关(guān)注市(shì)场热(rè)点消(xiāo)息。

　　美联储布拉德：利率可(kě)能需要进一步提(tí)高

　　周五，圣路易斯联储行长布拉德表示，决(jué)策者可能(néng)不得不(bù)进(jìn)一(yī)步提(tí)高利率以给通胀降温(wēn)，但他补充称，自(zì)己将观(guān)望一定时间，看看(kàn)经济数据表(biǎo)现再决定6月应该采取何种(zhǒng)行动。

　　“我们过去15个月采(cǎi)取的激进政策遏制了通胀的上升，但目前还不清楚(chǔ)通(tōng)胀(zhàng)是否处于通往2％的(de)道路(lù)上。” 布(bù)拉德表(biǎo)示，需要看(kàn)到“通胀(zhàng)实质性下降”才(cái)能(néng)确信没有(yǒu)必要加(jiā)息。

　　布拉德还表示(shì)，他认为(wèi)美联储仍然(rán)可以实(shí)现(xiàn)软着陆，在不触发经济严重(zhòng)下(xià)滑(huá)的情况下帮助通胀率回到2％目标。

　　“经济可能陷入衰退，但这不是(shì)基线情景(jǐng)。我认为基线情(qíng)境是经济增长缓慢，劳动力市场可能略(lüè)有(yǒu)疲软(ruǎn)，通胀下降。”布拉德(dé)说。

　　布拉德是美联储决策者(zhě)中(zhōng)鹰派(pài)官(guān)员(yuán)的代表(biǎo)人物，素有“鹰王”之称，但(dàn)今年在联邦公开市场(chǎng)委员会(huì)（FOMC）没有投票权。

　　香港与内地利率互换市(shì)场互联互通合(hé)作15日正式启(qǐ)动

　　中国(guó)人民银行5月5日表示，香港与内(nèi)地利率互换市场(chǎng)互联互通合作(zuò)（即(jí) “互换通”）的各项准备工(gōng)作进展顺(shùn)利(lì)，初期先行(xíng)开(kāi)通“北向互换通”，“北向互换通(tōng)”下的交易将于2023年5月(yuè)15日(rì)启动。

　　“北向互(hù)换通”，是香港及(jí)其他国家和(hé)地(dì)区的境外投资者经由香(xiāng)港与(yǔ)内地基(jī)础设施机构之间(jiān)在交易、清算、结算(suàn)等方面互联(lián)互通(tōng)的机(jī)制安排，参与内地银行间金融衍生品市场。初期可交易品种为利率互换产品，报(bào)价、交易及(jí)结算币种为人民币。

　　参与“北标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产向互(hù)换通”的境内投资(zī)者需与外汇(huì)交易中(zhōng)心签署报价商协议，并为(wèi)上海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)利率互换集中清(qīng)算(suàn)业(yè)务的清算(suàn)会员或该类会员的清(qīng)算(suàn)客户。

　　参与“北(běi)向互换通”的境外投(tóu)资(zī)者(zhě)为符合人民银(yín)行要求并完成内地银行间债券市(shì)场准入备(bèi)案的(de)境外机构投资者，并经外汇交易中心开(kāi)通“北(běi)向(xiàng)互换通”交易权限。拟申请开通“北向互换通(tōng)”交易权(quán)限(xiàn)的境外投资者(zhě)需同时申请(qǐng)成为场外结(jié)算公司的清算会员(yuán)或该类(lèi)会员的(de)清算客(kè)户。

　　初期全市场每日交易净(jìng)限额为200亿元人民(mín)币(bì)，清算限额(é)为(wèi)40亿(yì)元人民(mín)币(bì)，后(hòu)续可根据市场(chǎng)情(qíng)况适时调整额度。

　　罕见大乌龙(lóng)，上(shàng)交所道歉

　　昨日，转(zhuǎn)债市场出现“大乌龙(lóng)”。原本公(gōng)告停牌的嵘泰转债，昨日(rì)早盘却仍能(néng)正(zhèng)常交易，盘中(zhōng)一度上(shàng)涨(zhǎng)近15％。上交所发(fā)现后，于当日上午10时10分实施停牌，并发布公告，就相关(guān)原因(yīn)进行(xíng)排(pái)查(chá)。

