公(gōng)募基金一季报募集(jí)披露。张坤以超880亿(yì)元的管理规模，再(zài)度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密集(jí)披露(lù)期，顶流基金经理(lǐ)调仓(cāng)路径和投(tóu)资(zī)思(sī)路(lù)也(yě)随(suí)之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规(guī)模超880亿元，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基(jī)金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤(kūn)加仓中国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)、泸州老窖(jiào)，减持(chí)香港交易所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿(yì)级基金(jīn)经(jīng)理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减持海尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精(jīng)选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规(guī)模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度(dù)末(mò)，张坤的(de)基(jī)金管(guǎn)理规(guī)模超越葛兰，再度(dù)成(chéng)为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季度末保持了高仓位运作，4只基金的权(quán)益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基(jī)金股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了调整，增加了(le)消(xiāo)费等行业(yè)的配置，降低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在(zài)2023年一季度均(jūn)实现了正收益，基(jī)金净值增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最(zuì)大的基(jī)金——易方达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河(hé)股份、招(zhāo)商银行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国(guó)海洋石油大(dà)幅加仓，使其进(jìn)入了易(yì)方达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外(wài)，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行了不同的(de)加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋(yáng)河股(gǔ)份，减持五粮液(yè)。

　　从减(jiǎn)持情况来(lái)看，易方(fāng)达蓝筹精选在一季(jì)度还减持了(le)香(xiāng)港(gǎng)交易(yì)所、招(zhāo)商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中(zhōng)指出，个(gè)股方面，仍然持有商业(yè)模式出色、行(xíng)业格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投(tóu)资很吸引人的(de)一(yī)点是，投(tóu)资者可(kě)以用很长一(yī)段(duàn)时间来充(chōng)分观察公司的发展，等到它们用事实(shí)证明(míng)自己的成(chéng)功(gōng)和(hé)巨大(dà)的(de)成长潜(qián)力之(zhī)后，再(zài)买入(rù)也(yě)不迟。基本面(miàn)价值投资的优势之一在于可积累性。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积(jī)累的重要性可(kě)能并不显著。但如(rú)果(guǒ)将投资贯穿一生，并将长期复合回(huí)报作为终级(jí)目标(biāo)，可积(jī)累(lèi)性就是这(zhè)一目标的(de)最重要保障，选择一条可积累的“很长的(de三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人)坡(pō)”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘(liú)彦(yàn)春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报(bào)告(gào)期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长是刘彦春管理的(de)规模(mó)最大的基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末(mò)，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓(cāng)位94％。该(gāi)基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮(liáng)液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药(yào)明康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成(chéng)长前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)持仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，景顺(shùn)长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、贵(guì)州(zhōu)茅台等股票，减(jiǎn)持(chí)中国(guó)中(zhōng)免、药明(míng)康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指(zhǐ)出(chū)，我(wǒ)国经济复苏、美国(guó)紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏(hóng)观背景。经济(jì)运行正常(cháng)化需要一个过程(chéng)，特别是居民和中(zhōng)小企业，需要时间修(xiū)复资产负(fù)债表、修(xiū)复信心。随着经济逐(zhú)步正(zhèng)常化(huà)，居民(mín)消费信心回升(shēng)、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期公(gōng)布的(de)社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望进(jìn)入(rù)上(shàng)行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨的路上。除(chú)了(le)继续(xù)关(guān)注整个经(jīng)济体发展状况之外(wài)，可以将(jiāng)目光更多放在微(wēi)观企(qǐ)业层面(miàn)。可以(yǐ)看到(dào)很多公司在(zài)过去几年始终做正确的事，经营效(xiào)率(lǜ)提升(shēng)，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加(jiā)强大。不(bù)必总是关(guān)注宏观(guān)数据，多(duō)看看微观企业变化可(kě)以(yǐ)让内心更加(jiā)平静。我(wǒ)们对(duì)全年股票(piào)市场有(yǒu)信(xìn)心，未(wèi)来将(jiāng)继续保持合(hé)同约定较高仓位运作(zuò)，更多(duō)在顺周期(qī)行业中寻(xún)找投资(zī)机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管(guǎn)4只基金在报(bào)告期内均实(shí)现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基(jī)准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末(mò)保(bǎo)持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分别为三安光电、海(hǎi)康威视、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵达股份、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花(huā)生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持(chí)仓变动(dòng)情况来看(kàn)，一季度兴全合润加仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只(zhǐ)股票(piào)进入前十大持仓。此外(wài)，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵(yùn)达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，今(jīn)年一季(jì)度疫情(qíng)对经(jīng)济的影响基本消除，整(zhěng)体(tǐ)经济(jì)逐步回(huí)到复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳(wěn)增长政策落实与全(quán)球范围(wéi)内的(de)通胀见顶，内需复苏加上(shàng)预期(qī)改善推动(dòng)资本(běn)市场风险偏好回(huí)升(shēng)。虽然(rán)海外银(yín)行出(chū)现了(le)阶段性(xìng)危机，但各(gè)国(guó)政府较为迅速地采取了对应措施(shī)，接管相关(guān)银行，市场(chǎng)情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的‘中特(tè)估’、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨。该基(jī)金报告期内对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公(gōng三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人)司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻(xún)找具(jù)有良好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示。

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