美(měi)国债务违约的风险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并(bìng)有可能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投资(zī)者应如何保护自(zì)身的财富呢(ne)？对(duì)此，一份业内(nèi)机构的最新(xīn)调查揭露(lù)出了业内(nèi)人士(shì)眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调查(chá)，对(duì)于那些寻求避风港的人来说，贵(guì)金属仍是迄今为止(zhǐ)的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表示，如(rú)果美国政(zhèng)府未能第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发履行其义(yì)务(wù)，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是(shì)其他替代(dài)对冲工具的稀(xī)缺。根(gēn)据这(zhè)份(fèn)最新业内调(diào)查，在美国债务(wù)违(wéi)约情况(kuàng)下第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发，第二大受欢迎的资产仍然是美国(guó)国(guó)债(zhài)。这毫无疑(yí)问有点(diǎn)讽(fěng)刺(cì)——因为这正是(shì)美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意(yì)的是(shì)，即(jí)使是那些相对悲观(guān)的分(fēn)析师也认为，债券持有者(zhě)最(zuì)终会得到偿付(fù)——只是要晚一些。事(shì)实(shí)上，即便在上一次(cì)最为(wèi)令(lìng)人担(dān)忧(yōu)的2011年(nián)债务(wù)上限危机(jī)中，当时标准(zhǔn)普尔取消了美(měi)国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长期国(guó)债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也(yě)有一些(xiē)拥趸，但它(tā)们都不(bù)如美元。或(huò)者说，更(gèng)受欢(huān)迎的是比特币——被一些(xiē)投资者(zhě)视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和(hé)金融界的大佬(lǎo)们(men)已经(jīng)纷纷发出警告，如(rú)果(guǒ)债务上限僵局在大限前(qián)得(dé)不(bù)到解决，可(kě)能(néng)会发生什么。美(měi)国(guó)总统(tǒng)拜(bài)登(dēng)提醒称(chēng)，“整个世(shì)界都(dōu)将(jiāng)面(miàn)临麻烦”，而摩根大(dà)通(tōng)首席(xí)执(zhí)行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可(kě)能是(shì)灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限(xiàn)危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过去美(měi)国所经历的(de)最严重的债务上(shàng)限(xiàn)危机。

　　目前，一(yī)年期美国(guó)主权(quán)信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙升至了远(yuǎn)超(chāo)之前几(jǐ)次债限危(wēi)机时(shí)的水平，尽(jǐn)管这(zhè)仍(réng)表明实际(jì)违约的(de)可能性相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另(lìng)类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会的(de)两(liǎng)极(jí)分化，风险比以前(qián)更高。双方都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协(xié)，意味着他们(men)有可能无法及(jí)时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄(qì)今(jīn)为(wèi)止，黄(huáng)金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国买家(jiā)不断(duàn)增长的(de)需求的(de)提振(zhèn)，然后是银行业危机和美国债务违约引(yǐn)发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本(běn)月早些(xiē)时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都(dōu)认为，如果债务上(shàng)限之争僵持(chí)到最后关头，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违(wéi)约，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对(duì)于如果(guǒ)美国政府真的(de)跌落债务悬(xuán)崖会(huì)发(fā)生什么，专业(yè)人(rén)士意见不一。约60％的散户投(tóu)资者预(yù)计，如果发生违约，10年期(qī)美国国债将走软。基准美国国债(zhài)收益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推(tuī)高了(le)一些期限非(fēi)常短的国(guó)库券收益率，这些短期(qī)国库券(quàn)被认为最有可能被(bèi)延期(qī)支付，这加剧了国库(kù)券(quàn)收益率(lǜ)曲(qū)线的(de)扭(niǔ)曲。收益率最高(gāo)的是6月初(chū)左右到期的(de)国库券，因为这批(pī)票据(jù第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发)最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告的(de)最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从(cóng)预期的纳税(shuì)和其(qí)他收(shōu)入(rù)措(cuò)施中获得一点(diǎn)的喘(chuǎn)息空间(jiān)，从而(ér)能(néng)够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的市场(chǎng)定(dìng)价也表明了一定程度的(de)压力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美国长期国债(zhài)购买(mǎi)量(liàng)曾激增，将(jiāng)10年期国(guó)债收益率推至(zhì)了当时的创(chuàng)纪录(lù)低点，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美(měi)元(yuán)的(de)全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专(zhuān)业投(tóu)资(zī)者对标普500指数的前(qián)景预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观。道明(míng)证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我们确实看(kàn)到短期违约，市场反(fǎn)应将给国会带来(lái)提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表示，如果美国(guó)政府(fǔ)违约，美(měi)元作(zuò)为全球(qiú)主要储备货币(bì)的地(dì)位将面临风险。

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