今年以来，港股(gǔ)走势可谓(wèi)一波三折，香(xiāng)港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露(lù)渐落帷幕，整(zhě青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克ng)体来看，陆港通基金(jīn)整体港股仓位略(lüè)有提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移(yí)动(dòng)、中国(guó)海洋石(shí)油(yóu)、快手-W等(děng)为重(zhòng)仓(cāng)股。

　　多位港股基(jī)金(jīn)基金经理(lǐ)表示，预计港股市场已经进入了企业(yè)盈(yíng)利(lì)的(de)拐点且即将迎(yíng)来(lái)收入加速扩张，未来港股市(shì)场将在波动中上(shàng)行(xíng)，板块方面，看(kàn)好政(zhèng)策优化下的消费和地产、预期(qī)反转修复的互联(lián)网和医药、高景气的制造(zào)业等。

　　一季度港股基(jī)金仓(cāng)位略有上升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力(lì)等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只(zhǐ)陆港通(tōng)基金(jīn)（不(bù)同份额分开统计，下(xià)同）中含“港”字的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些都是“高纯(chún)度”以港股为(wèi)投资方向的基金。截至一(yī)季(jì)度末，这(zhè)些(xiē)基金的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较去年底微(wēi)升(shēng)0.38个百分(fēn)点，其中有(yǒu)83只基(jī)金港股持仓在90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以(yǐ)恒生科技(jì)指数(shù)为代(dài)表的港股数字经济呈(chéng)现了上涨、调整(zhěng)、反弹的N型走势，截(jié)至(zhì)4月23日，香港恒生指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，不少知名基金经理(lǐ)在一季度加大(dà)了对(duì)港股(gǔ)的投资力度(dù)，提升(shēng)港股配置在10-40个百分点不等。比如(rú)，崔宸龙管理的前海开源(yuán)沪(hù)港深新机遇A，港股仓位(wèi)由(yóu)去(qù)年底的(de)1.18％提(tí)升至今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年持(chí)有A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底的(de)71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时港(gǎng)股(gǔ)通红利精选(xuǎn)A，港股仓位由去年底的(de)70.80％提升至今(jīn)年(nián)一季度末的88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银(yín)港(gǎng)股通价(jià)值发现A，港股仓位由去年底(dǐ)的78.83％提升至今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港股数(shù)字经(jīng)济A，港股仓位由(yóu)去年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统(tǒng)计(jì)，截至一季报，被(bèi)陆港通(tōng)基金重仓的前十大港股分别为腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、药(yào)明(míng)生(shēng)物(wù)、香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通(tōng)信服务、油气(qì)开采、数(shù)字媒体、生物制品、多元(yuán)金融、服(fú)装家纺、视频饮(yǐn)料等领域(yù)。其中，腾讯(xùn)控(kòng)股、中国移动、中国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W、青(qīng)岛啤酒股份获不同程度(dù)增持。

　　按(àn)照(zhào)增持情况排序，加仓幅(fú)度最大的前十(shí)只港(gǎng)股为(wèi)中(zhōng)国海洋石油、新天(tiān)绿色能源(yuán)、中(zhōng)远海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中(zhōng)国(guó)石油化工股份、中国南方航(háng)空(kōng)股份、华电国(guó)际电力股份、越(yuè)秀地产、中(zhōng)广核电力，分别涵盖油气开采、电力、航运港(gǎng)口、IT服(fú)务(wù)、焦炭(tàn)、炼化及贸易、航空机场、房地产开(kāi)发(fā)等领域。值得注意(yì)的是(shì)，商汤(tāng)-W涉(shè)及AI概(gài)念，陆(lù)港(gǎng)通基金(jīn)在一季(jì)度对(duì)其大幅加仓(cāng)1.24亿股(gǔ)。

　　港(gǎng)股市场(chǎng)或将在波动中上(shàng)行，重仓港股优(yōu)质(zhì)龙头

　　对于(yú)港(gǎng)股后市，南方港股创(chuàng)新(xīn)视野一(yī)年(nián)持有基金基金(jīn)经理史(shǐ)博在一季度(dù)中表示，展望未来，仍然看好港股(gǔ)市场投资机(jī)会：中(zhōng)国经济方面，宏观经济仍(réng)在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产(chǎn)活(huó)动和市场需(xū)求(qiú)继续增(zēng)加，非制造业恢复速度加快；海外无风险利率方面(miàn)，3月初(chū)非农和通胀数据以及(jí)突发的(de)银行风(fēng)险事件(jiàn)已经让美联储过于(yú)强硬的(de)紧缩预(yù)期(qī)有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味(wèi)着了加息进入尾部区(qū)域；风险偏好方面，欧美(měi)银(yín)行业风险事件对市(shì)场(chǎng)冲击可(kě)控，国内政策积(jī)极信号(hào)涌(yǒng)现。

