公(gōng)募基金一(yī)季(jì)报募(mù)集披(pī)露。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规模，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密集披露期，顶流(liú)基金(jīn)经理调仓路径和投(tóu)资思路(lù)也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)管理规模超880亿元(yuán)，再度(dù)成(chéng)为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋(yáng)石(shí)油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春(chūn)一季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减持中国中免(miǎn)、药(yào)明(míng)康德(dé)。另一(yī)位(wèi)700亿(yì)级基金(jīn)经理(lǐ)谢(xiè)治宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理(lǐ)张坤掌舵的(de)易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)、易方达(dá)优质企业(yè)三(sān)年(nián)持有、易方达优质(zhì)精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚(yà)洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基(jī)金(jīn)披(pī)露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的(de)管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越(yuè)葛(gé)兰，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保(bǎo)持(chí)了高仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的权益资产(chǎn)仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票仓位基本稳定，对结(jié)构进行(xíng)了调(diào)整，增加了消费等行业的配(pèi)置，降低了金(jīn)融等行业的(de)配(pèi)置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一(yī)季度均实现了正(zhèng)收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管规模最(zuì)大的基金——易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季(jì)度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期(qī)内基金份额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河(hé)股份(fèn)、招商银(yín)行、香港(gǎng)交(jiāo)易所、伊(yī)利股(gǔ)份(fèn)、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋(yáng)石(shí)油。

　　2023年一季(jì)度易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅(fú)加仓，使(shǐ)其(qí)进入了易方达(dá)蓝筹精选第十大(dà)重仓股(gǔ)。此外，张坤对重(zhòng)仓的(de)4只白酒股进行(xíng)了不同的(de)加(jiā)减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一(yī)季度(dù)还减持了香港交(jiāo)易所、招商银行(xíng)、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指出(chū)，个(gè)股方面(miàn)，仍然持有商(shāng)业模式出色、行(xíng)业格局清晰(xī)、竞争力(lì)强的优质公司。基本(běn)面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是(shì)，投资者可以用很长一段时间(jiān)来充分观察公司(sī)的发(fā)展(zhǎn)，等到它们(men)用事实证(zhèng)明(míng)自己的成功和巨大(dà)的成长潜力(lì)之后，再买入也不迟。基本面价值(zhí)投资的优势(shì)之一在(zài)于可积累性(xìng)。如(rú)果只是针对(duì)某一次投资，积累的重要性可能(néng)并不显著。但如果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿一(yī)生，并将长(zhǎng)期复合回报(bào)作为终级目标，可积累(lèi)性就是这一目标的(de)最重(zhòng)要保障，选择一条可(kě)积累的“很长的坡”并在坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻(xún)找(zhǎo)投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　一季度末，顶流(liú)基金(jīn)经理刘彦春管(guǎn)理规模(mó)达751.63亿元(yuán)，报告期(qī)内所管基(jī)金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长是(shì)刘彦(yàn)春管理的规(guī)模最大(dà)的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业(yè)绩(jì)来看(kàn)，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长一季度A类和C类份额(é)净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末(mò)，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴(xīng)成长(zhǎng)保(bǎo)持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮(liáng)液(yè)、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海(hǎi)大集(jí)团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变(biàn)动(dòng)情(qíng)况来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股(gǔ)票，减持中(zhōng)国中免、药明康(kāng)德、五粮液等(děng)股票(piào)。

　　刘彦春在基金(jīn)一季(jì)报中指出，我国经济(jì)复苏(sū)、美国紧缩后通(tōng)胀下(xià)行仍(réng)将是今年主要宏观背景。经济运行正常化(huà)需要一个过(guò)程，特(tè)别是居民和中小企业，需(xū)要(yào)时间修复资产(chǎn)负债(zhài)表、修复信心(xīn)。随(suí)着(zhe)经济逐步正常(cháng)化(huà)，居民消费(fèi)信心回升(shēng)、超额(é)储蓄下(xià)降(jiàng)是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重(zhòng)回正轨的路上(shàng)。除了继续关(guān)注整(zhěng)个(gè)经(jīng)济体(tǐ)发展状况之外，可(kě)以将目光更多放在微(wēi)观企业层面(miàn)。可以看到(dào)很多公(gōng)司(sī)在过去几年始终做正确的(de)事(shì)，经营效率提升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强(qiáng)大(dà)。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多看看微观(guān)企业变化可(kě)以让内心更(gèng)加平静。我(wǒ)们(men)对全年股票(piào)市场(chǎng)有信心，未来将继续保持合同约(yuē)定较高(gāo)仓(cāng)位运作，更(gèng)多在(zài)顺(shùn)周期行业中寻找投资(zī)机(jī)会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢(xiè)治宇：挖(wā)掘人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链

　　一(yī)季度(dù)末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报(bào)告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿(yì)元，一季度(dù)基金份额净(jìng)值(zhí)增长率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十大重仓股分别为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华(huá)化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大(dà)重仓股

　　从前(qián)十大持仓变(biàn)动(dòng)情况来看，一季度兴全(quán)合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)，使(shǐ)这(zhè)两只股票(piào)进入前(qián)十大持仓。此(cǐ)外，一季度(dù)兴全合润加(jiā)仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴(xīng)全合(hé)润一季报中指出(chū)，今年一季度疫情对经(jīng)济的(de)影响基本消除，整体(tǐ)经济逐步(bù)回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球范围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加上预期改善(shàn)推动资本市(shì)场风(fēng)险偏好(hǎo)回升。虽然(rán)海外(wài)银(yín)行(xíng)出(chū)现了(le)阶段(duàn)性危机，但(dàn)各国(guó)政府(fǔ)较为(wèi)迅速(sù)地采取(qǔ)了对应(yīng)措(cuò)施，接管相关银行，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因(yīn)素(sù)减弱，一(yī)季度(dù)A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。该(gāi)基金报告(gào)期内对人工(gborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词ōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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