曾(céng)号(hào)称(chēng)“广州第一民企”，也是最低调(diào)的“世界500强”之一(yī)的雪松控股，早已变得(dé)大厦将(jiāng)倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松系创始人张劲(jìn)戴上“世界(jiè)500强”“福布斯富豪榜”“中(zhōng)国好(hǎo)老板(bǎn)”等多个光环的“供(gōng)应链金融”业务，如今正式被定性为(wèi)“非法(fǎ)吸收公众(zhòng)存款”立案(àn)查处，其(qí)本人也(yě)被正式采(cǎi)取刑(xíng)事(shì)强制措(cuò)施。

　　5月9日(rì)，*ST雪发（即雪(xuě)松发展）公告称，近日，公司无法与实际控(kòng)制人张(zhāng)劲取得联(lián)系，无法确定(dìng)其失(shī)联的具(jù)体原因。

　　而就在(zài)5月7日，广州市公(gōng)安(ān)局黄浦分局(jú)发布公告称，因涉嫌非法吸收(shōu)公(gōng)众存款，广东圆方投资有限公司（以下简称(chēng)“圆(yuán)方投资”）等已(yǐ)被立(lì)案查处(chù)。公安(ān)机关已对主(zhǔ)要犯罪嫌疑人(rén)张某(mǒu)等(děng)人采取刑事(shì)强制措施。

　　公安机关已依法提取相关涉案(àn)数据，并已委(wěi)托专业机构进行独立鉴(jiàn)定和司法审计，已对涉案相(xiāng)关资产予以查(chá)封、扣(kòu)押、冻结(jié)。目前(qián)案件(jiàn)正在进一步侦办中。

　　企查查显示，圆方投(tóu)资的背(bèi)后正是雪松控(kòng)股(gǔ)。种种迹象表明，“张某”也就是雪松(sōng)控股的实际控制人张(zhāng)劲。

　　噩耗传来(lái)，原本还对张劲一(yī)年(nián)多之(zhī)前承诺的理财(cái)兑付(fù)方案抱(bào)有(yǒu)一线(xiàn)希望的投资人，瞬间破(pò)方差分析英文缩写，方差分析英文翻译防。

　　本就股价不(bù)振且“披星戴帽”的*ST雪发雪(xuě)上加霜，股价接连跌(diē)停三天，截至5月10日报(bào)收3.62元/股，总(zǒng)市值(zhí)已不(bù)足20亿(yì)元。

　　二十年登顶世界500强

　　公开资料(liào)显(xiǎn)示，雪松(sōng)控股的前身为1997年成立的(de)君华集团，是(shì)一家主营房地产的企业，总部位(wèi)于广州。

　　2007年(nián)，君华集团(tuán)营收超过30亿元，被广东省(shěng)委省政府评为(wèi)广东(dōng)省百强企(qǐ)业。张劲的野心也随之展露，逐步(bù)开始涉猎(liè)包括(kuò)大宗(zōng)商品、供应(yīng)链、化工产业、文旅(lǚ)等众多(duō)领域，收购(gòu)了(le)包括齐翔腾达、希努尔(ěr)（即雪松(sōng)发(fā)展）等上市公司大(dà)笔股(gǔ)权。

　　2015年(nián)8月，张劲重组了公司的产业版图(tú)，雪松控股应运(yùn)而生(shēng)，资(zī)产规模(mó)迅(xùn)速(sù)飙升(shēng)。在张劲的构想中，雪松控股实现“三个万亿”目(mù)标也(yě)只是手到擒(qín)来，即“万亿销售额(é)、万亿资产、万亿(yì)市值(zhí)”。

　　要知道，2015年(nián)整个(gè)雪松(sōng)系的营(yíng)收规模(mó)也(yě)才593亿元。

　　据(jù)公(gōng)司(sī)官网介绍，雪松控股致力于(yú)成为(wèi)全球领先(xiān)的大宗商品(pǐn)综合性(xìng)产(chǎn)业(yè)集(jí)团，在全球范(fàn)围内积极拓展大宗商品产业链，聚焦大宗商品资源、供(gōng)应(yīng)链(liàn)服务等核心领(lǐng)域，加快(kuài)推动(dòng)新材料、新技术创新突破，同时(shí)围绕主业(yè)布(bù)局(jú)开展产(chǎn)业投(tóu)资及城(chéng)市综合配套(tào)服务。