　　基(jī)于此，预(yù)判港股(gǔ)市场将在波(bō)动中(zhōng)上行，在板块配(pèi)置(zhì)方面(miàn)，我们将加大对政策(cè)优化下的消费和地产(chǎn)、预期反转修复的(de)互联网和医(yī)药、高景气的制造业等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港股数字经(jīng)济基金经理曲径表示，港股(gǔ)数字经济的代(dài)表行业(yè)为互联网(wǎng)和先进(jìn)制造，在经(jīng)历了过去2年(nián)的合规整治及业务梳理后，股价均(jūn)处在价值投资(zī)区域，具(jù)有良好的投资性价比(bǐ)。同时，互联网相关(guān)公司，也更具有数据、平台(tái)和算(suàn)法的整合能力，通过推出人工智能相(xiāng)关模型及应(yīng)用，提升自身运营(yíng)效率，以及对外输出(chū)算法(fǎ)和算(suàn)力。作(zuò)为人(rén)工智能赋能各个(gè)行业(yè)的元年，我们中长期看(kà青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克n)好港股(gǔ)数字经济板块的前景。

　　华宝港股通(tōng)香(xiāng)港基(jī)金经(jīng)理周(zhōu)欣表示，港股市(shì)场(chǎng)方面，港(gǎng)股市(shì)场大部分的企业盈利(lì)来源于中国内地，中国内(nèi)地经济的(de)环比上行将会支撑(chēng)港股公司(sī)盈利的环比增长，从(cóng)而支(zhī)撑下港股公司下半(bàn)年的市场表(biǎo)现。然而(ér)，虽然公司(sī)盈(yíng)利(lì)环比仍有一定的增(zēng)长，但(dàn)是(shì)由于(yú)基数效(xiào)应，下半年(nián)港股(gǔ)盈利同比增(zēng)速会较上半年有所回落。对于估值相对(duì)较(jiào)高(gāo)的(de)行(xíng)业(yè)将有一定的压力。青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克>

　　行业方面，受行业反垄断(duàn)的影响，TMT行业(yè)龙头公司的估值仍(réng)将受到一(yī)定程度的(de)压制(zhì)，但是(shì)当行业龙头(tóu)公司受情绪影(yǐng)响出现超跌时(shí)，将会有(yǒu)较好的(de)买入机(jī)会(huì)出现(xiàn)。生物医(yī)药行业仍将(jiāng)处(chù)在行业快速(sù)增(zēng)长的红(hóng)利中，但是随着中(zhōng)报业绩的释放和(hé)四季度(dù)集采的预(yù)期(qī)，生物行业前(qián)期(qī)涨幅较(jiào)多的龙(lóng)头公(gōng)司可能会出现一定的调整，但是通过(guò)自下而上的方式(shì)生物医药行业仍将有机(jī)会选出有较好(hǎo)成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经(jīng)理(lǐ)付倍佳表(biǎo)示，展望未来，我们预计港股市场已经进入(rù)了企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎(yíng)来收入加速扩张(zhāng)，并且A股市场(chǎng)也即(jí)将进(jìn)入企业盈利的拐点，这是推动两(liǎng)地(dì)市场向上的决定性因素。

　　在(zài)盈利周期“内(nèi)强外弱(ruò)”及加息(xī)周期(qī)临近尾(wěi)声流动性(xìng)逐(zhú)步宽松背景下(xià)，中国资(zī)产的吸引(yǐn)力有(yǒu)望进一步凸显。在A股(gǔ)及(jí)港(gǎng)股估值(zhí)均(jūn)在(zài)低位、风险溢价均(jūn)在高位的背景下，有望(wàng)开(kāi)启盈利与(yǔ)估值(zhí)修复的(de)戴维斯双击行情。

　　主要关注(zhù)三条投资主线：1.关注(zhù)盈利增长(zhǎng)高弹性(xìng)的机会：由于中(zhōng)国(guó)经(jīng)济修(xiū)复有望(wàng)成为全球投(tóu)资的(de)主线，因此经营杠杆弹(dàn)性大(dà)、前期(qī)降本增效优的行业和(hé)板块(kuài)更有望(wàng)受益(yì)于(yú)经济复苏，盈(yíng)利(lì)预测有较大(dà)上修空(kōng)间；同时(shí)部分龙头公司有长期的前沿技术/产(chǎn)品储(chǔ)备(bèi)以迎接下(xià)一轮的收入(rù)扩(kuò)张机(jī)会(huì)，有望(wàng)开启(qǐ)二次增长(zhǎng)曲(qū)线，如互联(lián)网、部分可选消费、部分医(yī)药(yào)等。

　　2.关注收益风险比显(xiǎn)著右(yòu)偏的机会：关注在(zài)未(wèi)来经济周期中上(shàng)行风险显著(zhù)大(dà)于(yú)下行风险(xiǎn)的(de)行业。市(shì)场预期在(zài)低(dī)位、景气度有拐点(diǎn)或(huò)持(chí)续(xù)性超预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、新(xīn)能源(yuán)、有(yǒu)色金属等(děng)。

　　3.关(guān)注(zhù)高(gāo)股息(xī)资产(chǎn)的机(jī)会：关注(zhù)基本(běn)面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有升，以及分红意愿(yuàn)提升的(de)高(gāo)股息资产的投资机会(huì)，如通信、石油石(shí)化等。

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