本周铁矿石期货(huò)价(jià)格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺(wàng)”担(dān)忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得钢厂利(lì)润被进一(yī)步(bù)压(yā)缩，本周铁水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约(yuē)价格(gé)。而(ér)远月合(hé)约开始计价终端(duān)需求走弱和铁(tiě)矿石(shí)受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠(dié)加外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色(sè)系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱(ruò)，品(pǐn)种间(jiān)形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产(chǎn)销(xiāo)售(shòu)明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季度(dù)房(fáng)屋新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢(gāng)表需(xū)基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场对于国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧的不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库(kù)存本(běn)周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存(cún)明显低于历史平(píng)均水平(píng)，低库存(cún)有望成为(wèi)常态，对补库不应(yīng)有过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季(jì)度将(jiāng)逐(zhú)步进(jìn)入(rù)发运(yùn)旺季，力(lì)拓一(yī)季度铁矿石发(fā)运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供(gōng)应(yīng)将(jiāng)逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开(kāi)始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下(xià)半(bàn)年(nián)这一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态(tài)势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调控力(lì)度增(zēng)大，价格逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值得(dé)注意的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的(de)数据(jù)显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石(shí)研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价格(gé)中(zhōng)枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后(hòu)面(miàn)临(lín)回调压力，维持(chí)逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格(gé)钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一(yī)假期(qī)将至，下(xià)周补库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计(jì)下(xià)周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩大(dà)，高(gāo)需求对蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译(duì)铁(tiě)矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供(gōng)应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对(duì)价(jià)格(gé)或形(xíng)成支撑(chēng)。可(kě)逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为(wèi)，目(mù)前终端需求尚未(wèi)有太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调整后压(yā)力得到(dào)基本释放(fàng)，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏(zòu)上较为波(bō)折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也(yě)意味着(zhe)，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过分悲观(guān)。预(yù)计市场(chǎng)整体以区(qū)间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍(réng)是需(xū)求复苏力度。

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