　　2018年，雪松控股(gǔ)凭借独(dú)一无二的供应链业务迅速提升(shēng)资产规模，营(yíng)收(shōu)已经(jīng)翻了好(hǎo)几倍，超过2800亿元，成功跻身(shēn)“世界500强”，并在(zài)此后连续四年登榜。2019年，张劲被评为中国(guó)最具影响力的50位商界领袖。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月(yuè)起，供应链业务(wù)规模遇到“瓶颈”之后的雪松控股，开始打着“供应(yīng)链金融(róng)”的旗子，以所(suǒ)谓的“应收账款”为(wèi)底层(céng)资产，假借各类(lèi)金交所、产交(jiāo)所、伪(wěi)金交所(suǒ)通(tōng)道，超(chāo)过350只违规(guī)“理财(cái)产(chǎn)品”面向自然人发售。

　　根据雪松高管和投资者沟通时公布数据，雪松(sōng)方(fāng)面对外发行的理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)存量规(guī)模大约(yuē)在200亿元左右，涉(shè)及投资人约(yuē)8000人。

　　然而好景不长(zhǎng)，短短一年(nián)时间(jiān)，雪松信(xìn)托(tuō)自(zì)2021年4月开始(shǐ)出(chū)现理财产品发(fā)生大面积逾(yú)期(qī)。违约(yuē)之后，雪松控股方面曾陆续发布多次口头或书面兑付方案(àn)，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控股在2021年12月出具的兑付计(jì)划显示，此前逾期产品的兑付自2022年1月起陆续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例(lì)如2022年1月兑(duì)付2021年8月(yuè)前到期(qī)的(de)产品(pǐn)本金10％；2022年(nián)3月兑付2021年9月-12月到期的产品本金10％；2021年(nián)12月前到期的(de)产品(pǐn)其余未兑付本金自2022年6月起分四(sì)次兑(duì)付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物(wù)资产兑付补充方(fāng)案，供投(tóu)资(zī)者选择(zé)。

　　不过，连春(chūn)节前夕的首次(cì)兑(duì)付(fù)都无法如约完成(chéng)，终于点燃(rán)了投资人(rén)的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪(xuě)松控股发了(le)一(yī)封落款为董事长、实控(kòng)人张劲的致歉信，称受(shòu)各种因(yīn)素影响，资产处置及回(huí)款(kuǎn)计划(huà)未能(néng)按照预期(qī)方案落实，公(gōng)司外部协调资金的努力(lì)，也未能取得实(shí)质性效果，致使原本定(dìng)应于(yú)当月底完成的兑(duì)付无法完成。

　　不一样的(de)“配(pèi)方”

　　由于理财(cái)产品无法兑付而(ér)暴雷(léi)，这与近年(nián)来恒大等房地产(chǎn)企业暴雷(léi)路(lù)径如出一辙。

　　但(dàn)不同的是(shì)，两者的底层(céng)逻辑(jí)大相径庭，更(gèng)加令人无(wú)法接受。

　　投(tóu)资人(rén)调查发现，这总规模200亿元、350余只理财(cái)产品背后，构(gòu)筑的是(shì)一个庞大(dà)的(de)融资(zī)网络，涉及(jí)企业数量高达63家，除了(le)或明或暗的雪(xuě)松系公(gōng)司，还有大量的假央企、伪国企。而作为底层资产的应收账(zhàng)款，系建立在(zài)涉嫌虚假(jiǎ)的(de)“空转”贸易行为之上。

　　同时，深交所也(yě)向雪松(sōng)系两家上市公司雪(xuě)松发展和齐翔腾(téng)达下发关注函(hán)，要求其核实(shí)媒体曝出(chū)的数十(shí)家空壳公司(sī)是否为公司的供应商或客户，并说明公司是否(fǒu)参(cān)与雪松信托产品(pǐn)底层资产的应收账款相关的供应链业务。

　　所谓“空转(zhuǎn)”贸(mào)易，即做假账。换(huàn)句话(huà)说，支撑这场供应链金(jīn)融的底层资产原本就是雪松系自导自演的(de)一场戏。

　　雪松的供应链业务相(xiāng)当大一部分原本就是一(yī)场“融资(zī)性贸易”，即通过在体系内的“闭(bì)环”不断空转(zhuǎn)交(jiāo)易量(liàng)做大(dà)规模，继而(ér)获取更多融(róng)资，这(zhè)与数(shù)年前大范围爆发的(de)P2P骗局(jú)如出(chū)一(yī)辙。

