踩上(shàng)AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑(yí)成为(wèi)减(jiǎn)持铺(pù)路。但与暴(bào)涨的股价(jià)和市值相比(bǐ)，公司的(de)基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财(cái)报(bào)，公(gōng)司实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布(bù)了(le)2023年一(yī)季报，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担(dān)心公司下周一(yī)股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月(yuè)31日的(de)股东数达到近33万，而截至(zhì)去(qù)年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股东户数(shù)增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了(le)其重要(yào)投资企(qǐ)业(yè)哪吒汽(qì)车(chē)2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期(qī)末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服务(wù)收入(rù)为10.82亿元(yu夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字án)，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收(shōu)入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三(sān)六(liù)零营业(yè)收入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表(biǎo)现则更(gèng)差，除(chú)了2019年靠着非经常性(xìng)损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外，其(qí)他年份(fèn)均在30亿(yì)元附近徘徊(huái)，但到(dào)了2021年(nián)净(jìng)利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降及(jí)对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三(sān)六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱(yòu)因(yīn)是(shì)chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模(mó)型(xíng)上(shàng)有(yǒu)天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型(xíng)的看好，传递(dì)公司的优(yōu)势(shì)，公司(sī)在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一(yī)发不可收(shōu)拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个(gè)月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回(huí)调，公(gōng)司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下周(zhōu)一股价(jià)表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资(zī)者人数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持(chí)基本不变(biàn)，但到了今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季(jì)度以(yǐ)股权投资机构为(wèi)代表的十大(dà)股东却(què)在逢高(gāo)大(dà)幅减持。十大股东(dōng)名(míng)单显示，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管理有(yǒu)限公司(sī)-北京中发助(zhù)力壹号投(tóu)资(zī)基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银川）股权(quán)投(tóu)资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合(hé)计(jì)减持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价(jià)计套(tào)现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资企业(yè)、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六(liù)零此前公告披(pī)露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年(nián)累(lèi)计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零(líng)曾(céng)公告，放弃(qì)对哪吒汽车的(de)增(zēng)资权。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三六零私募基金(jīn)拟将(jiāng)其持有的对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给(gěi)两家有限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持(chí)有哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又发布(bù)对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各股东(dōng)方签署有关(guān)协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽车股份(fèn)制改造(zào)。2023年(nián)1月，三(sān)六零发布《关(guān)于对外投(tóu)资进展》公告显示，为了配(pèi)合(hé)哪(nǎ)吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多(duō)一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估(gū)值已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否进一步(bù)下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有股权(quán)的账面值(zhí)出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器确认的(de)投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带(dài)来(lái)的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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