近(jìn)期(qī)市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露(lù)什么信号？我们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时(shí)魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金大中华和(hé)施罗德国际(jì)精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并(bìng)未(wèi)解释(shì)为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新(xīn)能源车产业链(liàn)的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控(kòng)；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候(hòu)变(biàn)化的(de)影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领(lǐng)导者，同时(shí)中国对(duì)成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很(hěn)多人不(bù)知道的(de)是，全(quán)球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中(zhōng)国也是全(quán)球(qiú)电(diàn)动车基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个(gè)公(gōng)共充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的领(lǐng)域中建(jiàn)立主导(dǎo)地位(wèi)，以某(mǒu)智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是电动(dòng)汽车中用于电(diàn)池和(hé)电(diàn)机(jī)温控(kòng)的关键组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司(sī)在空调(diào)阀行业全球(qiú)市(shì)场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯(sī)拉等(děng)全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占据市(shì)场份(fèn)额——在法规的(de)支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联(lián)神州A股(gǔ)基(jī)金也在(zài)3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场共(gòng)计36家动力(lì)电池(chí)企业实(shí)现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力(lì)电池企业(yè)动力电(diàn)池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依(yī)旧较高。

　　企业排名来(lái)看(kàn)，根(gēn)据中国(guó)汽车动(dòng)力电池产业创新(xīn)联盟数(shù)据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分(fēn)别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于(yú)2023年(nián)一(yī)季度(dù)实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金(jīn)净流入(rù)较多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它(tā)背(bèi)后有(yǒu)两大增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可(kě)能是错的(de)。例(lì)如(rú)，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关(guān)系若不能维系(xì)。这些因(yīn)素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股(gǔ)票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化(huà)学、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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