财联社4月(yuè)29日讯(xùn)（编辑 笠晨）“一口牙县(xiàn)城(chéng)一套(tào)房”、“一(yī)口(kǒu)牙一辆宝马(mǎ)车(chē)”……这些生活(huó)中经常听到的玩笑(xiào)话，透露(lù)出“种牙贵”让(ràng)人望而却(què)步的无奈现实。近(jìn)日，北京(jīng)、河北(běi)、浙江、四川等(děng)多地医保部门发布公(gōng)告，于4月20日落实口腔(qiāng)种植医疗服务收费、种(zhǒng)植体集(jí)中带量采购、牙冠竞(jìng)价挂网“三位一体(tǐ)”的(de)综合治(zhì)理措(cuò)施(shī)，单颗种植(zhí)牙(yá)的价格(gé)降(jiàng)低一半(bàn)左右(yòu)。网友直呼：再也不用(yòng)担心“口腔刺客”了！

　　“我(wǒ)们在临床(chuáng)工作中(zhōng)，也看到不少患者延迟了种牙(yá)计划，就在等集(jí)采政策落(luò)地。”中华口腔(qiāng)医学会(huì)种(zhǒng)植专委(wěi)会常委满毅告诉南(nán)方(fāng)周末记者，“集采(cǎi)后的种植牙(yá)将为更多患者(zhě)减(jiǎn)轻医疗负担，不再(zài)让患者(zhě)‘望牙(yá)兴(xīng)叹’”。根据国家医保局披(pī)露(lù)，本次(cì)集采(cǎi)汇聚全国近1.8万家(jiā)医疗机构的需(xū)求量，达287万套种植体系统，约占国内年种(zhǒng)植(zhí)牙数量（400万颗(kē)）的72％，预计每年可节约患者费用40亿元左(zuǒ)右(yòu)。随着医疗(liáo)服务价格相(xiāng)关规定出台，三级公立医院常规(guī)种植牙(yá)医(yī)疗服务价格为单颗4500元(yuán)。

　　第四(sì)次全(quán)国口腔流行病学(xué)调查结果(guǒ)显示，65岁-74岁老人当(dāng)中有86％存在牙缺(quē)失。新京报贝壳财(cái)经记者走访发现，多家北(běi)京民营连锁口(kǒu)腔机构在4月1日即开始了“集采(cǎi)价(jià)”的种植牙(yá)促销，价格(gé)已低至3000多元(yuán)/颗，并表示“降(jiàng)价不(bù)降质(zhì)”。此外，规范(fàn)整合后的山(shān)东省(shěng)口腔种植医(yī)疗(liáo)服务价格项目4月1日正(zhèng)式(shì)落(luò)地实施。当天，“随着牙(yá)冠、种植(zhí)体等集采价格(gé)落(luò)地执行，种植牙(yá)相(xiāng)关的咨询量、问(wèn)诊量、手术量都大幅增长，其中手术数量比之前(qián)增加80％-90％。”济(jì)南市口腔(qiāng)医院副院(yuàn)长(zhǎng)、副(fù)主(zhǔ)任医(yī)师解建立说。

　　集采的靴子落地，种植牙(yá)行业是否(fǒu)会(huì)再度站上风口？“预计未(wèi)来国内的种植牙数量，有望(wàng)从目(mù)前每年400万颗，增长到每年1000万颗以上(shàng)。”专(zhuān)家(jiā)告诉南方周末记者，他认为这(zhè)个目标或许一(yī)年后就能实现。而对于起(qǐ)步(bù)较晚的国(guó)产种植牙耗材厂商而言，集采(cǎi)是压(yā)力也(yě)是机会。一(yī)位(wèi)国产种植牙企(qǐ)业代表透露(lù)，尽管国产(chǎn)品(pǐn)牌产(chǎn)品拥有一定的价格优势，但销售份额占有率尚不(bù)足(zú)10％，本次(cì)集采后(hòu)很难(nán)快(kuài)速放量(liàng)或实现“国产替代”。但对于临床应用时间短、案例少的国产种植牙来说，整(zhěng)个种植牙市(shì)场规模的扩大，将有助于企业积累更多的临床(chuáng)应用数据和案例，对未来(lái)长期的应用和研(yán)发(fā)会有一定(dìng)帮(bāng)助(zhù)。

