为(wèi)了让(ràng)自己(jǐ)的(de)限售股解禁后能(néng)获得(dé)好的(de)回报，上市公(gōng)司董事(shì)长雇人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新(xīn)美星(xīng)董(dǒng)事长何德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何(hé)德平(píng)信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政处罚决定书披露(lù)的信息，新美星董事(shì)长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独(dú)墅(shù)湖(hú)文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来自他(tā)们所掌控(kòng)的上海海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中(zhōng)心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以(yǐ)便何德(dé)平所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后(hòu)，即(jí)开(kāi)始利用控制的证券账(zhàng)户(hù)并联合(hé)其他(tā)市场资金(jīn)在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续(xù)操作中(zhōng)向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还(hái)找了两个(gè)帮(bāng)手共同合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并(bìng)联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹(chóu)得(dé)的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明(míng)土联系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某(mǒu)华”等(děng)35个证券账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价，然后(hòu)出(chū)货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到(dào)峰值(zhí)，占(zhàn)流(liú)通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金优势和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名(míng)第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬(tái)“新(xīn)美(měi)星”，期末(mò)持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集中卖出“新美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和(hé)相关(guān)税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托(tuō)理财、而非(fēi)操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出多(duō)点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不足以为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思证(zhèng)明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人操纵股价(jià)，一是“市(shì)值(zhí)管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委(wěi)托理财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交(jiāo)易(yì)新美(měi)星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名(míng)册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就(jiù)各(gè)自(zì)账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利(lì)益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部(bù)分(fēn)用于(yú)非法活(huó)动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的(de)合法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人(rén)中(zhōng)一(yī)方存(cún)在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关(guān)系等提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的(de)主要(yào)陈述意见不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，本案(àn)为(wèi)多个主体参(cān)与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链式的(de)上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完(wán)成的操纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参(cān)与了本案行(xíng)为；上(shàng)述(shù)行(xíng)为的实(shí)质是(shì)操纵(zòng)股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的(de)意图和目标，共同商(shāng)议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响股价的(de)行动，属于共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且(qiě)根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土和(hé)李传武(wǔ)的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋(móu)各方视为一(yī)个(gè)整体(tǐ)，不区别(bié)对待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上(shàng)述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平(píng)信息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚(fá)决(jué)定书披(pī)露，在(zài)新美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市(shì)时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减(jiǎn)持决(jué)策(cè)由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户(hù)的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观(guān)过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可以认定海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星股票。当事(shì)人所提相关(guān)理由不(bù)具有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公(gōng)司(sī)实(shí)际控(kòng)制人，未如实(shí)告知上市(shì)公(gōng)司上述持股情况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相(xiāng)关公告中均(jūn)未披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平(píng)给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

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