金融界5月(yuè)23日(rì) 万(wàn)物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年一个周期(qī)轮回的(de)白糖期货(huò)正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一(yī)假期(qī)之前的最后一个交易(yì)日，在郑州一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月(zhōu)商品交易所交(jiāo)易(yì)的白糖主力期货合约(yuē)收(shōu)盘成功站上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如(rú)此(cǐ)关键(jiàn)的信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至(zhì)昨日(rì)（5月(yuè)22日(r一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月ì)），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资(zī)金虎躯(qū)一(yī)震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元/吨的(de)高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约打破7000元/吨大(dà)关(guān)还是6年(nián)半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正在上演(yǎn)最后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第(dì)二天(tiān)（11月29日(rì)），白糖主力(lì)合(hé)约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖(táng)期(qī)货开始(shǐ)一路狂跌(diē)，直至(zhì)2一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月019年(nián)年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周(zhōu)期十(shí)分准(zhǔn)时(shí)，从未缺席(xí)过。而形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖期货(huò)的种植(zhí)周期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种植周期(qī)，这从根本决定(dìng)了白糖周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮(lún)白(bái)糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高潮，据生(shēng)意(yì)社显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给(gěi)方(fāng)面，减(jiǎn)产是大(dà)概率(lǜ)事件。

　　中国糖业(yè)协会发布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已(yǐ)全(quán)部停机(jī)，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在生产(chǎn)外(wài)，其他(tā)省(区)糖(táng)厂(chǎng)已全部收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券认为，22/23年白糖(táng)生产(chǎn)季逐步进入尾声，除(chú)云南地(dì)区外，广西等主产区(qū)陆(lù)续收(shōu)榨。由于广西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续(xù)下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产(chǎn)量约933万(wàn)吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑国内白糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白(bái)糖来(lái)说并(bìng)不现实，由于国(guó)内糖料作物种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目前国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部(bù)分通过(guò)进(jìn)口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也(yě)不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食及农业(yè)组织（粮(liáng)农(nóng)组织）发布(bù)的报告显示，4月(yuè)国际食品价格(gé)指数(shù)出(chū)现1年以来的(de)首次回升，食(shí)糖、肉类及大(dà)米的(de)世界报价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月环(huán)比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生(shēng)产国(guó)和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰(tài)国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基(jī)斯(sī)坦(tǎn)和澳大(dà)利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约(yuē)占全(quán)球(qiú)总产量的(de)76%；前四大出口国分(fēn)别是巴(bā)西、泰(tài)国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全球比(bǐ)重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖(táng)国之(zhī)一，印度正面临(lín)甘蔗产量下降危机(jī)，加上政府(fǔ)实施的出口限制(zhì)，世界(jiè)各地(dì)的糖(táng)价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场(chǎng)也是闻风(fēng)而动，5月22日，两(liǎng)大白糖(táng)龙头股中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市(shì)场(chǎng)将会给出答(dá)案。

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