　　▌种植牙纳(nà)入(rù)集采(cǎi)带动(dòng)国内(nèi)耗材需求爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受益于老龄化和支付(fù)能力(lì)提高，近年(nián)来种植牙(yá)需求(qiú)呈现(xiàn)爆发式增(zēng)长(zhǎng)。根(gēn)据牙博士招股(gǔ)说明书，2020年国(guó)内(nèi)种植(zhí)牙市场规(guī)模为431亿(yì)元，2015-2020年复合增速为(wèi)22.07％，预计2030年(nián)市场规模将增(zēng)至1911亿元，2020-2030年(nián)复(fù)合增(zēng)速(sù)为16.06％。

　　种植牙产业链中包括上游(yóu)设备和耗材企业：种(zhǒng)植(zhí)类如华(huá)西(xī)口(kǒu)腔科技中心等；修补类如正海生(shēng)物(wù)、奥精医疗等；设备类如(rú)口腔全(quán)景机和锥形束投照(zhào)计算机重(zhòng)组断层(céng)影像设备的美亚光电等；数字软(ruǎn)件(jiàn)类如3shape等(děng)，以及他们的上游陶(táo)瓷块厂商爱尔(ěr)创（国(guó)瓷(cí)材料(liào)）等。中游(yóu)为器械(xiè)经销商(shāng)：松(sōng)佰牙科等；下游为口腔医(yī)疗机构如通策(cè)医(yī)疗、拜博(bó)口腔等。

　　浙(zhè)商证券孙建等人在3月20日发布(bù)的研报中表示，种植牙集采降价(jià)后(hòu)，其渗透率有望得到快速提升(shēng)，同时加速国产口腔CBCT等检测设备需求释(shì)放。中游设备(bèi)美亚光电、朗视仪器是国产口腔(qiāng)CBCT设备龙头。种植牙渗(shèn)透率提升(shēng)，民营医院和诊所的设备需(xū)求弹性更大(dà)，国产(chǎn)设(shè)备依(yī)托性价(jià)比(bǐ)优势聚(jù)焦民营(yíng)市场(chǎng)。口腔CBCT上游核心零部件上市公司主要为(wèi)奕(yì)瑞科技、康众医疗。

　　▌种植牙集采(cǎi)“短兵相接” “牙茅(máo)”面临一场硬仗

　　正(zhèng)所谓“金眼银牙铜(tóng)骨头”，在A股市场里，牙(yá)科(kē)一直都(dōu)被投资者(zhě)视为坡长雪厚的(de)黄金赛道，关于牙科的纯正上市公司只有通(tōng)策医疗(liáo)这一家。也正(zhèng)是因为如此(cǐ)，自(zì)通策医(yī)疗借壳上市以(yǐ)来，其便一直备受资金的追捧(pěng)，被(bèi)投资者奉(fèng)为“牙茅(máo)”。然而(ér)，通策(cè)医疗(liáo)最近几年在(zài)资本市场(chǎng)走势(shì)一路下(xià)行(xíng)，前年最风光的时候曾触顶1300亿元(yuán)市值，而不到2年的时间内市值蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年的财报(bào)数(shù)据来看，种植业(yè)务位列(liè)通策(cè)医(yī)疗五(wǔ)大业(yè)务板块增速第一位。对(duì)通策医(yī)疗来(lái)说，种(zhǒng)植牙业(yè)务(wù)是不可或缺的市场。业(yè)内人(rén)士透露，一旦种植牙耗材(cái)被集采，通策(cè)医疗(liáo)的盈利(lì)能力很可能(néng)受(shòu)影响。面(miàn)对激烈竞争(zhēng)的市(shì)场，大型(xíng)口腔(qiāng)连锁机(jī)构失(shī)去了此前集(jí)团采购优势，与公立医院及(jí)其他民(mín)营(yíng)口腔机(jī)构(gòu)站在同一起跑(pǎo)线，大(dà)幅(fú)降价势在必行，这也将影响(xiǎng)种(zhǒng)植牙最终利润率。

