芦哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们(men)将影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失业率的因素(sù)拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分母端大幅(fú)推高(gāo)青年(nián)失业率。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的(de)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年(nián)失业率拆(chāi)解为青年(nián)失业人(rén)口、总人(rén)口、劳动参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来自失业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七(qī)普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程(c形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语héng)度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之二(èr)的(de)青年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业(yè)主要转向服务(wù)业。以(yǐ)受教(jiào)育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知识密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业(yè)情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因。经济(jì)复苏的(de)主力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢(màn)，服务业(yè)就(jiù)业复苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动(dòng)力(lì)：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳(láo)动参与率的(de)下降(jiàng)主要有(yǒu)三方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观(guān)念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增加不能(néng)完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却(què)达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之(zhī)二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失(shī)业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步(bù)复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同(tóng)期大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点研究(jiū)疫情(qíng)后留(liú)下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主(zhǔ)要是三(sān)个因(yīn)素：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳(láo)动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的(de)变(biàn)化都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来说并没有问题(tí)，因为我国的(de)劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)（也(yě)称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动(dòng)，因(yīn)为(wèi)青年劳(láo)动力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年(nián)劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从(cóng)496万增加到(dào)500万，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是失(shī)业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力(lì)人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数(shù)量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业(yè)率变(biàn)动(dòng)的却是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年(nián)就(jiù)业(yè)人数约为(wèi)2587万(wàn)人(rén)形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和(hé)失业人数的基本(běn)情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失(shī)业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今年4月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，青年(nián)失业人员(yuán)比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右的新增(zēng)失业人(rén)口。尽管今年4月青年失(shī)业(yè)率(lǜ)比去年(nián)同期高(gāo)2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年失业人口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年前四个月青年失业形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青年失(shī)业率一(yī)般在上半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往在企业裁(cái)员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业(yè)主要原因是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是(shì)主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例(lì)从(cóng)高(gāo)到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程(chéng)度(dù)越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例(lì)在其(qí)他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类似(shì)，青年人由(yóu)于(yú)年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例(lì)略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人(rén)口的行业与青(qīng)年就业分(fēn)布基本一致。青年失(shī)业人口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集(jí)的特(tè)点，主要(yào)集中在(zài)5个(gè)大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失(shī)业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这(zhè)5个行(xíng)业也是青年就业集中(zhōng)的(de)行业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业(yè)人(rén)口的行业(yè)分布是(shì)由就业分布(bù)决(jué)定的，吸纳(nà)就(jiù)业占比较大的(de)行业，往往也贡献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之(zhī)前(qián)，需要研究青年(nián)就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构(gòu)变(biàn)化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农业和工(gōng)业(yè)。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业(yè)和房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的(de)比例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的(de)行业(yè)流向较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业人(rén)员(yuán)的(de)受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)，来(lái)计算(suàn)各行(xíng)业的知识密集程度。有5个(gè)行(xíng)业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软(ruǎn)件和信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他四个行业是过(guò)去十年青(qīng)年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比例变(biàn)动与行业平均受(shòu)教育年(nián)限基本一致(zhì)，即青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的(de)青(qīng)年失(shī)业人数(shù)/青年失业(yè)总(zǒng)人数(shù)），除以各行业(yè)的青年就业比例(lì)（该行业的青(qīng)年就(jiù)业人数/青年(nián)就(jiù)业总人数），来作(zuò)为各行(xíng)业失(shī)业(yè)率的(de)近似(shì)替代指标。以这(zhè)个指标来(lái)看，知识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失业率(lǜ)大多(duō)高(gāo)于全(quán)年龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息技术、教育、科研(yán)服(fú)务(wù)、公(gōng)共管理等行业(yè)，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原因

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一季(jì)度复(fù)苏情况较好；知识密集(jí)程度(dù)更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服(fú)务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年失业人员(yuán)增长(zhǎng)的症结(jié)在于服务(wù)业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教(jiào)育水平的整体提高(gāo)，青年就业(yè)大量(liàng)流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等(děng)行业。另一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的(de)生活(huó)性(xìng)服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结(jié)构(gòu)分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业(yè)人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚(shàng)未出(chū)现(xiàn)明(míng)显改善(shàn)，应届生就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就(jiù)业已经出(chū)现回(huí)暖，但对于三分之二接受过大学(xué)教育的青年失业人口而言(yán)，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)决(jué)定。2022年(nián)我国开始步入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长期下(xià)降通道(dào)，这(zhè)将从分母端推升青年失(shī)业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后就业“疤(bā)痕(h形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语én)效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力首先取决于(yú)城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都(dōu)趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是(shì)建国以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着(zhe)疫(yì)情(qíng)影响减弱，人员流(liú)动(dòng)恢(huī)复，新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口数(shù)量会较去(qù)年有明显增长，但可(kě)能仍然(rán)较(jiào)难回到(dào)十三五期间超2000万的规(guī)模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点(diǎn)，一(yī)是低于其(qí)他年龄段群体，大部分(fēn)青年在(zài)校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的(de)青年就业和失业人(rén)数，当(dāng)前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在(zài)校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来(lái)经济和就业好转后会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在(zài)发布会(huì)指出当(dāng)月(yuè)“就业(yè)人(rén)员规模(mó)比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业形势恶(è)化时，也(yě)会(huì)影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业(yè)观念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。从社会风气(qì)来看，对学(xué)历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻人减少(shǎo)，加上考研(yán)、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初(chū)次就(jiù)业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青年(nián)失(shī)业率的(de)一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口已(yǐ)经开(kāi)始负增长，未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失(shī)业人口会随(suí)着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以改变失业率的(de)分母(mǔ)下降趋势。青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越来越重要(yào)，这(zhè)也是人口长周期(qī)变(biàn)化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率(lǜ)时，有必(bì)要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查(chá)失业(yè)率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未(wèi)包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年(nián)失业率的(de)讨(tǎo)论(lùn)以全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为出(chū)发(fā)点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构(gòu)的问(wèn)题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告如(rú)无特(tè)别说明(míng)，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局的(de)定义(yì)，“劳动力指年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加(jiā)或要求参加社会经济活(huó)动的人员。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业(yè)率来自全国月度(dù)劳(láo)动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年(nián)进行两次全国劳动(dòng)力(lì)抽样调查，调查(chá)范围为(wèi)中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查(chá)对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查(chá)范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查正式(shì)在全国范围(wéi)内(nèi)开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五(wǔ)分之一左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年(nián)度人口(kǒu)调查样(yàng)本比(bǐ)例(lì)为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的(de)人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的(de)人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而(ér)人口普(pǔ)查(chá)的就业数据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员总数会根据(jù)普(pǔ)查数据(jù)进(jìn)行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年(nián)鉴将这(zhè)一数(shù)据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万人。但结(jié)构(gòu)数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架(jià)看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有(yǒu)限公司

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