将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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