　　通策医(yī)疗面对的(de)最大的问题是，怎么能把这些增量转化为(wèi)自(zì)己的增量。竞争来自(zì)参与集(jí)采的1.8万(wàn)家医疗机构，其中(zhōng)有1.4万家民营(yíng)医疗机构，占总数的80％。想要获得足够量的种植(zhí)牙，一要有覆(fù)盖面足(zú)够广的口腔机(jī)构，二得有(yǒu)足够多的医护人员。“种植(zhí)牙放量一直是其所(suǒ)期(qī)待的一件事(shì)。”3月23日，通策医疗董(dǒng)秘处(chù)的回复直(zhí)截(jié)了当。2022年通(tōng)策医疗(liáo)发布(bù)的财报中提及——医护人才储备，这也是其这两年(nián)最重要的战略布局。

　　通策医疗在调研(yán)内(nèi)容纪要中提到，宁口2022年上(shàng)半(bàn)年营收增长3％，净利润(rùn)下降是由(yóu)于2022年新增(zēng)了40名医生储备，增加的(de)人力成本影响了900万元(yuán)利润(rùn)。通策医疗2022年三季度(dù)财报中提到(dào)，为“后(hòu)集采”时代(dài)准备，让90％以(yǐ)上(shàng)的专(zhuān)家(jiā)都在支持蒲(pú)公英医(yī)院快速发(fā)展，目(mù)标是让(ràng)蒲公英医院(yuàn)在最短(duǎn)的时(shí)间成为(wèi)当(dāng)地第一的口腔医院(yuàn)。值(zhí)得注(zhù)意的是，通策(cè)医疗的(de)重(zhòng)磅项目“蒲公英计划”在2018年(nián)提出，被公司视为(wèi)“未来五年重要的发展计划”。而如(rú)今，目前来看，该计划仍处筹备或(huò)培育期，2022年上半年蒲(pú)公英分院(yuàn)贡献收入(rù)1.71亿元，净利润率仅为5.5％；前三季度贡(gòng)献收入(rù)2.98亿(yì)元，新增蒲公英(yīng)分(fēn)院(yuàn)净(jìng)利率仅(jǐn)为(wèi)8.5％。

　　此外，通(tōng)策(cè)医疗董秘提到，这几年(nián)相关医生的储备已经足够了，“（种植(zhí)牙）量(liàng)再增长10倍也够(gòu)”。“以价换量更容易形(xíng)成规(guī)模效应。目前种植牙渗透率低，随着价(jià)格差异(yì)化(huà)定价，总(zǒng)量的快速(sù)增加仍(réng)有望形(xíng)成(chéng)规模的(de)较高增长(zhǎng)。”这是通策(cè)医疗(liáo)2022年底在机构调研时的观点。一(yī)位(wèi)长期关注消费医疗(liáo)的行业(yè)人士分析，通(tōng)策医(yī)疗的主要市场仍在浙江，但即(jí)使在(zài)浙江，面(miàn)对接下(xià)来激烈(liè)的(de)种(zhǒng)植牙市场，也没有绝对(duì)优势，“确实(shí)是(shì)一场硬(yìng)仗”。

　　“即使(shǐ)没有(yǒu)集采，未来(lái)种植牙(yá)也会(huì)慢慢从一个高毛利(lì)业务变成低毛利(lì)业(yè)务。因为这一部分对医生的(de)技术要求并(bìng)没有那(nà)么高，主要靠的是设备(bèi)定位、辅助软件和三维建模。所(suǒ)有(yǒu)的口腔诊所都能做(zuò)，没有那(nà)么(me)深(shēn)的护城河，所以市场(chǎng)竞(jìng)争会比(bǐ)较激(jī)烈(liè)。”关注口(kǒu)腔赛道的(de)投资人说(shuō)。

