本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示(shì)，流动(dòng)性问题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下(xià)，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中，根(gēn)据(jù)招募(mù)说(shuō)明(míng)书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于(yú)是(shì)发起式基(jī)金，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成(chéng)功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金四(sì)家(jiā)公募基金公(gōng)司拿到(dào)批文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)产品也(yě)是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发(fā)行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证(zhèng)50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著(zhù)低(dī)于(yú)其他上市板(bǎn)块中业(yè)务相关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提(tí)升空间。随着市(shì)场流动性的增(zēng)强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双(shuāng)升(shēng)，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指数(shù)基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内(nèi)平(píng)均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来(lái)，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多(duō)个指数(shù)基金(jīn)相继(jì)成立(lì)，这(zhè)使得北交所整体(tǐ)流动(dòng)性有所改善。从中观(guān)维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很多(duō)优质(zhì)企(qǐ)业(yè)的估(gū)值仍然(rán)偏(piān)低(dī)，预计随着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续(xù)释(shì)放(fàng)，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交(j放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉iāo)所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全(quán)年共实现净(jìng)利(lì)润(rùn)138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超(chāo)过(guò)30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现利润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题权益(yì)基金(jīn)年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，不过正是(shì)长线资金布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依(yī)然是(shì)市场本身较差的(de)流动(dòng)性问题，市场制度性差(chà)异导(dǎo)致其(qí)与(yǔ)沪(hù)深(shēn)市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续(xù)北交所市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通道放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉，从而活(huó)跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估(gū)，也是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大(dà)重仓股的平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切(qiè)换到2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水平对于(yú)具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他(tā)们发(fā)现很多北交(jiāo)所公司今(jīn)年以(yǐ)来依然延续了较快的(de)增长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策(cè)来看(kàn)，去年四(sì)季度(dù)以来北(běi)交所(suǒ)出(chū)了不(bù)少政策(cè)利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上线等政策的(de)密集发(fā)布，可以说对这个市场是加大了(le)呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给(gěi)上来(lái)了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可(kě)能由(yóu)于(yú)供给增加对整个(gè)市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供(gōng)给是市(shì)场长(zhǎng)期(qī)发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他们(men)选择优质中小专精(jīng)特新企业的难度是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上市股票(piào)数量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观经济触(chù)底回升，和北(běi)交所(suǒ)快速发(fā)展(zhǎn)，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升(shēng)逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端(duān)倪，部(bù)分专精特新次(cì)新股(gǔ)及北证50中高权重、低(dī)估值(zhí)公(gōng)司获(huò)增持较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着(zhe)北交所改(gǎi)革的(de)不(bù)断推进和(hé)投资者关(guān)注(zhù)度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些(xiē)大市(shì)值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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