昨夜，国际油价(jià)突然大跌。

　　美股盘中，美油一度跌至69.02美元(yuán)/桶，日内跌幅略(lüè)超(chāo)过5％， 布伦特原(yuán)油跌至73.32美(měi)元(yuán)/桶，日内跌(diē)4.9％。截至今晨收(shōu)盘(pán)，WTI 7月原油期货收跌4.42％，报(bào)69.46美(měi)元/桶；布(bù)伦特7月原油(yóu)期货收跌4.43％，报73.54美元/桶，和美油均收(shōu)创5月4日以来(lái)新低。

　　有市场分析指出，俄罗(luó)斯没有履行其减产(chǎn)承诺(nuò)，这(zhè)可能(néng)会让(ràng)其他成员(yuán)国感到(dào)不满。数(shù)据显示，截至5月28日的(de)四周平均海(hǎi)运石油出口量(liàng)为六周以来首(shǒu)次下(xià)降，降至364万桶/日。该数据(jù)抹平周(zhōu)度数据(jù)的部分波动，但(dàn)显示流向国际市场(chǎng)的原(yuán)油仍处于高(gāo)位，比去年底高出逾140万(wàn)桶(tǒng)/日，比承诺减产的基准月份2月高出27万桶(tǒng)/日(rì)。

　　此外，据(jù)华尔(ěr)街日报援(yuán)引知情人士报道，由(yóu)于俄罗(luó)斯不断向市场注入(rù)大(dà)量廉价(jià)石油(yóu)，破坏了沙特提振油价的努(nǔ)力(lì)，两国之间的紧张关(guān)系正在加剧。

　　知情(qíng)人(rén)士说，沙特对(duì)俄罗斯没有充分履行其限产承诺表示愤怒。沙特官员已向俄罗斯高级(jí)官员投诉，并要求他们遵守商定(dìng)的减产协议(yì)。

　　据(jù)悉，在(zài)6月4日欧(ōu)佩克+即将(jiāng)在维也纳举行重要会议之前(qián)，这两个世界上最大的产油国之间的(de)摩擦非常明显。由于对全球经济放缓抑制能源(yuán)需求的(de)担忧日益加剧，欧佩克(kè)+此次(cì)大会将决定今年下(xià)半年的生产计划。

　　也有石油市场(chǎng)资深人(rén)士将油价重挫的原因归咎(jiù)于对(duì)债务上限协议的担忧。“债务协(xié)议能(néng)否(fǒu)顺利(lì)达成并不是一(yī)件轻而易举的事情。毫无疑问，这使市场(chǎng)感到紧张(zhāng)，”美洲瑞穗证券(quàn)能(néng)源期(qī)货(huò)副总裁罗(luó)伯(bó)特·亚格尔表示。石油分(fēn)析(xī)主管帕特里克·德哈恩也指出，人们(men)对债务上限协议(yì)的“怀疑日益增(zēng)长”，以及债务限制未能提高可(kě)能引发“严(yán)重衰退”，抑制了对石油的需求。

　　俄国防部：莫(mò)斯科(kē)遭(zāo)无(wú)人(rén)机袭击，普京、白宫表态

　　5月30日(rì)，俄罗斯(sī)国防部(bù)发布消息称(chēng)，30日早上，8架乌克兰无人(rén)机对俄罗斯(sī)首都(dōu)莫斯(sī)科(kē)发动袭击，但均已被击落。

　　俄罗斯国防部称，乌克兰当局(jú)针对莫斯科市设(shè)施的攻击是(shì)恐怖袭击。目前(qián)，俄(é)相关部门正在调查袭击(jī)的参与(yǔ)者。

　　据(jù)俄(é)新社(shè)报道(dào)，俄罗斯(sī)总统普京(jīng)称，乌(wū)方出动无人机(jī)袭击莫斯(sī)科是“恐怖主义活动”。

　　据英(yīng)国(guó)天(tiān)空新(xīn)闻网消息，在莫(mò)斯(sī)科30日发生(shēng)无人机袭(xí)击事件后(hòu)，美(měi)国白宫回(huí)应称(chēng)，“我(wǒ)们(men)不支持对俄罗(luó)斯境内发动袭击(jī)”。白宫还称，“我们的重点是帮乌(wū)克兰夺回主权(quán)领(lǐng)土(tǔ)”。