　　对于中(zhōng)国(guó)的民营口(kǒu)腔医(yī)院市场而言，集采(cǎi)消息和盈(yíng)利曲线下降关系也不大。“其(qí)实在集采消息出来之前，民营口腔诊所(suǒ)就因(yīn)为价(jià)格战(zhàn)的原因，自己就把(bǎ)价格压下来了。低于4500元的种(zhǒng)植价(jià)格，在(zài)业(yè)内其实已经比比(bǐ)皆是。”口腔诊所从业(yè)者如是说(shuō)到。目前，很多民营口腔诊所面临着巨(jù)大的(de)经营压力(lì)，面对(duì)高(gāo)昂(áng)的(de)诊所房租、水电(diàn)以及人工(gōng)费用等，其实(shí)利(lì)润(rùn)不算高。有医(yī)疗投资机构工作(zuò)人员曾表示，目前80％的民营连锁口腔(qiāng)机构都处(chù)于亏(kuī)损状态。

　　▌天价种植牙神话破(pò)灭(miè) 牙科诊所(suǒ)或大批(pī)退出

　　有(yǒu)业内(nèi)人士给(gěi)予(yǔ)了一个乐观的预测，当集采降低价格后，原本(běn)属于改善型医疗需求的种植牙，将会成为百姓们(men)的基本(běn)需求——几十亿颗(kē)失(shī)牙的市场(chǎng)会打开。这几乎奠(diàn)定(dìng)了一个薄利多(duō)销的局面。但这并不(bù)是在所有牙科诊所都会(huì)发生的局面(miàn)。当耗材价格下降后，牙医利益(yì)会受到(dào)直(z二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥hí)接冲击。“在大(dà)部分诊所里，医生收入是和耗材挂钩的。这和骨科心脏(zàng)支架集采(cǎi)的影响类(lèi)似，医生(shēng)的工作量(liàng)加(jiā)大不说(shuō)，收(shōu)入(rù)会减少。”业内人士表示(shì)最(zuì)担心的是到底能(néng)不能以价(jià)换量。如果薄(báo)利了，但最(zuì)终(zhōng)没有多销，经营可能难以为(wèi)继。

　　牙科(kē)是医院所有科(kē)室中，最适合独立执业的。即(jí)便在改(gǎi)革开放之前，全国各地(dì)的个体牙医(yī)也(yě)不在少数(shù)。国家卫(wèi)生统计(二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥jì)年鉴显示(shì)，2020年全国民(mín)营(yíng)口腔医院、诊所加起来有(yǒu)66000多(duō)家，提供(gōng)的口腔医(yī)疗服务占(zhàn)到总(zǒng)量(liàng)69％左右。民营口腔医(yī)院或诊所的一大特(tè)点就(jiù)是连锁(suǒ)率特别低，只有约4.8％，绝(jué)大部分牙科诊所(suǒ)都(dōu)是“个体户(hù)”。牙科特别依赖医生的个人能力，牙医独(dú)立(lì)执业会比其他(tā)专科容易(yì)很多。

　　“种植(zhí)牙的暴利(lì)在(zài)上游(yóu)的(de)厂家，到了终端(duān)诊所，利润(rùn)空(kōng)间很微薄，还没(méi)有算上(shàng)房租、水电、折(zhé)旧。”业内人士认为，假如耗材降价，但没有带来体(tǐ)量(liàng)的增长，薄利了(le)之后又没多销(xiāo)，就形成了一(yī)个悖论。当收入不足以支撑过高的运营(yíng)成本时，一些诊所不(bù)得不关停退市(shì)。长(zhǎng)远来看，种(zhǒng)植牙是(shì)整个口腔治疗过程中，应对牙齿缺失时最后的办(bàn)法，更重要的是提(tí)高公众对(duì)口腔(qiāng)卫生的关注意识。“世(shì)界卫生(shēng)组(zǔ)织提出的‘8020’标准，是希望在(zài)80岁的时候(hòu)每个(gè)人(rén)都有20颗以(yǐ)上(shàng)的(de)好牙齿，而不是20颗种(zhǒng)植牙(yá)。”业内人士(shì)如是说。

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