近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引(yǐn)发舆论地震。曝光的网友称，使用大(dà)家广泛知(zhī)晓的(de)“强军口号”来(lái)进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没(méi)收(shōu)笑果(gu减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭ǒ)文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰(qià)当言论(lùn)引(yǐn)发的风波中，《科创板日报》记者发(fā)现，随着脱口(kǒu)秀不(bù)断破圈(quān)，笑果文(wén)化(huà)也成(chéng)为了备受资(zī)本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获(huò)得(dé)众多(duō)资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值(zhí)超过(guò)40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融资，对(duì)外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑果文化，注册资本为208.13万元(yuán)，经营范(fàn)围包(bāo)括文(wén)化艺术交流策(cè)划、演出经纪、文艺创作与表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展可谓“风(fēng)生(shēng)水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目(mù)的火爆，让脱口秀(xiù)演员和(hé)脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐部成为(wèi)了(le)炙手(shǒu)可热(rè)的行业，笑(xiào)果(guǒ)文化也成为中国最成功的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉(jué)到(dào)商机并押宝这一赛道，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者整理公(gōng)开信息发现，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司入(rù)股笑果(guǒ)文化后，估(gū)值(zhí)超(chāo)过40亿(yì)元。

　　财联(lián)社创投通数据显示，2016年(nián)6月，笑果(guǒ)文化得到游族网络天使(shǐ)轮投资(zī)。同年9月，得到游族网络、普思(sī)资本数千万的pre-A轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　2017年(nián)4月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年(nián)5月(yuè)，得(dé)到南山资(zī)本(běn)、游族网络(luò)、CMC资本、天图(tú)投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到(dào)CMC资本、华人文化(huà)集团、泽(zé)时投资的战略投(tóu)资(zī)，此轮未(wèi)披露(lù)具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资本、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山(shān)资本的战略(lüè)投(tóu)资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南(nán)山(shān)资本和游族(zú)网络(luò)对(duì)笑(xiào)果文化(huà)最为(wèi)青睐，8轮融资中一(yī)共投了4次，游(yóu)族网络更是笑果(guǒ)文化的(de)天使投资(zī)人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果文化走向扩张(zhāng)的关键一子，今年4月，位于北京东(dōng)城(chéng)区隆福寺的笑(xiào)果文(wén)化线下喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑(xiào)果工厂继上海、南京(jīng)、苏州之后的(de)第四个演艺空间。此外，近年来对外投资(zī)也(yě)在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现，笑果文化对外(wài)投资(zī)的企(qǐ)业共有9家，其(qí)中有6家已(yǐ)经注销。如今存续(xù)的企业有：笑果挺棒文(wén)化传媒（上海(hǎi)）有限公(gōng)司、上海青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢(huān)悦信息(xī)技(jì)术有限公司(sī)。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果演艺(yì)股权也发(fā)生了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺(yì)原股(gǔ)东笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新(xīn)增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企(qǐ)业类型(xíng)变更为有限责任(rèn)公司（港澳台法(fǎ)人独(dú)资）。新(xīn)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士(shì)猜(cāi)测，笑果文化或许是(shì)在悄悄开启上(shàng)市的(de)前奏。

　　作(zuò)为(wèi)普思资本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果(guǒ)文(wén)化的A轮投(tóu)资(zī)过程(chéng)，他对《科创板日报(bào)》记者表示(shì)，他(tā)也是刚(gāng)从网上(shàng)看到本次(cì)出事，此前脱(tuō)口秀(xiù)行业在国(guó)内处于快速发(fā)展(zhǎn)阶(jiē)段，表(biǎo)现形式丰富多样，而在该领域笑果(guǒ)文化做的很早，成绩(jì)也很突(tū)出(chū)，其(qí)《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子(zi)里(lǐ)很(hěn)火爆，出于这些原因进(jìn)行了投(tóu)资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺术(shù)”，追求(qiú)的就是一减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让(ràng)观众一边大笑一边(biān)反思的感觉。对本(běn)次“翻车”事件(jiàn)，他个人认为，出(chū)于节目(mù)效果可(kě)能(néng)需要(yào)张狂和外向一些，但公众场(chǎng)合(hé)下脱口秀(xiù)中的开(kāi)玩笑也(yě)要注意把握分寸，尤(yóu)其涉及到(dào)国家政治和解放军形象等(děng)严(yán)肃(sù)话(huà)题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑(xiào)果在(zài)风控方(fāng)面(miàn)，可能没有进行非常严减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭格(gé)的把控。

