本(běn)周(zhōu)铁矿石期(qī)货(huò)价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁矿石期(qī)货主力合(hé)约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研(yán)究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压(yā)缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶回落(luò)，下(xià)游需求(qiú)走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格(gé)。而(ér)远(yuǎn)月(yuè)合约开(kāi)始(shǐ)计价(jià)终端需(xū)求走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受(shòu)自(zì)身供需趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围(wéi珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？)风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时(shí)间(jiān)，一季度(dù)房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本和去(qù)年同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原(yuán)料需求构成压(yā)力。”国投安信(xìn)期货高级(jí)分析师(shī)何(hé)建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力(lì)不大，疏(shū)港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水平(píng)，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度(dù)将(jiāng)逐步进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河(hé)谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到(dào)港压(yā)力将增加。“国产矿产量近(jìn)期(qī)持(chí)续回升(shēng)，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远月合(hé)约(yuē)的估值有中长期的(de)下调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳(ào)巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转向宽松，价(jià)格(gé)中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压(yā)力，维(wéi)持逢高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调整(zhěng)，钢(gāng)厂采(cǎi)购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体(tǐ)交(jiāo)投氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五一(yī)假期将至，下(xià)周补库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石(shí)价格(gé)指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石(shí)的(de)支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低(dī)库存补库对(duì)价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需(xū)求尚(shàng)未(w珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？èi)有太大起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调整(zhěng)后压(yā)力(lì)得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏(zòu)上较为波折，供需(xū)边(biān)际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两(liǎng)年(nián)将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市场整体以区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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