全球头号对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)最新(xīn)调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持(chí)了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市(shì)值(zhí)近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文(wén)件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓曝(pù)光。据(jù)了(le)解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的(de)美股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持(chí)仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金(jīn)，桥水的(de)美(měi)股(gǔ)组合仅占总资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前(qián)十大(dà)重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持(chí)仓(cāng)是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年(nián)一季度都进(jìn)行(xíng)了(le)减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第四(sì)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么水在一季(jì)度减持的(de)标的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持(chí)了(le)其(qí)特别看好的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的(de)推动仍是金(jīn)价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全(quán)球货(huò)币市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得(dé)它(tā)不仅仅是对抗(kàng)债券市场和(hé)利(lì)率的工具(jù)。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这(zhè)是(shì)对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年(nián)一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水(shuǐ)平高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政策(cè)造成的负面影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济(jì)更(gèng)加(jiā)接近于均衡(héng)——支(zhī)出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有足够的空间(jiān)提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促使人们(men)抛(pāo)售资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未(wèi)严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能(néng)在(zài)周期的下一(yī)阶段出现。与西方国(guó)家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不(bù)同(tóng)位置，这些国家(jiā)和地区的政(zhèng)策制定者支(zhī)持货币和信用(yòng)流动，这(zhè德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么)降低了折现率和风(fēng)险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官(guān)微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但政策指引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望持(chí)观(guān)望态度(dù)。这符(fú)合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影(yǐng)响，许多(duō)发达经(jīng)济体都(dōu)推(tuī)出了大(dà)规模财(cái)政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措(cuò)，在不(bù)到18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会继续(xù)承压，从(cóng)而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国(guó)第一共和银(yín)行被接管，再次(cì)凸(tū)显美国金融体系(xì)面临(lín)压(yā)力，股市(shì)和债(zhài)券收益率出现下(x德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么ià)跌。美国可(kě)能(néng)需要（也可能不需(xū)要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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