全(quán)球头号对冲基(jī)金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大(dà)重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了(le)谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观(guān)点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的(de)开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)今年一季(jì)度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年一季度的美股(gǔ)持(chí)仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了(le)10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观(guān)策略基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了(le)360只证券；同时(shí)也(yě)积极买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的(de)前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组(zǔ)合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但(dàn)是今年一(yī坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用)季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股(gǔ)；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔(ěr)玛的坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度减持的(de)标的相对较多(duō)，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度(dù)较大的还(hái)有拼(pīn)多(duō)多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度还(hái)减持(chí)了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去(qù)年(nián)年底以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席(xí)首席投(tóu)资官(guān)凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了(le)，还有(yǒu)很长的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它不(bù)仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继(jì)续吸(xī)引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了(le)他在2023年一(yī)季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平高(gāo)于(yú)经济体(tǐ)的(de)生产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美(měi)国和(hé)其他西方经(jīng)济体处于看跌(diē)失衡(héng)中。为了(le)纠(jiū)正这(zhè)种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压(yā)力，欧美各(gè)国央行一(yī)直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面(miàn)影响初现苗头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经济和市场带(dài)来一定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制(zhì)定者(zhě)有(yǒu)足(zú)够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动性(xìng)方(fāng)向(xiàng)，促使人(rén)们抛(pāo)售资产(chǎn)持(chí)有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了(le)折现率（即现金未来实际收益(yì)率(lǜ)的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价(jià)和经济增长，上(shàng)述(shù)情(qíng)况极有可(kě)能(néng)在(zài)周(zhōu)期的下(xià)一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同位置(zhì)，这些(xiē)国(guó)家和地区的(de)政策制(zhì)定者支持(chí)货币和信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美联(lián)储希望持观望态度。这符合(hé)我们(men)对(duì)当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了应对(duì)疫(yì)情带来的影响，许(xǔ)多发(fā)达(dá)经济体都(dōu)推出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取(qǔ)了最激进的(de)应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息(xī)500个(gè)基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以评估形势再做出决策。

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