　　马斯(sī)克：特斯拉公司反(fǎn)对“脱钩断链”，愿继(jì)续拓展(zhǎn)在华(huá)业务

　　2023年5月30日，国务(wù)委(wěi)员兼外长秦刚在北京会(huì)见(jiàn)特斯拉(lā)首席(xí)执行官马(mǎ)斯克。

　　秦(qín)刚表示，中国人民(mín)正(zhèng)以(yǐ)中国式现代化全面推进中华民族伟(wěi)大复(fù)兴。中国式(shì)现代(dài)化是人口规(guī)模巨大、全(quán)体人(rén)民共(gòng)同(tóng)富(fù)裕、人(rén)与自(zì)然和谐共(gòng)生(shēng)的现代化，将创造前所未有的(de)增长(zhǎng)潜力和市场(chǎng)需求，中国(guó)新(xīn)能源汽车产(chǎn)业发展前景广阔(kuò)。中国将继续坚(jiān)定(dìng)不(bù)移推(tuī)进高水平对外开放，致力于(yú)为(wèi)包(bāo)括(kuò)特斯拉公司在内的各国企业打造更好的市场化(huà)、法(fǎ)治化、国际化营商环境。中国的发展是世界的机遇。一个健(jiàn)康、稳定(dìng)、建设性的中美关系既有利于中美两国(guó)，也有利于世(shì)界。拿特斯拉汽车来比(bǐ)喻(yù)，发(fā)展(zhǎn)好中美关(guān)系，需(xū)要(yào)把(bǎ)准方向(xiàng)盘，沿着习近平主席提出(chū)的(de)相(xiāng)互(hù)尊(zūn)重、和平共(gòng)处、合作共赢(yíng)的正(zhèng)确方向前(qián)进(jìn)；及时“踩刹车(chē)”，避免“危险驾驶”；善于(yú)“踩油门(mén)”，推(tuī)进(jìn)互利合作。

　　马斯克表示，中国人民勤奋、智慧(huì)，中国发展成就理(lǐ)所(suǒ)当然。美中利(lì)益交融，如(rú)同(tóng)连体婴儿彼此密不可分。特斯(sī)拉公司(sī)反对“脱钩(gōu)断链(liàn)”，愿继续拓展(zhǎn)在(zài)华业(yè)务，共享(xiǎng)中国发(fā)展机(jī)遇。

　　有(yǒu)色金属(shǔ)普跌

　　周二，有色金属板块普跌，但沪锡、沪镍价格出现(xiàn)上(shàng)涨，且沪锡涨幅相对(duì)较大。分析人士认为，有色金属板块走势分化(huà)，主要(yào)和(hé)各品种自身(shēn)基本面有关。

　　方(fāng)正中期期货有色金属总监杨(yáng)莉娜(nà)预期收益率计算公式 预期收益率是什么表示，近期有(yǒu)色金属走势分化主(zhǔ)要(yào)是(shì)受宏观预期以及各(gè)品种基本面差异的影(yǐng)响。锡价波动居首(shǒu)，与(yǔ)缅甸供(gōng)应扰动(dòng)的(de)消息有关(guān)。5月20日(rì)缅(miǎn)甸(diān)重申矿山禁(jìn)采(cǎi)政(zhèng)策，而缅甸(diān)锡(xī)矿产量占全(quán)球约13％，引发(fā)市场短(duǎn)缺(quē)忧(yōu)虑(lǜ)。此(cǐ)外，从消(xiāo)费(fèi)结构来(lái)看，铜、铝、锌消费(fèi)结构偏传统基(jī)建、地产，受当前(qián)预期转(zhuǎn)弱影响较大，而锡和镍的(de)消费(fèi)主要是新能源和芯片(piàn)，市场普(pǔ)遍看好其消费预(yù)期(qī)，铅则整体处于下有(yǒu)成本支撑，上(shàng)受需求限制的振(zhèn)荡区间，相对(duì)矛盾并不显著。

