大(dà)家好，简(jiǎn)单看一个基(jī)金经理，把新(xīn)能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看(kàn)，截至去年(nián)年底，持仓(cāng)基本(běn)为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基(jī)本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混合外，其(qí)他三只产品也基(jī)本重(zhòng)仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的(de)操作中，本(běn)基(jī)金总体把握住(zhù)了市(shì)场的节奏变化和(hé)结构转换，降低了新(xīn)能 源(yuán)板块的配置权(quán)重，较(jiào)好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合(hé)调整取得(dé)了(le)明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国(guó)特色估值体系(xì)所代表(biǎo)的(de)传(chuán)统(tǒng)实体行(xíng)业(yè)正在被市场一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最有持(chí)续(xù)性的一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为(wèi)，AI主题(tí)板块在短期高度依(yī)赖(lài)交(jiāo)易，阶段性失去靠配(pèi)置(zhì)获(huò)取(qǔ)超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市(shì)场数学中e等于多少，高中数学中e等于多少(chǎng)比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)40％的(de)天(tiān)数已累(lèi)计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设(shè)备及(jí)新能源(yuán)，持续(xù)约28个交易(yì)日，在此期间新(xīn)能源(yuán)ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结(jié)”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策(cè)略(lüè)，因为往往(wǎng)后(hòu)续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业(yè)绩披(pī)露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主(zhǔ)可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一(yī)步加大、资(zī)本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量(liàng)业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦(yì)或基(jī)本(běn)形(xíng)成。本次大(dà数学中e等于多少，高中数学中e等于多少)幅(fú)调整主要还是因为在AI相关(guān)板(bǎn)块(kuài)市(shì)场情绪处于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求(qiú)出现集(jí)中(zhōng)释放。就资本市场而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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