芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失业(yè)率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增(zēng)加不(bù)能完全解释(shì)青年失业(yè)率的(de)上升，更重要(yào)却(què)被忽视的因素(sù)是(shì)青(qīng)年(nián)人(rén)口和劳动参与率(lǜ)下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万(wàn)青年失业人(rén)口只能将失(shī)业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳(láo)动力的(de)下(xià)降(jiàng)，也(yě)是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的(de)青年失(shī)业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就业主(zhǔ)要(yào)转向服务(wù)业。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维(wéi)度(dù)，青(qīng)年(nián)就业(yè)从知(zhī)识密(mì)集程度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业(yè)，但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青年(nián)失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的(de)分化(huà)，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对(duì)应的出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人(rén)口从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)；二是部(bù)分(fēn)群(qún)体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加不能完(wán)全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情(qíng)况下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可(kě)能出现(xiàn)以下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年(nián)失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上(shàng)升；③青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带(dài)来(lái)劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年(nián)失业(yè)率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经(jīng)济逐步复苏的(de)情(qíng)况下(xià)，城镇调查失业(yè)率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业(yè)率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主要(yào)是三(sān)个(gè)因素：①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决定着青年劳(láo)动力(lì)的变(biàn)化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业(yè)率上升一定是失(shī)业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失业(yè)率(lǜ)来说(shuō)并没有问题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量（也(yě)称经济(jì)活(huó)动人(rén)口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降，到(dào)2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率则不(bù)能忽视分母的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为(wèi)2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失业率(lǜ)的分(fēn)母在(zài)下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动力数量(liàng)基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整(zhěng)体失(shī)业率(lǜ)变动的是失业人(rén)口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却(què)是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。国(guó)家统计局在(zài)3月就(jiù)业数据解读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主体为在(zài)校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青(qīng)年(nián)3219万(wàn)人(rén)，其中(zhōng)就(jiù)业人数(shù)2587万(wàn)人、失(shī)业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年(nián)基本持(chí)平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前(qián)四(sì)个月青年失业(yè)形(xíng)势(shì)好于(yú)去年同期(qī)。假设(shè)2022年(nián)以(yǐ)来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，但从(cóng)新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去(qù)年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势要好(hǎo)于去年，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青年群(qún)体由(yóu)于工作(zuò)经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员时首当(dāng)其(qí)冲(chōng)。但根据月度(dù)劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁(cái)员的比例(lì)明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的(de)失业群(qún)体在16-24岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后(hòu)，剩下的青年失业(yè)人口中，第(dì)一大(dà)失(shī)业(yè)原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二的(de)青年失业人(rén)员接受过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教育程度(dù)越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例在其他三个年(nián)龄阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的受教育程度也大(dà)致类似，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下(xià)就(jiù)业人(rén)员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出(chū)行(xíng)业聚集的(de)特点，主要集中在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是(shì)青年就(jiù)业(yè)集中的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就(jiù)业(yè)。从行业(yè)来(lái)看，青(qīng)年失业人口(kǒu)的(de)行(xíng)业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了(le)较(jiào)大规模(mó)的失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年(nián)失业(yè)人口来自何处之前，需要研究青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度(dù)由(yóu)低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工农(nóng)业大(dà)量(liàng)流入服务业(yè)。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业(yè)和电热(rè)燃水的(de)生产供应业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳(nà)青年就业比例(lì)增(zēng)加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房地(dì)产等其他6个服务(wù)行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业(yè)人(rén)员的受教育年限，来计算各(gè)行业(yè)的知识(shí)密集程度。有5个行业的平(píng)均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学(xué)研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信(xìn)息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他四个行业是过去(qù)十年青年就业(yè)流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例(lì)变动与行业平均(jūn)受教(jiào)育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的(de)青年失业比例（该(gāi)行业的青年(nián)失业人数/青年失业总人数(shù)），除以各(gè)行业的青(qīng)年(nián)就业比例（该(gāi)行业的青年就(jiù)业(yè)人数/青年就(jiù)业总人数），来作为(wèi)各行业(yè)失业率(lǜ)的近(jìn)似替(tì)代(dài)指标(biāo)。以这个(gè)指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集型行业的青年失业率大(dà)多高于全年(nián)龄段失业率，如(rú)信息技术、教育(yù)、科研服务(wù)、公共管理等行业，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业(yè)一季度复苏(sū)情况较好；知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度更高的(de)房(fáng)地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业(yè)率的分子端来看(kàn)，当前青年失(shī)业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提(tí)高，青年就业大量(liàng)流向知(zhī)识密集(jí)型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生(shēng)活性(xìng)服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业复(fù)苏结构分化(huà)，带来的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口和(hé)25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的(de)一(yī)季度(dù)就业尚未出现明(míng)显改善，应(yīng)届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出(chū)现回(huí)暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育的青年失业人口而(ér)言，这些(xiē)行业(yè)的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下(xià)降通道(dào)，这将(jiāng)从(cóng)分母端推(tuī)升青(qīng)年失业率，或成为(wèi)疫情后(hòu)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动力(lì)首先取决(jué)于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自(zì)于两部(bù)分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而(ér)前(qián)者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年(nián)均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过(guò)2500万，到(dào)90年代开(kāi)始明显步(bù)入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也(yě)在减(jiǎn)速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年(nián)减少，十(shí)三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口数量(liàng)会较(jiào)去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难回到十(shí)三五期间(jiān)超2000万的(de)规模。当前我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续(xù)高速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整(zhěng)体(tǐ)将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在(zài)校，并未(wèi)进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈(chéng)下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计(jì)局(jú)披露的(de)青年就业(yè)和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口(kǒu)普查(chá)时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年的时(shí)间里，该年(nián)龄段的在(zài)校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十(shí)年增速(sù)。

　　二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾(céng)在发布(bù)会指出(chū)当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观(guān)念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对(duì)学历(lì)的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青年人初(chū)次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开始负增(zēng)长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母下(xià)降趋势。青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要(yào)，这(zhè)也是人口长(zhǎng)周期(qī)变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　顶的速度越来越快越叫的原因ong>青年失业(yè)率的两个前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率(lǜ)时(shí)，有必要明晰(xī)这一(yī)概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并(bìng)非(fēi)针对全(quán)部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人(rén)口并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未(wèi)区分人(rén)口总量与城(chéng)乡结构的(de)问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无(wú)特别(bié)说(shuō)明，各(gè)概念均是(shì)指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加(jiā)社会经济活动的人(rén)员。包括就(jiù)业人员和失业人(rén)员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以(yǐ)上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调(diào)查(chá)。该项调查制度于(yú)200顶的速度越来越快越叫的原因5年正式实(shí)施，每年进行两次全(quán)国劳动(dòng)力抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及(jí)以上(shàng)人(rén)口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确反映劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)变(biàn)化(huà)情况，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调(diào)查范围(wéi)扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查样本(běn)比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五(wǔ)分(fēn)之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一(yī)次(cì)的人口抽样调查样(yàng)本(běn)比例为(wèi)1％。而(ér)每(měi)10年一次的人口普查则在(zài)长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业(yè)人员(yuán)总数(shù)会根(gēn)据普查数据(jù)进行修(xiū)正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 顶的速度越来越快越叫的原因青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因素(sù)框架看“疤(bā)痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发(fā)布(bù)机(jī)构(gòu)：德(dé)邦(bāng)证(zhèng)券股份(fèn)有(yǒu)限公司

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