今年1月(yuè)，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志(zhì)着美(měi)国再度陷(xiàn)入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经济和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画(huà)面(miàn)在(zài)近些年(nián)似(shì)乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么(me)回事(shì)？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美国(guó)又为(wèi)何要(yào)人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务(wù)从(cóng)何(hé)而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一直随着政府(fǔ)赤字的(de)规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在(zài)近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞大支出(chū)压(yā)力，另(lìng)一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政(zhèng)策导致(zhì)财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其是(shì)在小布(bù)什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确(què)的“债务上(shàng)限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大(dà)，引发部分美(měi)国(guó)议(yì)员提(tí)出(chū)的反对（也有一些议员是(shì)为了反对(duì)美国参(cān)战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进行(xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将(jiāng)加入(rù)第二(èr)次世(shì)界(jiè)大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式(shì)确(què)立了对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行(xíng)了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为(wèi)了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国(guó)债(zhài)务上限总共提高了(le)100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务(wù)上限的上调幅度进一步(bù)加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国(guó)最新债(zhài)务(wù)上限(xiàn)为(wèi)18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的支出限制，这导致(zhì)美国政府债(zhài)务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一(yī)次提高债务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元，已经足(zú)足(zú)增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是(shì)美国(guó)疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政部(bù)借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非(fēi)国(guó)会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)会对(duì)美国政府造(zào)成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也(yě)同时对(duì)其(qí)美(měi)国政府(fǔ)的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国(guó)作为手握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束(shù)。如果美国政府开支无度(dù)、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债权信用(yòng)将受(shòu)到(dào)损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这(zhè)一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是(shì)美方(fāng)对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国(guó)债券的最大海(hǎi)外(wài)“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被(bèi)频频上调的(de)美(měi)国债务上限，为什(shén)么在现(xiàn)在会(huì)陷入无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前的历(lì)史(shǐ)中，提高债务上(shàng)限在(zài)国会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性任(rèn)务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国(guó)党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在(zài)野党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占(zhàn)据(jù)参(cān)议(yì)院多数，而共和党占(zhàn)据(jù)众(zhòng)议院(yuàn)多(duō)数。拜登(dēng)要想提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试图(tú)利用债务(wù)上(shàng)限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经(疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别jīng)预定于(yú)美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提(tí)高美国债(zhài)务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和(hé)国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破(pò)性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚(yà)，并举行美(měi)国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意味(wèi)着接下来留给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十(shí)多年前，美(měi)国(guó)也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避免了一(yī)场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张局势(shì)也引发(fā)了全球资本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级(jí)。这使得美(měi)国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二(èr)年的(de)借贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美(měi)元(yuán)，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了(le)当时两党谈(tán)判中的一些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些经济学(xué)家来说，上述的(de)市场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期(qī)影响(xiǎng)。而更重要(yào)的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削(xuē)减措施时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低(dī)迷(mí)的经济中，并且正处于(yú)从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复(fù)苏(sū)持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来(lái)的六(liù)七年里，美国(guó)政府(fǔ)没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共产品和服(fú)务，因(yīn)为(wèi)它们(men)（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国会面临(lín)类似的分裂(liè)局面，美国经济也(yě)正处于类似(shì)的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次(cì)重演。

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