在(zài)锂价初(chū)现企稳(wěn)态势的微妙时(shí)点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季报(bào)后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作(zuò)出一系列判(pàn)断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层(céng)对中国基金报记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降(jiàng)低，压(yā)力(lì)已并不明显。这也在一定程(chéng)度上反映了电(diàn)池厂商们近(jìn)期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是，在国轩高科(kē)方面(miàn)看(kàn)来，储能行业今(jīn)年上升空间预计将(jiāng)高(gāo)于(yú)动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们(men)曾经(jīng)开车16个(gè)小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科(kē)高级(jí)副总裁、中国(guó)业务(wù)板(bǎn)块总裁(cái)王(wáng)启(qǐ)岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此前30天(tiān)内(nèi)，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日(rì)内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什(shén)么区间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面(miàn)也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡(dàng)期。“我们通过(guò)一(yī)季度(dù)观察(chá)来(lái)看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能(néng)行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎来(lái)大规模交付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会(huì)带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会维(wéi)持在(zài)这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提(tí)升已经有了(le)立(lì)竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发(fā)生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不(bù)如前(qián)两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然判(pàn)断(duàn)今年(nián)新能源汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在(zài)加速产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年(nián)产20万吨高端正(zhèng)极材料项目(mù)、桐(tóng)城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继(jì)投产。据规(guī)划，国轩(xuā狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现n)高科2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行(xíng)业整体状况看(kàn)，国(guó)轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产(chǎn)能(néng)力，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商存(cún)货余额均在(zài)下降。其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存(cún)已恢(huī)复至健康水平(píng)，后续(xù)将根据(jù)规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材料(liào)方面，正极和(hé)电解液库(kù)存(cún)周期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左右，负极(jí)因(yīn)石(shí)墨化需要一个(gè)月时间，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高科(kē)也(yě)在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收(shōu)购博(bó)世集(jí)团的(de)德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方(fāng)面(miàn)今年预计(jì)增速将会(huì)比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业(yè)今年(nián)上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年(nián)放量，而(ér)国(guó)内(nèi)大储市(shì)场方(fāng)面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科(kē)披露的(de)年(nián)报(bào)数据(jù)显示(shì)，其储能业务(wù)在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能(néng)业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这是一个需(xū)求量大(dà)于(yú)供应狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现量(liàng)的(de)领域，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环(huán)节(jié)，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到(dào)了第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内(nèi)下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正(zhèng)出货是在(zài)二(èr)季度以后，目前订单(dān)状况看来(lái)是供不(bù)应求。此外，海外(wài)的客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受中(zhōng)国的(de)标准化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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