自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投(tóu)资价值的(de)认可(kě)。经过前(qián)期(qī)调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势(shì)投资的特征，最近一个(gè)月，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位居(jū)全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金(jīn)持续流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基(jī)金(jīn)看来，电子、计(jì)算机等科创板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业持续(xù)获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预(yù)期吸引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计(jì)算(suàn)机(jī)和通信板块(kuài)的2023年盈利(lì)和收入预期(qī)增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)基金进(jìn)一步(bù)分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速(sù)相对较高(gāo)，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也看好今(jīn)年以来科(kē)创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值性(xìng)价比以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过(guò)了三年的(de)估值回归(guī)，很多公(gōng)司的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华(huá)南(nán)一位基(jī)金经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备(bèi)等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列入出(chū)口管理的(de)管制对象，上述修正案(àn)在经(jīng)过(guò)2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施(shī)。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上(shàng)，随(suí)着前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调(diào)，资(zī)金也在(zài)加(jiā)速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体E夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字TF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半导体行(xíng)业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度(dù)价(jià)格(gé)持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近(jìn)行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯片夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字行业周期相较(jiào)于其他半导体(tǐ)产业链环(huán)节，具备(bèi)较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下游(yóu)新(xīn)兴需求诞生时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时(shí)，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处于筑(zhù)底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人工智能(néng)新兴(xīng)需求爆发，对于(yú)算(suàn)力以及存(cún)储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持续下探的(de)周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以及通胀(zhàng)带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些(xiē)真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大(dà)概(gài)率(lǜ)在二(èr)季度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科(kē)技创新(xīn)蓄能(néng)才(cái)能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半(bàn)导体产业(yè)链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需(xū)求(qiú)端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎(yíng)来库存加速(sù)出清，营收和利(lì)润迎(yíng)来(lái)拐点。

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