　　5月5日盘后，上交所发布关于嵘泰(tài)转债停(tíng)牌及相(xiāng)关(guān)交(jiāo)易(yì)处(chù)理情况的公(gōng)告。公告称，2023年(nián)4月26日，江(jiāng)苏嵘泰工业股(gǔ)份有限(xiàn)公司（以下简称(chēng)公司）在上交所网站发布关(guān)于(yú)实施“嵘泰转债(zhài)”赎回(huí)暨摘牌的公告称标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产(chēng)，嵘泰(tài)转债(zhài)最(zuì)后一个交易(yì)日为2023年5月4日(rì)，自2023年5月5日起将停止交易。公司后续(xù)分别于4月27日、4月28日、4月29日、5月5日发布4次提示(shì)性公(gōng)告(gào)。2023年5月5日早(zǎo)盘，因技(jì)术原因，该可转债仍挂(guà)牌(pái)交易。上交(jiāo)所发现后，于当日上(shàng)午10时10分实施停牌。经统计，嵘(róng)泰转债在匹(pǐ)配成交(jiāo)阶(jiē)段共成交8.35万(wàn)手，累计成交9754万元。

　　依据《上海证券交易所债券交易规则(zé)》第一百三(sān)十条等相(xiāng)关规定(dìng)，嵘泰转债(zhài)2023年5月5日相(xiāng)关匹配成交取消(xiāo)，交易无效，不进行(xíng)清算交收(shōu)。嵘泰转债的转股和赎回(huí)不受影响，正常进行。

　　对于该事件的(de)发生，上交所深表(biǎo)歉意，并将(jiāng)妥善处置(zhì)后续事宜。

　　油脂板块(kuài)强势反(fǎn)弹

　　在宏观利(lì)空阶段(duàn)性出(chū)尽后(hòu)，市场情(qíng)绪有所回暖，叠加油(yóu)脂市(shì)场(chǎng)基本(běn)面迎来(lái)改善(shàn)，“五一”假期过后，油(yóu)脂市场连涨两日(rì)。昨日(rì)，棕榈油(yóu)主力合(hé)约(yuē)2309以3.39％的涨幅领涨(zhǎng)油(yóu)脂(zhī)，菜籽油主力(lì)合约2309上涨1.95％，豆油主(zhǔ)力合约(yuē)2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴随(suí)美联储继(jì)续加息预(yù)期以及欧美(měi)银(yín)行(xíng)业危机的继续发酵(jiào)，国际原(yuán)油(yóu)价格(gé)大幅下(xià)挫，外(wài)围市场环境整(zhěng)体偏弱(ruò)。5月4日凌晨，美(měi)联储(chǔ)如预期(qī)加息25个基点，这是本轮加(jiā)息周期的第(dì)十(shí)次加息，也可能是(shì)本轮紧缩周期的(de)终点。同时，欧洲央行(xíng)周四决定(dìng)放慢加(jiā)息(xī)步伐(fá)。在外围利空阶段性出尽后(hòu)，大(dà)宗(zōng)商(shāng)品市场情绪出现反(fǎn)弹，油脂价格(gé)在假期开盘(pán)走弱后也迎(yíng)来上涨。”中(zhōng)泰期(qī)货研究所(suǒ)油脂(zhī)油料分(fēn)析师巩力赫(hè)表示，在此(cǐ)轮上(shàng)涨(zhǎng)过(guò)程(chéng)中，棕榈油领(lǐng)涨(zhǎng)油脂(zhī)，产(chǎn)地供给偏紧，同时国(guó)内(nèi)棕榈油库存连(lián)续下降支(zhī)撑(chēng)盘面走强(qiáng)，菜油(yóu)紧(jǐn)随其(qí)后，而(ér)豆油因5—6月(yuè)大豆到港压力涨幅相对有限。

　　在光(guāng)大(dà)期货研究所(suǒ)油脂油料分析师侯雪(xuě)玲看(kàn)来，油(yóu)脂市场的强(qiáng)力反弹是由基本(běn)面的改善推动的。她(tā)表示，一方面源于餐饮端的(de)利多预(yù)期。油脂(zhī)相关上市企(qǐ)业一季度业(yè)绩(jì)大(dà)增，多因为销(xiāo)量(liàng)上(shàng)涨和毛利率提升(shēng)共同推动；“五一(yī)”旅游出行火爆，交通运(yùn)输部数据显示，假期(qī)前(qián)三天日均发送人(rén)数和2019年、2021年基本持(chí)平。这意味着油(yóu)脂餐饮端消费亮(liàng)眼，假期后，现货(huò)普遍存(cún)在(zài)一轮补(bǔ)库需求。未来很长一段(duàn)时间，餐饮端将持续成(chéng)为支(zhī)撑油脂需求的重(zhòng)要力(lì)量。另一(yī)方面，国内大豆(dòu)压榨企(qǐ)业5月(yuè)上旬仍(réng)出现不同程度的(de)停机(jī)计(jì)划，市场现货供应(yīng)仍有偏(piān)紧张(zhāng)情况，豆油累库(kù)速度放缓；而(ér)棕(zōng)榈油(yóu)方面，产地库存出现(xiàn)超(chāo)预期下降(jiàng)。GAPKI数据显示，印(yìn)尼棕榈油2月库存(cún)环比下降15％至264万(wàn)吨，其中产量425万吨(dūn)，出口291万吨，印尼国内(nèi)消(xiāo)费180万吨，分项数据和1月(yuè)几乎持平。机构预(yù)期马来西亚棕榈油(yóu)4月产量环比增0.9％至130万吨，出(chū)口(kǒu)环比下(xià)降19.3％至(zhì)120万吨，由此推(tuī)算4月库(kù)存环比减(jiǎn)少10％至151万吨。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，海外市场方(fāng)面，受(shòu)到马来西亚(yà)棕榈油库存减少的预期(qī)支撑(chēng)，BMD毛(máo)棕榈油期货价格在本周(zhōu)累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)超7％。“节前马(mǎ)来(lái)西(xī)亚棕榈油整体数据偏弱，出口月度(dù)环比下降(jiàng)，且产量降(jiàng)幅不足，导致(zhì)市场(chǎng)情绪略显悲观。但(dàn)在(zài)价格持续下跌后，利(lì)空(kōng)落地效应以(yǐ)及机构(gòu)对于4月马来西(xī)亚棕榈油库存预估超预期下降的乐观(guān)情绪，推动期价快速反弹，而库(kù)存预估下(xià)降的原因来自(zì)于马来西亚国(guó)内消费需求的增加。”中辉期货(huò)油脂油料分析师贾(jiǎ)晖表示，外(wài)盘带(dài)动内(nèi)盘油脂价格上行，而豆(dòu)油及菜油自身基本面供(gōng)应增加的利空(kōng)因素逐步弱化也(yě)对盘面带来一些(xiē)支持。

