本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面(miàn)都非常垃圾(jī)，虽然表面看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现大(dà)都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入(rù)第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据(jù)集(jí)成电路产业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际知名(míng)企业(yè)合(hé)作设立晶圆(yuán)代工厂，此后(hòu)，晶合集成(chéng)正式筹划建设(shè)。成立至今(jīn)，晶(jīng)合集成已成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入(rù)和产品(pǐn)价(jià)格上涨利(lì)润来到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开(kāi)始下(xià)游面(miàn)板行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择(zé)了业(yè)绩最好的时候上(shàng)市，此后走(zǒu)下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小综(zōng)合的发展模式，形成覆(fù)盖全(quán)国(guó)核(hé)心(xīn)区域的(de)医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医(yī)院(yuàn)里毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几个(gè)国企医院（不论是(shì)收入(rù)增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头产(chǎn)品的设计、研(yán)发和(hé)生产及涂布技术产业(yè)化整(zhěng)体解决方案能(néng)力(lì)的高新技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生(shēng)产涂布机的(de)核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一(yī)道工序，是(shì)锂电池生产前段(duàn)工序的核心环节(jié)，目的是将正(zhèng)负极浆(jiāng)料均匀地涂覆(fù)在铝铜(tóng)箔上。目(mù)前，曼(màn)恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于(yú)锂离子电池涂(tú)布、半导(dǎo)体先(xiān)进封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本(běn)见顶(dǐng)，下游(yóu)需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价(jià)格大(dà)幅下滑，且公司(sī)只是生(shēng)产(chǎn)过程中很小(xiǎo)的一(yī)块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月(yuè)，总部位于浙(zhè)江绍(shào)兴，是一家专注(zhù)于功率、传感(gǎn)和传输应用(yòng)领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的(de)代工服(fú)务的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到(dào)模组(zǔ)封装，为国内(nèi)外客户(hù)提供一站式代(dài)工解决方案(àn)，为功率、传感(gǎn)和(hé)传(chuán)输等领域的(de)半导(dǎo)体产(chǎn)品公(gōng)司提(tí)供完整生产(chǎn)制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企(qǐ)业，处(chù)于规模扩(kuò)张阶(jiē)段，但由于(yú)规(guī)模扩大太(tài)快，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬(áo)出头了（资本支出(chū)高峰(fēng)在22年结(jié)束），公司也(yě)预期(qī)23年(nián)底会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公司面对的压(yā)力(lì)显然是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利(lì)润的公司大得多，且公司(sī)过于依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞(jìng)争(zhēng)而收(shōu)回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染(rǎn)料(liào)及(jí)其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要用于(yú)涤(dí)纶及(jí)其(qí)混纺(fǎng)织物(wù)的染(rǎn)色(sè)和印花，经(jīng)分散(sàn)染料印染加(jiā)工的化(huà)纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端(duān)应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统(tǒng)染料(liào)公(gōng)司，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后一路下(xià)滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有(yǒu)19年的一(yī)半都不到，下游服装行业(yè)景(jǐng)气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年(nián)，自设立以来(lái)，公司主营(yíng)业(yè)务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年(nián)被用(yòng)友网络收购后(hòu)，公司继(jì)续独(dú)立经营上述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车行业(yè)的整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等客(kè)户，提供营销与后(hòu)市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋(qū)势，且(qiě)随着人均保有量(liàng)的增长，公司行业前景(jǐng)不算(suàn)很差，但公(gōng)司自身技术含量较低，产品以车(chē)企营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本没什(shén)么研发(fā)，都靠(kào)销售(shòu)，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的(de)经(jīng)纬股份主要从事电力工程(chéng)技(jì)术服务及地理(lǐ)信(xìn)息技术服(fú)务(wù)。电(diàn)力工(gōng)程技术(shù)服务占主营业务收(shōu)入比重超过(guò)80％，是公(gōng)司主要收(shōu)入和利(lì)润来源(yuán)。电力工(gōng)程(chéng)技术服务主(zhǔ)要系为电网(wǎng)企(qǐ)业、工商业(yè)企业电(diàn)力相关工程提供规划咨(zī)询、设计(jì)、工(gōng)程(chéng)建设(shè)等服务(wù)。

　　电网和地理信息(xī)设(shè)计咨询公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要是(shì)电力工程技(jì)术服务(wù)收入(rù)为(wèi)主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国家电网，本(běn)质上是工程(chéng)类企业(yè)，设备施工业务(wù)，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能(néng)手机、物(wù)联网等领(lǐng)域(yù)提供射(shè)频前端的芯片设计公司，主营业务为射(shè)频前端芯片及模组的(de)研发、设计和销售。慧(huì)智微(wēi)具备全套(tào)射(shè)频前端芯片设计能(néng)力和集成化模组研发能力，技术体系以功率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能力(lì)为核心(xīn)，兼(jiān)具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设计(jì)能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频(pín)段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线通信射(shè)频前端(duān)发(fā)射(shè)模组、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，亏(kuī)损(sǔn)不断(duàn)扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但高研(yán)发(fā)下，公司毛(máo)利率极低(dī)，远低(dī)于同(tóng)行业公司，但即便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家(jiā)级高新技术和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司(sī)产品主要包括雷(léi)达及配套(tào)装(zhuāng)备，重点供应国内军方客(kè)户和军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为(wèi)我国防空预警(jǐng)雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽(suī)然(rán)收入(rù)增长较快，但利(lì)润远没有(yǒu)回(huí)到20年(nián)，且关联交易占比越来越高，对(duì)于这种客户不(bù)透明度极(jí)高(gāo)的军工(gōng)企业，实在无(wú)法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家(jiā)互联网(wǎng)数(shù)字(zì)化虚拟(nǐ)商(shāng)品综合服务提供(gōng)商，主要为移动互联网相关场景(jǐng)客户提(tí)供(gōng)移动(dòng)互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品聚合(hé)运营、融合(hé)运(yùn)营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物联网相关(guān)场景提供物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景(jǐng)应(yīng)用等(děng)综(zōng)合(hé)解决方案(àn)及云(yún)终端解决(jué)方案，并根据(jù)客(kè)户需求提供定制化的运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商品(pǐn)的综合型中(zhōng)间商，其主要(yào)盈利模式是获得购(gòu)销(xiāo)差价或(huò)服务(wù)佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的(de)公司，主要(yào)是卖视频会员和其他通用流量，业(yè)绩(jì)过去几年(nián)看(kàn)起来不错，但公司现金流越来越(yuè)差，且互(hù)联(lián)网流量已(yǐ)经(jīng)汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点见顶，大互联(lián)网公司(sī)越来越(yuè)不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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