5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市公司(sī)金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期(qī)货圈刷屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金证股份(fèn)正在筹(chóu)划发行股份及(jí)支(zhī)付现金购买上海文华财经(jīng)资(zī)讯股份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同时募集配(pèi)套资金(jīn)。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星(xīng)期三(sān)）开(kāi)市(shì)起(qǐ)开始(shǐ)停牌(pái)，预计(jì)停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经(jīng)两(liǎng)次(cì)冲击(jī)IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经系(xì)头部期(qī)货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久司合(hé)作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身(shēn)行软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资(zī)本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财(cái)经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯(sù)到2015年(nián)，当年11月(yuè)，文(wén)华财经首次报(bào)送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不过，在(zài)经历(lì)两年多的漫(màn)长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审(shěn)查，文华财经此(cǐ)次创业板(bǎn)IPO闯关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再(zài)次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行(xíng)上市申请(qǐng)文件，深交所(suǒ)决(jué)定终(zhōng)止对(duì)其首次(cì)公开发(fā)行股票并在创(chuàng)业板(bǎn)上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份昨晚发(fā)布的公告(gào)显示，本次(cì)交易事(shì)项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前(qián)正与交易(yì)意向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合(hé)伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称大(dà)连经(jīng)一）、苏州中新兴(xīng)富新兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)苏(sū)州中新）、上海经一投(tóu)资(zī)管(guǎn)理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海经(jīng)一）、上(shàng)海兴(xīng)富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据(jù)《上(shàng)市公司(sī)重大资产重(zhòng)组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等(děng)相关规定，本次交(jiāo)易前(qián)，交易对方与公司不存在(zài)关(guān)联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易(yì)对方(fāng)尚守哲持有公司的股份比例预计将超过(guò)5％，本次交易预计将构成关联(lián)交易。本(běn)次(cì)交易前，公司(sī)无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会(huì)发生变化，且不存在实(shí)际支配公司股份(fèn)表决权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控(kòng)制人，预计(jì)不构成公(gōng)司重(zhòng)大(dà)资产(chǎn)重组。

　　文华财(cái)经注(zhù)册资本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财经此前披(pī)露(lù)的招股(gǔ)书(shū)，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财经(jīng)的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和上海(hǎi)经一(yī)分别(bié)控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新(xīn)、兴富(fù)创投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜(shèng)对文华(huá)财经的持(chí)股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利能力(lì)有(yǒu)望(wàng)提升(shēng)

　　作(zuò)为金融科技全领域(yù)服务商，金证股(gǔ)份为(wèi)证券、基(jī)金、银行、期货、信(xìn)托(tuō)、交易所、监管机构等(děng)行业客户提供全技术栈、全产品线(xiàn)解决方(fāng)案，同时与政府机关、互联(lián)网公司合(hé)作开展包括智慧城市在内(nèi)的数(shù)字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业收入(rù)12.64亿元(yuán)，较(jiào)上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上(shàng)市(shì)公司股东(dōng)的净利(lì)润-5847.16万元。报(bào)告期(qī)内(nèi)，金证股份证券经(jīng)纪(jì)业务软件收(shōu)入较上(shàng)年(nián)同(tóng)期略有增长，资管(guǎn)机(jī)构软件收入基(jī)本(běn)持(chí)平。报(bào)告期内，数字(zì)经济业务因验(yàn)收的大型政务(wù)项目成本增幅大于(yú)收入(rù)增幅，导(dǎo)致业务毛利率(lǜ)及(jí)利润(rùn)下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联(lián)营企业投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内，公司(sī)实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润(rùn)2.69亿(yì)元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金(jīn)融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)实(shí)现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业(yè)的(de)增长主要得益于两方面的因素：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核(hé)心(xīn)产品需求刚性(xìng)，公司加快产(chǎn)品新(xīn)一(yī)代产品布局(jú)、积极推进项目上线验收。二是在资管(guǎn)领(lǐng)域加强了资管(guǎn)IT业(yè)务(wù)发展力度，在多个核心产品和技术(shù)上形成(chéng)领先(xiān)优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数字经济业(yè)务、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务及科技园(yuán)租(zū)赁业务。金证(zhèng)股份解释(shì)称，非金融(róng)行(xíng)业的收(shōu)入下降，主要由于公司在数字(zì)经(jīng)济(jì)业务上，不同(tóng)程(chéng)度受到(dào)需求(qiú)端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收结算审计(jì)等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中，金(jīn)融行业业(yè)务毛(máo)利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融(róng)科技(jì)业(yè)务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交易标的(de)业(yè)绩(jì)表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于(yú)母(mǔ)公司股东的(de)净利润分别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经(jīng)营业毛(máo)利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无论从资(zī)产规模和(hé)盈利能力来看，金证股份均远高于文华(huá)财(cái)经，但(dàn)文华(huá)财经的(de)毛利率显著高于金证股份，无疑(yí)是一块优质资(zī)产。

　　有业内(nèi)人(rén)士认为，如(rú)果本(běn)次交易得以顺利实施，对(duì)于金证股份而言，文华财经的(de)优质资产注(zhù)入后，其盈利能力(lì)将进一(yī)步提升；对(duì)于文华财经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告中，金证股份(fèn)并未披露具(jù)体的交易细节，例如交易(yì)对价等。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易(yì)对方(fāng)就本次交易签(qiān)署了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公司拟向主要交(jiāo)易(yì)对方发行(xíng)股份及支付现金的方式购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为(wèi)交易各方关于本次交易的初步合作意向，交易各方(fāng)在本次交易中的具体权利义务以及各项安排(pái)以(yǐ)交易各方最(zuì)终签署的正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)还进(jìn)行了风险提示(shì)：截至目(mù)前(qián)，本次(cì)交易仍(réng)处(chù)于筹(chóu)划阶段，交易(yì)双方尚(shàng)未签署正式的交易(yì)协议，本次交(jiāo)易尚(shàng)需履行必(bì)要的内部决策程序，并经(jīng)有权监管机构(gòu)批准后方可正式实施，本次交易最终能否(fǒu)实施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿(yì)元(yuán)。

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