　　要知道，就在几年(nián)前的2015年，全国范围内出现大范围(wéi)股灾时，张劲(jìn)曾在朋友圈里(lǐ)高调喊话。

　　“靠政(zhèng)府不如靠自(zì)己，公司员工如果(guǒ)有炒股做杠(gāng)杆爆仓危机的，尽快向公司反映，公司提供现金支持。炒(chǎo)股严重影响到个(gè)人生活的，也可(kě)以(yǐ)和公司提出(chū)支援(yuán)。”

　　也正是这(zhè)段话，瞬间让打(dǎ)工人泪(lèi)目，把这家(jiā)名声不显的企业名闻全国，张劲也被冠以“中国(guó)好老板”的名头。

　　谁能想到，几年前大(dà)家心目中的“好(hǎo)老板”突(tū)然成了(le)“老戏骨”，不仅自(zì)身(shēn)难保，甚至还是(shì)利用虚构的(de)资产来套取员(yuán)工钱财(cái)。

　　以至(zhì)于2021年兑付危机爆发之时，雪松(sōng)及张劲本人(rén)所做出的承(chéng)诺三番五次食言，依然有人表示愿(yuàn)意与其共度难关(guān)，直到日(rì)前公安机关立案公告传来(lái)。

　　多人落网，资(zī)不抵债

　　需要指出(chū)的是，警(jǐng)方通告中(zhōng)所披露的圆(yuán)方投资只(zhǐ)是雪松系金融业务(wù)的经(jīng)办(bàn)公(gōng)司之一(yī)。

　　有(yǒu)知情人士向观察者网(wǎng)透露，由(yóu)于涉案关(guān)联公(gōng)司过多，不便逐一列出，所以用(yòng)“圆方(fāng)投资等公(gōng)司”指代。

　　其(qí)表示，自2022年初至今一年多，经(jīng)侦部门对雪松涉嫌非法集资(zī)的调查早已在持(chí)续进(jìn)行，对于张(zhāng)劲及其(qí)他多为雪松(sōng)系高(gāo)管(guǎn)的控(kòng)制也早已开始。

　　从(cóng)公安程序上(shàng)来讲，通常公(gōng)告披露此次对张劲采取刑事(shì)强制(zhì)措施，意味着基(jī)本案情已(yǐ)调查清楚，对(duì)于(yú)整个雪松系公司涉(shè)嫌非(fēi)法(fǎ)吸(xī)收公众存款案进入“收网”状态。

　　从此前公开(kāi)消息来看(kàn)，雪松控(kòng)股“失联(lián)”高管也远不止张(zhāng)劲一人。

　　4月12日，齐翔腾(téng)达公告称(chēng)，公(gōng)司工作(zuò)人(rén)员多次(cì)通过(guò)电话、微信等(děng)方式(shì)与公司董事(shì)陈(chén)晖联(lián)系，均无法与其本人取得联系，也无(wú)法确(què)定其失联的具体(tǐ)原(yuán)因(yīn)。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董事之一，其兼任(rèn)雪松控股集团、雪(xuě)松实业集团(tuán)的(de)董事(shì)，还在(zài)广州(zhōu)雪松(sōng)文化旅游投资有限公司、广(guǎng)州市雪(xuě)松(sōng)互(hù)联(lián)网小额(é)贷款有限(xiàn)公司等数(shù)十(shí)家公司担任(rèn)方差分析英文缩写，方差分析英文翻译董事(shì)、监事等职务(wù)。

　　亦(yì)有媒体报(bào)道称，原(yuán)雪松(sōng)控股副总(zǒng)裁、雪松(sōng)控股二(èr)号人(rén)物林伟龙，以及(jí)曾在集团(tuán)内主管(guǎn)资(zī)金(jīn)的(de)头号(hào)人物谢少彬等(děng)人，也在(zài)半年前(qián)就(jiù)已经被控(kòng)制。

　　同时(shí)，整个(gè)雪松系的崩塌速度也与日俱增。

　　目(mù)前(qián)，雪松发展由(yóu)于(yú)连年亏损已(yǐ)经再次发布(bù)退市风险(xiǎn)提(tí)示(shì)。

　　另(lìng)一家A股(gǔ)主要上市(shì)公司(sī)齐翔(xiáng)腾达，也在5月4日公告称，山东能源集团新(xīn)材(cái)料公(gōng)司要约收购(gòu)实施完毕，本次要约收购系山能(néng)新材料作为重整投资人通过重(zhòng)整程(chéng)序(xù)取得(dé)齐翔集团 80％ 股权，进而间(jiān)接控(kòng)制齐(qí)翔集(jí)团所(suǒ)持有的(de)上市公司 45.91％股份而触发，意味着齐翔腾(téng)达将(jiāng)易主山东国(guó)资(zī)。

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