　　宏观和基本(běn)面(miàn)，谁将起到(dào)主导作用？

　　据外(wài)媒(méi)报道(dào)，周五公布的一项调查显(xiǎn)示，全球第二大棕榈油(yóu)生产国——马来西亚截至4月(yuè)底的(de)棕榈(lǘ)油库存料降至11个月以来(lái)最低水(shuǐ)平，因产量持平且马来西(xī)亚国(guó)内(nèi)使用(yòng)量(liàng)增加。受(shòu)访的九(jiǔ)位(wèi)分(fēn)析师和(hé)贸(mào)易(yì)商预估中值显示，棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存料较3月减(jiǎn)少(shǎo)9.8％至151万吨，连续第(dì)三个月减少并触及2022年5月以来最低水(shuǐ)平。

　　与此(cǐ)同时，国内棕榈(lǘ)油库存也由升转降(jiàng)，刷(shuā)新5个(gè)半月的最(zuì)低水平。中(zhōng)国粮油商务网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2023年第17周末(mò)，国内棕榈油库存(cún)总(zǒng)量为77.9万吨，较(jiào)上周减少4.5万(wàn)吨；合(hé)同量为4.7万吨，较上周增加0.7万吨(dūn)。其中24度及以下库存(cún)量为73.6万吨，较(jiào)上周减少(shǎo)4.5万吨(dūn)；高度库存量(liàng)为4.2万吨，较上(shàng)周(zhōu)减少0.1万(wàn)吨。

　　“虽然(rán)马来西(xī)亚和国内棕榈油库存都在下降，但原因各(gè)有不同。马来西亚棕榈油(yóu)库(kù)存下降的主要原因来自于产(chǎn)量(liàng)的季节性(xìng)减产以及(jí)印(yìn)尼(ní)国内(nèi)出口政策限(xiàn)制导(dǎo)致的棕榈油出(chū)口较好(hǎo)。而国内棕榈油库存大幅下(xià)降，主要是受到年初(chū)国内疫情(qíng)防控措施(shī)优(yōu)化(huà)调整(zhěng)带(dài)来的(de)餐饮消(xiāo)费的增加，同(tóng)时豆棕现(xiàn)货价差高(gāo)位运行导致棕榈油替代性能大大(dà)增强，也进(jìn)一步刺激(jī)了(le)棕榈油(yóu)的消费。

　　虽然马来西亚及(jí)中国棕榈油库存下(xià)降(jiàng)，但(dàn)由于印尼5月(yuè)出口政策出现调整，将(jiāng)允许更多的棕榈油出(chū)口，市场(chǎng)对于马(mǎ)来西亚棕榈油5月出口(kǒu)数据保(bǎo)持(chí)谨慎态度。中国和印度作(zuò)为全(quán)球主(zhǔ)要的棕榈(lǘ)油进(jìn)口国，虽(suī)然(rán)库存都不同程度下降(jiàng)，但都(dōu)仍处于历史较高水平，若棕榈(lǘ)油价格上(shàng)涨，将(jiāng)抑(yì)制(zhì)其消费和进(jìn)口积极性(xìng)。”贾晖表示(shì)。

