今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有基(jī)金(jīn)经(jīng)理关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季(jì)度主要投资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩(jì)最领先的主动权(quán)益(yì)基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在(zài)一季(jì)度也吸引了多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行(xíng)业在人工智能板块的(de)带动下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机(jī)遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备(bèi)受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是相关(guān)公(gōng)司在产业端(duān)的(de)积极布局，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的(de)持(chí)仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的(de)头(tóu)号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺(nuò)安积极回(huí)报并(bìng)没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍(réng)重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯(xīn)片产业(yè)下行(xíng)周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季度库存(cún)水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢复，未来(lái)需求(qiú)端将对设(shè)计(jì)板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体的制裁(cái)已经到了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对(duì)我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之后(hòu)，进一(yī)步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然美(měi)国的制(zhì)裁对我国(guó)先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却(què)取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处(chù)于(yú)下行周期的大背景下(xià)，国(guó)产(chǎn)替(tì)代(dài)进程加速对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的(de)拉(lā)动(dòng)，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基(jī)金。这一业(yè)绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域(yù)大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的(de)业(yè)绩(jì)也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回报去年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投(tóu)资(zī)者申购(gòu)。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极回(huí)报基金(jīn)的话题也(yě)屡见报端(duān)，成为基(jī)民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只基(jī)金在一季度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样(yàng)规模暴(bào)增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披(pī)露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相关(guān)板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新(xīn)进了海康威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设(shè)备(bèi)检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威视的营收(shōu)增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为基础的解决(jué)方案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也(yě)是全球布局、国内(nèi)领先的无(wú)晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中(zhōng)心光模块供应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内的(de)四(sì)只个股在一季度退出兴全合润(rùn)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一(yī)只可投港股的(de)兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互联(lián)网板块中的(de)腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种风(fēng)险因素(sù)减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块带动的(de)人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等板块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环(huán)境(jìng)下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一季报(bào)的披露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基(jī)金股票市值(zhí)占基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有所提(tí)升。数(shù)据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)配置来看(kàn)，重点布局了信息技术(shù)、可选消费等。前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育(yù)jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j、中航(háng)光电(diàn)则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了(le)经济(jì)复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的(de)部分制(zhì)造业，增持(chí)了(le)计(jì)算机、大(dà)众消费品等行(xíng)业(yè)，同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们亦(yì)在一季度(dù)末期逐步逢(féng)低增(zēng)持了港股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造了(le)一定(dìng)的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的博(bó)弈程度超出(chū)了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的(de)定价出现了(le)较为(wèi)显著的偏(piān)离。我们(men)将(jiāng)基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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