　　“目前有色金属仍受宏观情绪(xù)主导。”杨莉娜(nà)表(biǎo)示，美债上限议题(tí)悬而(ér)未决，市场担忧如果美国两党(dǎng)未能达成(chéng)一(yī)致，将引发(fā)全球性的金融危机，短(duǎn)期(qī)避险情绪升温(wēn)。最(zuì)新公布的美国经(jīng)济数据表明，粘性通胀(zhàng)仍存，加之美(měi)联储重(zhòng)要(yào)官员亦表示(shì)将(jiāng)继续升息应对通胀，紧缩忧(yōu)虑再起。另外，中(zhōng)国复苏力度边际减弱(ruò)，叠加消费(fèi)淡季引发市场对于(yú)后市的需(xū)求预期转弱。

　　短期来看，杨莉娜(nà)认为(wèi)，工业品可能随着宏(hóng)观情绪反复而宽幅波动。如果美国债务上限(xiàn)达成(chéng)一(yī)致，短期情绪回暖之下，工业(yè)品可能会(huì)迎(yíng)来超跌反(fǎn)弹。不过，从中(zhōng)长(zhǎng)期来看，在海外衰退周(zhōu)期下，有色金属仍将偏(piān)弱(ruò)势运行。作为顺周期品种，有色(sè)金属价格将反映出未来经济的衰退预期。过去几十年的统计(jì)数(shù)据表明，铜价与联邦利率(lǜ)大部分(fēn)时(shí)期存在高(gāo)度正相关的关(guān)系，加息见(jiàn)顶意味(wèi)着铜价也将见顶。其背后的逻辑是，当美(měi)联(lián)储加息见顶乃至不得(dé)不降(jiàng)息时，经济已(yǐ)经陷入衰退，此时资本开(kāi)支减少，终端需求大幅萎(wēi)缩，工业品(pǐn)需求也随之(zhī)大幅下(xià)行。此轮加息周期的风险在于(yú)，过(guò)去几次联(lián)邦利率超过(guò)5％时，美国(guó)经济(jì)都不可避(bì)免地陷入了深度衰退(tuì)，带(dài)来更严重的商(shāng)品回调压(yā)力。

　　印尼政策有变(biàn)？沪镍供强需弱

　　沪镍(niè)主力合约在周二早上开盘后出现较为明显的反弹上行(xíng)，而后回落至收盘价163790元(yuán)/吨，涨幅1.48％，日内(nèi)振幅4.46％。

　　5月30日，在2023 SMM印尼国际镍钴产业链大会(huì)上，印尼投资部高管(guǎn)表示，或(huò)将在今年推(tuī)出镍价格指数，并暂缓对于镍(niè)产品征(zhēng)收关税的计划(huà)。此前(qián)，曾有消息传(chuán)出印尼政府或将计划取(qǔ)消对(duì)于镍产品的免税政策。SMM认(rèn)为，单(dān)从印尼高镍生铁的角度，此前(qián)取消免(miǎn)税(shuì)政(zhèng)策(cè)的消息对于预期收益率计算公式 预期收益率是什么进(jìn)口镍(niè)铁(tiě)的成本有一定抬升的预期，加大了印尼(ní)镍铁出口(kǒu)或将(jiāng)受到一定(dìng)限(xiàn)制的预期。然而此消息一(yī)出(chū)，相当于印尼镍生铁或将较国(guó)内(nèi)镍(niè)生(shēng)铁优势弱化的预期被打破，而镍铁整体(tǐ)持(chí)续(xù)过(guò)剩预(yù)期(qī)再次(cì)回到最初(chū)的状态(tài)。

　　肖(xiào)宇非表示，昨日(rì)沪镍振荡小幅反弹走势符合预(yù)期，一是美(měi)债上限问题达(dá)成协议，情绪暂时稳(wěn)定。二(èr)是(shì)镍现货市(shì)场紧缺(quē)，本周沪镍库存减(jiǎn)少38.33％至560吨，LME镍(niè)库存减少474吨至38700吨。社会库(kù)存处于历史(shǐ)低位并持续去库、国内外交易所库存不(bù)断下降(jiàng)对期价形成支(zhī)撑。

