投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)等因素(sù)外，还需(xū)要关(guān)注业绩验(yàn)证以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近(jìn)期(qī)，受益(yì)于人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前(qián)布局(jú)

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的先(xiān)进技(jì)术，英(yīng)伟达公司的(de)股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突(tū)破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官(guān)网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并(bìng)将(jiāng)为(wèi)社会带来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英(yīng)伟达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大(dà)了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行情的关注热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智能自动(dòng)内(nèi)容(róng)生成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便是传媒(méi)、云计(jì)算、大数(shù)据(jù)、人(rén)工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布(bù)局英(yīng)伟达(dá)或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推(tuī)出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面有(yǒu)业务上的合作。从(cóng)公募基金一(yī)季度末的(de)数据来(lái)看，部分被(bèi)纳(nà)入(rù)重(zh一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克òng)仓股名(míng)单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公(gōng)司(sī)股票的公募基金主(zhǔ)要(yào)集中在能投(tóu)资海(hǎi)外市场(chǎng)的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且(qiě)基金规(guī)模最高的(de)是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前十大重仓股中(zhōng)包(bāo)括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基金(jīn)中，持(chí)有英伟达且(qiě)规模(mó)最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今年(nián)一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基金投研(yán)人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决(jué)方案的提(tí)供商(shāng)，英伟达公司(sī)是今年AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一大赢(yíng)家，该公司(sī)今年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机(jī)会(huì)的(de)投资者而言，英伟达(dá)和(hé)微软在内的众多美(měi)股(gǔ)科技股公司是其(qí)关注(zhù)的(de)焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的(de)突破(pò)口。能够率先(xiān)建立(lì)起良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力(lì)的(de)公司将(jiāng)会成为未(wèi)来(lái)最有(yǒu)潜力(lì)的(de)大(dà)赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已具(jù)备(bèi)这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但实(shí)际投资中还受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩(jì)的(de)验证，半导体行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球(qiú)半导体产业整(zhěng)体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力(lì)主要来(lái)源于(yú)AI产(chǎn)业(yè)的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的(de)算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及(jí)背后(hòu)的(de)产能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而(ér)从未来的(de)一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是(shì)强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克、政策扶持和半导体设(shè)备业(yè)绩高增(zēng)长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置(zhì)也不悲(bēi)观(guān)。

　　站(zhàn)在(zài)投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去(qù)经验来(lái)看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变色，所以投资(zī)与产业发展之(zhī)间存在(zài)着较大(dà)差异。在操作中，不(bù)宜在(zài)股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而是需要在相对(duì)低位或(huò)调整一定程(chéng)度后一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者除(chú)了(le)关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要(yào)关(guān)注(zhù)业(yè)绩验证以及估值等因素(sù)。在(zài)具(jù)体投资(zī)的时(shí)候要选择(zé)掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞(jìng)争力的(de)投资标的，确(què)保产业景气能够反映在(zài)未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格买(mǎi)入(rù)，否则很可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资(zī)金(jīn)全押(yā)一个赛(sài)道。

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