金融界4月26日消息(xī) 国内期货市(shì)场早盘收盘(pán)，商品(pǐn)期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃(rán)油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下(xià)看(kàn)胆量 向(xiàng)上无驱动(dòng) 玻(bō)璃行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做多但是驱(qū)动有限(xiàn)的阶段。前期我(wǒ)们(men)做空纯碱的原因在于(yú)4月偏(piān)宽松的预期下，存(cún)在(zài)累库和(hé)订单(dān)下滑导致的现货价(jià)格下降(jiàng)，近几(jǐ)周现(xiàn)货(huò)也(yě)基本兑(duì)现，期(qī)货(huò)重(zhòng)心(xīn)下移。从09可能的向上(shàng)驱动(dòng)来看，检(jiǎn)修、可(kě)流(liú)通现货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产(chǎn)的变数预计(jì)不大；中游库存偏(piān)低，但是现货反馈并不存在缺货(huò)迹象，基差表现(xiàn)同样偏(piān)弱(ruò)；因(yīn)此09反弹的(de)驱(qū)动依旧(jiù)是等待检修(xiū)的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在(zài)企稳的(de)迹象(xiàng)，但是驱动(dòng)依旧是等(děng)待检(jiǎn)修兑现，可选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽的需(xū)求来看，玻璃(lí)的表现(xiàn)环比和同比上(shàng)都(dōu)是相当出(chū)类拔(bá)萃，日均水(shuǐ)平持(chí)平(píng)去年8月份和2021年旺季的水平，而这一(yī)点和(hé)下游(yóu)反馈和实际(jì)地(dì)产的表现(xiàn)并不匹(pǐ)配。同时，我们观察到下游原片库存基本(běn)补至2022年(nián)一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽年初水平；进入五月，我们还是得考虑梅(méi)雨季的因素，往年下游存在压缩原片库存的(de)可能性。但是从近期(qī)的现货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续(xù)上调现(xiàn)货(huò)价格，产销维(wéi)持(chí)在较高(gāo)水平(píng)，因此(cǐ)近(jìn)月确实难以出现(xiàn)回撤(chè)，总(zǒng)体还是正套思路。

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