近(jìn)期市场风(fēng)向变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时(shí)大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一(yī)起(qǐ)来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减持腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只(zhǐ)基(jī)金中(zhōng)，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中华和(hé)施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料(liào)中并(bìng)未解(jiě)释为何基金在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链(liàn)的看(kàn)重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大(dà)主题。一是电动(dòng)车供应(yīng)链(liàn)；二(èr)是技术自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候(hòu)变化的影响日益(yì)显(xiǎn)现，全球各(gè)国的脱碳行(xíng)动变得(dé)越来(lái)越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个方(fāng)面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值(zhí)链的供应(yīng)方(fāng)面(miàn)是全球的(de)领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对成(chéng)品车(chē)辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要地(dì)位(wèi)。可能很多人不(bù)知道的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电(diàn)动(dòng)车基础设(shè)施(shī)最完(wán)善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主导地(dì)位(wèi)，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它(tā)是(shì)电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的(de)生产(chǎn)商。该(gāi)公(gōng)司(sī)在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的(de)份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、东(dōng)方财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近(jìn)日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车(chē)市场共(gòng)计36家(jiā)动力电(diàn)池企业实现装车(chē)配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企业动(dòng)力(lì)电池装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来(lái)看(kàn)，根据(jù)中国汽(qì)车动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟数据(jù)显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位(wèi)居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多(duō)的其(qí)它个(gè)股还(hái)包括宁(níng)德时(shí)代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银(yín)行(xíng)、北方华(huá)创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金(jīn)净流出较多的(de)个股包括格力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外(wài柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢)资还包(bāo)括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持(chí)有宁德(dé)时代(dài)时(shí)，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先(xiān)的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的(de)企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CA柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢TL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们(men)如何通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所(suǒ)有的投资(zī)者(zhě)，他(tā)们(men)的判(pàn)断也可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未来(lái)新的电(diàn)池技术出(chū)现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏(bǎi)基对于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)本投资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招商银行、美(měi)的(de)集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗(qí)舰基(jī)金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至2023年一季(jì)度末，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基(jī)金加仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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