5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公告宣布(bù)，公司在(zài)2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽(qì)车有(yǒu)限公司(sī)（江铃(líng)重汽）100％股(gǔ)权转让(ràng)交(jiāo)易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃汽车(chē)在(zài)2012年以2.7亿(yì)元价格接手的(de)资产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽(qì)车(chē)却因此背上了包袱。江铃(líng)重汽(qì)在8年(nián)间亏(kuī)损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为(wèi)转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次(cì)交(jiāo)易终止(zhǐ)，也意味着江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行动(dòng)依(yī)旧以(yǐ)失(shī)败告终。

　　审批未在约定(dìng)时间完(wán)成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟以不低于7.64亿(yì)元(yuán)的(de)价格，通过山西省产权交(jiāo)易(yì)市场(chǎng)公开挂牌方(fāng)式，出(chū)售全(quán)资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘方开出了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度(dù)在全球生产销售重型卡车超(chāo)过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在(zài)2018-2020年经审(shěn)计合(hé)并报(bào)表净利润率超过(guò)5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股权挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期(qī)限届满，交易股(gǔ)权(quán)出(chū)售征集到一名意向受让方，符合上述(shù)要求的沃(wò)尔沃卡(kǎ)车(chē)成了(le)接(jiē)盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按(àn)照相关交易(yì)规则(zé)支付(fù)了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商(shāng)一致，就出售交(jiāo)易股权签署了《关于江铃重型汽车有(yǒu)限公司100％股权的股权转让协(xié)议》，确定就目标(biāo)股权支付的基准价款为(wèi)人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交(jiāo)易需(xū)要获得(dé)国资管理有权单(dān)位的批准，但由(yóu)于交易所需(xū)的政(zhèng)府(fǔ)审批事项未能(néng)在约定的时(shí)间内完(wán)成，项目(mù)双方经协商(shāng)一致，同意终止交易。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需(xū)要提及的是，江铃重汽(qì)命(mìng)运(yùn)颇为坎坷，此次(cì)交易已经是(shì)其历史上第(dì)三次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财务(wù)黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃重汽前(qián)身是(shì)山西省汽(qì)车(chē)工业集团。作为一家老牌国营企业，该公司(sī)主(zhǔ)要(yào)组装生(shēng)产重型卡车与货车，但由于经营不善(shàn)陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第(dì)一次被重(zhòng)组。中国兵器装备集团及(jí)中国长(zhǎng)安(ān)汽车(chē)集团(tuán)有限公司，将(jiāng)太(tài)原重汽重组为太原长(zhǎng)安重汽，作为(wèi)长(zhǎng)安汽车进入重(zhòng)卡领域的(de)跳板。

　　但最终太(tài)原重汽没(méi)能被(bèi)盘活。太原(yuán)重(zhòng)汽2011年的(de)亏(kuī)损已达1.4亿元，荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人2012上半年的(de)总销(xiāo)量为(wèi)439辆。到2012年第(dì)一(yī)季度，太(tài)原重汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实现正常运转。

　　不过，江铃(líng)汽车却对太(tài)原(yuán)重汽产生了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以不(bù)超(chāo)过2.7亿元的(de)价格，从长安手中接手(shǒu)太原长(zhǎng)安重汽的全(quán)部股权(quán)，并于2013年1月将(jiāng)其(qí)更名为江铃(líng)重(zhòng)汽。

　　当初，江(jiāng)铃(líng)汽车进入(rù)重卡领域的意图是实现(xiàn)商用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终将建成年产(chǎn)10万辆(liàng)重型载货车(chē)、10万台发动机的大型(xíng)重(zhòng)卡企(qǐ)业(yè)，达产后(hòu)主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务将超(chāo)过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡市场和(hé)客户(hù)洞察(chá)不足，经营(yíng)状况并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃(líng)重卡的销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量(liàng)为1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时期东(dōng)风(fēng)公司、中(zhōng)国重汽(qì)、一汽解放(fàng)等(děng)头部企业的单月(yuè)销量，就已超过江铃重汽(qì)几(jǐ)年的销量总和。2020年(nián)9月之(zhī)后，江铃汽车不再(zài)披露有关(guān)江(jiāng)铃重卡的销量数(shù)据。

　　销量严(yán)重拖后腿，江铃重(zhòng)汽(qì)俨然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃(líng)汽车2020年财报数据显示，截(jié)至2020荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人年12月31日，江铃汽车(chē)重型汽(qì)车相关业务累计亏(kuī)损(sǔn)超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最(zuì)为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈现亏损状态(tài)，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，在2021年初，江铃汽车还对(duì)江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元的(de)现金增(zēng)资(zī)。这一举动的(de)主要目的是降低江铃重汽的(de)资产负债率，便于吸引(yǐn)外部投资进入，利于江铃(líng)重汽进行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也(yě)没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自身近年来日子也(yě)不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿(yì)元。

　　表(biǎo)面(miàn)上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江(jiāng)铃汽车收到的政府扶持(chí)资金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿(yì)元，这(zhè)几乎撑起(qǐ)了其(qí)当年(nián)的净利(lì)润。而扣除非经常性损益后，江铃汽车(chē)在这两(liǎng)年的扣非归(guī)母净利润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状况(kuàng)也不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现(xiàn)金流净(jìng)额(é)还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了(le)2022年这一(yī)科目(mù)变成了-15.19亿(yì)元。而且(qiě)今年一季度，这一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今(jīn)年(nián)一季度，江(jiāng)铃汽(qì)车营收为75.26亿(yì)元，较上年(nián)同期上升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为1.83亿(yì)元(yuán)，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃(líng)重汽这一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩上。而(ér)江铃汽(qì)车此次(cì)也表示，江铃重(zhòng)汽已暂停生(shēng)产和销售，当前(qián)主要开支为员工薪酬和设备维护等费(fèi)用(yòng)。“未来公司(sī)仍将(jiāng)继续积极(jí)推进江(jiāng)铃重汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽车(chē)方面称(ch荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人ēng)。

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