财(cái)联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部门正陆续硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写(xù)召集相关保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调(diào)整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部(bù)门(mén)陆续(xù)召集了(le)多家寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的(de)名义(yì)，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监(jiān)管召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社(shè)记者曾报道，为引导(dǎo)人(rén)身险业降低负(fù)债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分(fēn)红险预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等(děng)公司负债成(chéng)本情况，以及(jí)降低责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率对公(gōng)司和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市(shì)场(chǎng)竞争分(fēn)析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括(kuò)中(zhōng)国(guó)人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光(guāng)人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司有(yǒu)合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会(huì)的(de)一位总精(jīng)算师表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率达成共识，有公司(sī)建议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期年(nián)金的责任准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具体的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士(shì)对财(cái)联社记者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好(hǎo)利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其(qí)他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产(chǎn)为主、投资(zī)比例持续回落(luò)，股票(piào)和基金投资(zī)比例基(jī)本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种长端利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市(shì)场波动率(lǜ)较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监(jiān)管按产品(pǐn)类型调整评(píng)估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座(zuò)谈会(huì)，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利(lì)率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负(fù)债成(chéng)本将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作难(nán)以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行(xíng)，保险公司分(fēn)红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身(shēn)险(xiǎn)公司刚(gāng)性(xìng)负(fù)债成本压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过(guò)多次调整(zhěng)评估利率的(de)行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利(lì)润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投资(zī)承(chéng)压，据美(měi)国审计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利(lì)率(lǜ)敏感(gǎn)的低利(lì)润产品；同(tóng)时市场压力致(zhì)使投资端面(miàn)临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低(dī)利(lì)率环境(jìng)下，负债端主要通过(guò)调整寿险产品结(jié)构(gòu)、下调(diào)预定利率的方(硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写fāng)式来避(bì)免利硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写差损风险。近(jìn)年来，我国长端利(lì)率地(dì)位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率等降低负债端成本。

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