　　杨(yáng)莉(lì)娜认为，周二(èr)沪镍价格(gé)小幅上涨，一(yī)方(fāng)面是宏观压(yā)力略(lüè)有缓解，而(ér)镍作为前期下跌(diē)较为剧烈的(de)品种，在整体压(yā)力缓(huǎn)解、空头回补下有一定反弹需(xū)求，镍锡这类资金敏感(gǎn)度较高品(pǐn)种共振。另一方(fāng)面(miàn)，从镍自身基本(běn)面来(lái)说，虽然(rán)中期供应(yīng)全(quán)面过剩压力较大，但(dàn)短期来看(kàn)，镍(niè)低库存且仍在(zài)去库的矛(máo)盾易引发(fā)较强(qiáng)波(bō)动(dòng)。

　　从基本面来看，杨莉娜分析(xī)认为，供给方面，国内(nèi)电解镍(niè)产量料会继续增长，电解镍今年新投产能继续爬坡(pō)，而(ér)季度末也有新(xīn)产能(néng)投产预期。进口来看，电(diàn)解(jiě)镍5月(yuè)末(mò)6月初或(huò)有进口到(dào)货，对当前低库存(cún)略(lüè)有缓(huǎn)解。库存方面，LME镍(niè)处(chù)于低点，国内(nèi)期现货库存也都处于极低位置(zhì)，现(xiàn)货升水反复波动。从需求(qiú)端来(lái)看，合金刚(gāng)需暂处淡(dàn)季按需采购为(wèi)主，不锈钢排产(chǎn)受(shòu)限需求，仍处(chù)于(yú)期现主动(dòng)去库存过程中，新能源汽(qì)车长期(qī)发展较好(hǎo)，但今年(nián)需求增长较去(qù)年明显(xiǎn)降速(sù)，而原(yuán)料(liào)端产(chǎn)能(néng)产量均在改善(shàn)。

　　“建议短期以反弹对待，中长期仍可能有下行空间(jiān)。”杨莉(lì)娜表示(shì)，需关注宏(hóng)观流动性收(shōu)缩节奏以及需求预期影响，基本面关注电解(jiě)镍产能释放节奏与现实供应(yīng)预期差。

　　肖宇(yǔ)非认为，镍的基本(běn)面没有(yǒu)发生(shēng)改变，镍(niè)市(shì)场供应端的增量预期(qī)不变，加之现在镍产能处于(yú)高利润状态(tài)，中(zhōng)长期依然是供(gōng)强需弱的基本面不变，保持中长期看空的观点。近期出(chū)现的反弹是中(zhōng)长(zhǎng)线高位(wèi)加仓比较好的机会(huì)。值得关注的是，近期消息面多空(kōng)交织，印尼(ní)免税政策的进一(yī)步(bù)确认和落地是近期需要(yào)跟(gēn)踪关注的。

　　国(guó)信期(qī)货有色金(jīn)属(shǔ)研究员李祥英(yīng)认为，镍价短期反弹(dàn)，但上行动(dòng)力不足，虽有低库存支撑镍价，但当前电解镍(niè)进口盈利空(kōng)间已经打开(kāi)，进口镍将对(duì)库(kù)存(cún)形(xíng)成补充。而向下受制于与硫酸镍之间的价差问题，短期也难有太流畅的下行(xíng)趋(qū)势。整体(tǐ)来看，镍价短线围绕16万元/吨一线振荡概率较高。

　　沪锡涨幅近3％

　　昨(zuó)日，沪锡强势上(shàng)涨，截至收盘，主力2307合约(yuē)涨幅2.91％，接近3％。

　　方正中期期货沪锡(xī)研究员胡彬认为，沪(hù)锡大(dà)涨(zhǎng)主要有两(liǎng)方面(miàn)原因(yīn)，一是日(rì)前缅(miǎn)甸佤邦政府发(fā)文重申8月(yuè)禁(jìn)止矿产开采，这也再次证实了此前(qián)4月下发的禁矿(kuàng)声(shēng)明，当时(shí)消息带(dài)动沪锡在(zài)当日涨(zhǎng)停。二是西南地区某冶炼企业表示在周(zhōu)末已经进入检(jiǎn)修状态，检修将持续1个(gè)半月左右，预计影响产量2000吨左右。这两则消息使(shǐ)得锡供应(yīng)端(duān)偏紧预期加强，锡价(jià)强势上涨(zhǎng)。

