券商(shāng)今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现(xiàn)以(yǐ)及去年较低的基数(shù)，行业业绩(jì)全面爆发。券(quàn)商板块(kuài)也在周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家券(quàn)商或(huò)上市(shì)主体披露一季报(bào)，至此51家上市券商或上市主体(tǐ)一(yī)季(jì)报悉数披露，券商整(zhěng)体(tǐ)一季度表现较好，增(zēng)速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速较为显(xiǎn)著(zhù)的有20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃(nǎi)至数倍之(zhī)多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度(dù)归母(mǔ)净利排名，新的十大(dà)分别是中信证券(quàn)（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收(shōu)红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块(kuài)连续(xù)3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利增(zēng)15倍

　　52家上市券(quàn)商(shāng)或上市(shì)主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增速为(wèi)正，其中(zhōng)20家(jiā)增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增速超过10倍的有2家券商及1家上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司(sī)国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有(yǒu)2家(jiā)，分(fēn)别是长(zhǎng)城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分别(bié)是(shì)国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的(de)有(yǒu)4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分(fēn)别是(shì)财达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商多(duō)达9家(jiā)，分(fēn)别是天风证券、华西(xī)证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同比(bǐ)增速为负值，分别(bié)是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与营(yíng)收均(jūn)出现下(xià)滑(huá)，公(gōng)司(sī)一(yī)季报显示，报告(gào)期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商的增(zēng)速不如中小券(quàn)商“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩表现同(tóng)样具有可圈(quān)可点之处(chù)。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为(wèi)华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对(duì)优势(shì)，保(bǎo)持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经(jīng)纪业务开展取得(dé)一定成绩，但营(yíng)业利润(rùn)仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收(shōu)规模增(zēng)速(sù)方面，51家券商中(zhōng)44家同比(bǐ)增速为正、7家增速为负(fù)，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速(sù)领衔，其(qí)今(jīn)年一(y丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗ī)季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期(qī)营收不足亿(yì)元的低基数有关，其今(jīn)年一季度(dù)营收规模为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家券商(shāng)，分别(bié)是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的(de)券商或(huò)上市主体分别是中(zhōng)银(yín)证券（-2.18%）、国(guó)投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券商中，海通证券(quàn)营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以(yǐ)较高的增速(sù)杀入营(yíng)收排名(míng)前(qián)十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前十，招商(shāng)证券一(yī)季(jì)度(dù)营收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中信证券(quàn)与中(zhōng)信(xìn)建投营(yíng)收增幅(fú)显著(zhù)较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一(yī)季报高增

　　自营业务驱动(dòng)行业(yè)业(yè)绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证(zhèng)券(quàn)一季报时称，东(dōng)方证券(quàn)自营投资收益(yì)11.5亿(yì)元，去年同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明显，期末(mò)金融(róng)资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季报(bào)高增，全年盈(yíng)利增(zēng)速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信(xìn)证券加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场(chǎng)回暖下投(tóu)资业务(wù)表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭(píng)借卓越的创新业务能(néng)力，看好公司在政策放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券(quàn)在关于国(guó)金证券的研报中(zhōng)称，自营投资成为(wèi)影(yǐng)响国金证券(quàn)业(yè)绩核心因素(sù)，一季度自(zì)营业务收(shōu)入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自公(gōng)司完成再(zài)融资后，公司金融(róng)投资(zī)规(guī)模稳(wěn)步(bù)提(tí)升420亿元(yuán)较(jiào)去(qù)年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资(zī)成(chéng)为(wèi)影响券商业(yè)绩的核(hé)心，预期将在一季度迎来反转。投资业(yè)务方面，下(xià)半年重点关注差(chà)异化监管的(de)措施落(luò)地(dì)，或(huò)将(jiāng)打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将(jiāng)是券商(shāng)业绩大幅(fú)修复的一年，尤其是受(shòu)到自营(yíng)业务冲击(jī)大的公司(sī)预期(qī)将在年内实现(xiàn)较大幅度的改善。

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