　　据侯雪玲介绍，对于棕榈油产(chǎn)地来说，每年(nián)的1—4月属于去库周期，因产量处(chù)于(yú)年内低位(wèi)，无(wú)法满足当月需(xū)求。今年(nián)4月国际豆棕倒挂以及需求国库存偏高，棕榈油出(chū)口需求(qiú)差，但(dàn)依然没有扭转去库趋势(shì)。可以说，产量(liàng)绝对水(shuǐ)平低(dī)是去库的主(zhǔ)要原因。后期随(suí)着产量季(jì)节性增加，棕榈油重(zhòng)新累库也(yě)是必然趋势。

　　国内方面，侯(hóu)雪(xuě)玲认(rèn)为(wèi)，棕榈油(yóu)的去库更(gèng)多是(shì)供需双重推动的结果。随着(zhe)产地挺价，进(jìn)口(kǒu)利(lì)润差，棕(zōng)榈油到港压力下降，月均到港量30万吨左右。更(gèng)为重要的是，国内(nèi)油脂餐饮需求旺盛(shèng)，随着气(qì)温升高，棕榈油使用限制减少，棕榈油表观(guān)消费同比几乎(hū)翻倍。国内棕榈(lǘ)油(yóu)要想(xiǎng)重新累(lèi)库，需要进口增加，也就(jiù)是说(shuō)进口(kǒu)利润打开，产地让利，这至少需要产(chǎn)地库(kù)存压力明显恢复才有可能。因此(cǐ)，未来(lái)产地的(de)累库必将早于国内，存在节(jié)奏差。

　　“从目前的市场(chǎng)情况来(lái)看，短期(qī)内缺乏明显利多因素驱动(dòng)，因此棕榈油上涨缺乏可持续性。不过，从更长(zhǎng)的年度(dù)时间周(zhōu)期来看，在(zài)厄尔尼诺气候的预期下，棕榈油有望逐步进入(rù)中期(qī)企稳(wěn)阶(jiē)段。后续需要密切关(guān)注厄尔(ěr)尼诺气候的发生和(hé)持续情(qíng)况。”贾晖(huī)认为。

　　在许多市场人士看来，今年(nián)仍(réng)是“宏观大(dà)年”，宏观层面对于大宗商品的(de)影响仍然起到主导(dǎo)作用。那么，对于油脂市场(chǎng)来说是这(zhè)样吗？

　　“美联(lián)储加息周期接近(jìn)尾声，欧洲央行(xíng)在周四(sì)也放(fàng)慢了激(jī)进紧缩的步伐。在外围利空(kōng)阶段性出尽后，大宗(zōng)商品市场情绪出现(xiàn)反弹。不(bù)过，随(suí)着美(měi)联储会议的结束(shù)，市场(chǎng)焦点(diǎn)仍将(jiāng)集中在美(měi)国银(yín)行业的任何(hé)可能(néng)的风险蔓(màn)延，对(duì)此仍需保持谨慎态度。对于油(yóu)脂来(lái)说(shuō)，目(mù)前基本(běn)面仍(réng)然多空交织。当前(qián)年(nián)度加拿大油菜籽的丰(fēng)产对国内市场的(de)压力(lì)持续存在，5—6月(yuè)进口大豆大量到港(gǎng)的(de)预(yù)期对豆(dòu)系品种带来压力(lì)，另外国(guó)内(nèi)棕榈油整体库存偏高也使得油脂整(zhěng)体(tǐ)的行(xíng)情难(nán)以(yǐ)表现(xiàn)得特别强势。不过，油脂的估值(zhí)在偏低(dī)的油粕比和当前年度南美大豆(dòu)的(de)减(jiǎn)产(chǎn)预期的逐渐兑(duì)现背景下(xià)，又显(xiǎn)得处于(yú)偏低(dī)水平。在此(cǐ)情况下，油脂似乎难(nán)以表现出独立走(zǒu)势，单边(biān)行情仍将比较(jiào)多(duō)地被宏观因素主导。”巩力赫表示(shì)。

　　而在贾晖看来(lái)，由于美(měi)联储加息(xī)已(yǐ)经在市场预期当中，因此(cǐ)对(duì)大宗(zōng)商品市场的利空影响有(yǒu)限。对于油脂市场(chǎng)来(lái)说，虽然生物柴油消费占比不低，比如棕榈油工业消费占到(dào)产量30％以(yǐ)上，欧盟(méng)工业消费和(hé)食用(yòng)消费各占一半，但(dàn)各国(guó)生物柴油政(zhèng)策比例一段(duàn)时期(qī)内(nèi)是固定的，不会因为(wèi)原油(yóu)及宏观市场(chǎng)的(de)波动，而出现生物柴油产量的(de)大幅波动，加上油脂食(shí)用作为消费必(bì)需(xū)品，宏(hóng)观因素影响有限(xiàn)，因此油脂(zhī)自身基本面对(duì)价格波动仍然将起到(dào)主导作用。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产