　　从基本面(miàn)来看，胡彬分析称，供给方面，国内(nèi)锡冶炼厂加工费持(chí)稳，冶炼企业周度开工(gōng)率小幅上升，但矿(kuàng)端资源(yuán)紧张问题依然长期存在，且(qiě)某(mǒu)西南(nán)地区(qū)冶炼厂(chǎng)也因(yīn)此开始停产(chǎn)检(jiǎn)修(xiū)。近期沪(hù)伦比振荡整理(lǐ)，进口盈利窗口维持开启(qǐ)。需(xū)求方(fāng)面，整体继续呈现淡(dàn)季表现。4月锡焊料(liào)企业开工(gōng)基本较3月持平，部分企业预计5月订(dìng)单情况会小(xiǎo)幅好转，镀(dù)锡板开工持稳，铅蓄电池企业(yè)开(kāi)工周环比有所(suǒ)下(xià)降。库存方(fāng)面(miàn)，上期(qī)所库存有所上(shàng)升，LME库存(cún)有所增(zēng)加，SMM社会库存(cún)周环比大幅减少。精炼锡目前基本面需(xū)求(qiú)端依然难言向(xiàng)好，但(dàn)是未来供应端(duān)或将持续偏紧，只是价格反弹(dàn)后现货成交较为清(qīng)淡。上周缅(miǎn)甸佤邦政府重申8月禁矿，叠加周末冶炼厂检修(xiū)的(de)消息提振(zhèn)盘面强势上涨，建议短期偏多思路对待，中长期延续(xù)区间振(zhèn)荡走势。需关注(zhù)矿端供应情况(kuàng)及美指走势，上方压力(lì)位230000元/吨，下方支撑(chēng)位175000元(yuán)/吨。

　　南华期货(huò)有色分(fēn)析师肖宇(yǔ)非分(fēn)析称，从精(jīng)炼锡供给(gěi)端看，在临近(jìn)夏(xià)季时，锡冶炼厂会(huì)逐(zhú)步开(kāi)始检修。根据以(yǐ)往经验，检修(xiū)将从(cóng)6月(yuè)逐步(bù)开始，到(dào)8月逐(zhú)步结束。据了解，部分西南(nán)地区冶炼(liàn)厂(chǎng)已(yǐ)经将检修(xiū)提上日程，开(kāi)始为(wèi)检修(xiū)做(zuò)准(zhǔn)备。随着检(jiǎn)修(xiū)的开始(shǐ)，精(jīng)炼锡供(gōng)给将减少。另外(wài)，缅甸(diān)禁矿事件还(hái)在发酵，市(shì)场(chǎng)仍有传言，佤邦将严格执行此前宣布的禁矿令。若严(yán)格(gé)禁矿(kuàng)，锡矿供给或将减少超过4％。需求端，费城半(bàn)导体指数在(zài)5月(yuè)25日和26日出现大幅(fú)上涨，主要是(shì)因为几(jǐ)大半导体公司股票(piào)价格上升，市(shì)场看好(hǎo)AI科(kē)技带来的半导体(tǐ)需(xū)求。在供(gōng)给逐渐(jiàn)走向紧(jǐn)张，需求有新的亮点的情况下，锡(xī)价大(dà)涨。

　　“未来锡价(jià)或仍以夯(hāng)实底部基础(chǔ)为主(zhǔ)，伺(cì)机寻找发力的亮点(diǎn)。”肖宇非表(biǎo)示，从技术面(miàn)看，锡价在15万(wàn)元/吨、18万元/吨和(hé)20万元/吨这三个位置有明显的支(zhī)撑。从供给(gěi)端(duān)看，在(zài)锡(xī)价跌(diē)破20万(wàn)元/吨之后，部分冶炼厂(chǎng)开始出(chū)现(xiàn)一定的(de)亏损(sǔn)，会导致精炼(liàn)锡供给(gěi)减少，从而(ér)刺(cì)激锡价上涨。从需(xū)求端看，AI科技带来(lái)的新(xīn)增(zēng)长点目(mù)前(qián)暂时(shí)无法形成规模，因(yīn)为锡(xī)价和需求关联程度(dù)大于供(gōng)给。从短(duǎn)期(qī)来(lái)看，锡价或有一(yī)定的上涨，但是难以形成上涨趋(qū)势，除非(fēi)电(diàn)子消(xiāo)费(fèi)品需求能够如(rú)期复苏。

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