　　此外，《科(kē)创(chuàng)板日报》记(jì)者注意(yì)到(dào)，笑(xiào)果文化的业务和腾讯(xùn)关联颇深(shēn)，资料显(xiǎn)示，目前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保(bǎo)税港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投(tóu)资有限公司为第(dì)三大股东，持股比例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视(shì)频联合(hé)笑果文化(huà)打造了《吐槽大(dà)会》，该(gāi)节目让担任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅(xùn)速(sù)走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾(téng)讯(xùn)视频出品，企鹅影(yǐng)视和笑果(guǒ)文化联合(hé)出品的(de)《脱口秀大会》在(zài)腾讯(xùn)视(shì)频首播。

　　笑(xiào)果文化相关人(rén)士去年称，受众面最广(guǎng)的是线(xiàn)上(shàng)长视频业务，如(rú)《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作(zuò)的(de)长视频节目，可以占到公(gōng)司百(bǎi)分(fēn)之四十(shí)的(de)业(yè)务营收(shōu)。

　　市场(chǎng)迅猛上升(shēng)，资本却后劲(jìn)不足？

　　相(xiāng)较于西方(fāng)脱(tuō)口秀百年以(yǐ)上的发(fā)展历史，脱口秀这(zhè)个(gè)舶来品在国内(nèi)的发展历程要(yào)短得(dé)多(duō)也快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星(xīng)秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺频频(pín)占据收视(shì)榜(bǎng)与网络热(rè)议话题(tí)榜首，由此带来一(yī)波(bō)迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本(běn)也闻(wén)风而(ér)至。财联(lián)社创投通数(shù)据(jù)显示，自(zì)2015年以(yǐ)来，有超(chāo)过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏(fá)明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯(xùn)投资投(tóu)了罗永浩旗下的(de)思维造物，乐游资本(běn)投了(le)鲜榨(zhà)喜(xǐ)剧，原子创投、合一集(jí)团投了(le)单立人。

　　值得注(zhù)意的是，资(zī)本(běn)对脱口秀行业也(yě)明显呈现出“一家独大”的(de)趋势(shì)，除(chú)斩(zhǎn)获8轮融资的笑(xiào)果(guǒ)文化外，其他脱(tuō)口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮(lún)，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀(xiù)的倾注也有些后劲不(bù)足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀企业获得融(róng)资。

　　资本市场的反(fǎn)应与高速增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业(yè)发(fā)展(zhǎn)趋势分析与(yǔ)未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复合增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资本为(wèi)何却(què)逐(zhú)渐远离了(le)这一赛道？眺(tiào)远营(yíng)销(xiāo)咨(zī)询创始(shǐ)人高(gāo)承远对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)虽然(rán)发展(zhǎn)迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在资本市场(chǎng)并不(bù)吃香。其核心原因在(zài)于，资本的投资逻辑(jí)天然是(shì)确定性和可复制性，而脱(tuō)口秀(xiù)行业却具有巨大的不确定(dìng)性和不(bù)可复(fù)制(zhì)性。演(yǎn)员的不(bù)确定性、创作的不确定性、观众(zhòng)审美(měi)的不确定性，以及踩红线等重要舆情(qíng)事(shì)件等，都(dōu)可(kě)能让(ràng)经营面临巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱口秀行业未来(lái)想要可(kě)持续发展，就需要(yào)拥抱监管(guǎn)，在合法合(hé)规的底线(xiàn)之上，不断运(yùn)营爆款，激活创作，带动整个(gè)行业(yè)的上线，这才是这个(gè)行业可持(chí)续、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科(kē)创板日报(bào)》记者表示，脱口秀行业(yè)作为大(dà)文娱行业中的一(yī)员，和这个行(xíng)业中的其余行业一样（如影视(shì)剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平(píng)台，行业本身的(de)“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家(jiā)的，但这个(gè)行业的(de)“故事”却(què)很难讲述，这也是备受资(zī)本市场冷遇的原因。

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